摘要：可控核聚变正从实验室走向商业化的快车道。“人造太阳”持续燃烧1066秒、“双亿度” 等离子体运行、聚变三乘积大幅跃升——2025年以来，中国可控核聚变领域连续实现重大突破。与此同时，资本也在加速涌入这个赛道，截至11月中旬，中国可控核聚变赛道融资总金额已超过1

川观智库研究员 黄爱林

可控核聚变正从实验室走向商业化的快车道。“人造太阳”持续燃烧1066秒、“双亿度” 等离子体运行、聚变三乘积大幅跃升——2025年以来，中国可控核聚变领域连续实现重大突破。与此同时，资本也在加速涌入这个赛道，截至11月中旬，中国可控核聚变赛道融资总金额已超过120亿元，蚂蚁集团等市场资本纷纷入局。

今年以来，中国核聚变研究接连取得里程碑式进展。据新华网报道，3月中核集团核工业西南物理研究院的“中国环流三号”在国内首次实现原子核温度1.17亿度、电子温度1.6亿度的“双亿度”运行。此次实验实现了综合参数聚变三乘积的大幅跃升，标志着中国聚变研究挺进燃烧实验的核心环节。7月，科普中国官网显示，我国全超导托卡马克装置EAST成功在1亿度高温下实现稳态高约束模运行1066秒，刷新世界纪录。这一突破标志着人类向“人造太阳”持续发电迈出关键一步。

国内核聚变市场格局已由托卡马克“一马当先”，演变为FRC、Z箍缩、仿星器等多技术路线百花齐放。托卡马克作为最成熟的技术路径，仍是各国攻坚的核心方向。两支国家队——中聚变和聚变新能正在推进重要的托卡马克装置建设。然而，托卡马克装置的成本短板也逐渐显现。以国际热核聚变实验堆为例，原计划投资50亿美元，现已投资超200亿欧元仍未见顶。许多初创企业选择另辟蹊径以控制成本。瀚海聚能探索场反位形（FRC）路线，其一代装置仅花费约2亿元，且关键部件可复用至下一代，大幅提升了迭代速度。新奥集团则瞄准氢硼聚变商业化，以规避氘氚路线的高燃料成本和中子辐射难题。

随着技术突破，资本正快速涌入核聚变领域。川观智库梳理IT桔子官网投融资数据发现，近两年核聚变领域投资事件骤增，今年以来国内核聚变融资总额近130亿元。市场资本积极参与，蚂蚁集团领投星能玄光数亿元；国家队也加速入场，中核集团等国资下注聚变能源，金额近115亿元。

尽管进展显著，核聚变商业化仍面临诸多挑战。中国科学院院士李建刚指出，核聚变从实验堆到商用堆仍需攻克燃烧等离子体物理、氚自持、辐照材料性能等多重难题。而中投未来产业研究中心认为，等离子体稳态燃烧是商业化最大挑战。当前装置仅能维持分钟级运行，商业堆需连续运行年量级。技术挑战之外，核聚变研发投入巨大而回报周期漫长，也对资本构成压力。同时，核聚变还面临着与日益成熟的风光储、核裂变等替代能源的市场竞争。所以，业界对商业化时间表认定仍存差异，不少企业代表给出的商业化时间从2028年到2040年不等，而核集团聚变领域首席科学家段旭如更为谨慎，他估计2050年前后将实现聚变能商用。

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