摘要：2024年，中华企业，房地产开发板块受项目结转影响，收入有所下降，但商业和物业板块营收均增长。财务水平保持稳健，融资渠道丰富且成本持续下降。聚焦存量资产优化，都市农业板块实现营收

2024年，中华企业，房地产开发板块受项目结转影响，收入有所下降，但商业和物业板块营收均增长。财务水平保持稳健，融资渠道丰富且成本持续下降。聚焦存量资产优化，都市农业板块实现营收

房地产开发板块收入有所下降，商业和物业板块营收均增长

受项目结转影响，营收有所下降。2024年，中华企业实现销售金额58.2亿元，销售面积10.0万平方米，实现结转收入金额50.5亿元，结转面积7.5万平方米。报告期内，公司实现营业收入69.59亿元，较去年同期减少47.23%，实现归属于上市公司股东的净利润为-3.17亿元，较去年同期减少157.06%。公司营业收入下降主要是由于具备结转营业收入条件的项目较上年同期减少。2024年，中华企业结利的主要项目为上海的中企云萃森林，同时推进的云启春申及誉品银湖湾等多个重点项目未纳入2024年度结利项目之中，而2023年度结利的上海项目有中企云萃江湾、中企海睿滨江、中企光华雅境三个项目。

图：2020-2024年中华企业营业收入及增速

数据来源：企业发布，中指研究院综合整理

主营业务保持稳定，商业和物业板块收入均有所增长。从营收收入构成来看，中华企业营业收入中主营业务收入占99.69%，比上年同期占比减少0.03个百分点，公司主营业务较为稳定。其中房地产业务营业收入为59.18亿元，毛利率为37.61%，较上年同期下滑51.93%；物业管理业务营业收入为6.98亿元，毛利率4.1%，较上年同期增长16.16%；商业收入3.2亿元，较上年同期增长41.98%。

图：2024年中华企业各业务板块营收占比

土地储备不足，融资渠道充足且成本持续下降

土地储备不足。2024年，中华企业未拿地，开发项目多为此前积累的土储。从土地储备情况来看，报告期内，中华企业旗下仅有三宗土地待开发，分别位于江苏扬州、上海浦东和松江，总面积21.22万平方米。

2024年，中华企业投资开发的项目共4个，分别位于上海的松江广富林、闵行莘庄、宝山顾村以及浦东三林，总建筑面积42.55万平方米。报告期内，对外出售的项目11个，主要集中在上海和江苏。11个项目共计实现销售金额58.16亿元，销售面积10万平方米，实现结转收入金额50.46亿元，结转面积7.5万平方米；报告期末待结转面积26.94万平方米。其中，贡献收益最大的项目为云萃森林项目，结转收入金额为48.1亿元，已售面积1.46万平方米。

财务水平保持稳健，融资渠道丰富。2024年，中华企业积极优化资产结构，强化资金管理，提高财务稳定性，确保资金使用效率最大化。2024年，中华企业净负债率为27.6%，连续3年下降；现金短债比为13.9倍，为近五年最低值，财务水平稳健。2024年，公司带息负债平均利率从4.34%压降至3.87%。除传统金融产品外，公司积极探索各类融资渠道，通过公司债回售与转售工作、成功发行低利率公司债及资产支持专项计划等方式，进一步降低财务成本，为公司发展提供了有力的资金支持。

图：2020-2024年中华企业净负债率情况

数据来源：Wind，中指研究院综合整理

图：2020-2024年中华企业现金短债比情况

聚焦存量资产优化，都市农业板块实现营收

中华企业聚焦存量资产优化，稳步扩大租赁业务规模，提升资产管理效能。截至2024年末，公司运营资产可租赁规模达80余万平方米，出租率保持在较高水平，累计租金收入6.47亿元。在确保稳定经营的基础上，公司进一步优化资产结构，推进低效资产处置，提升运营效率，通过多渠道方式实现资产成交额和溢价收入的双增长。

中华企业持续优化物业管理体系，提升服务质量，拓展增值服务，增强市场竞争力。报告期内，在管项目296个，管理面积达2550万平方米，实现营业收入显著提升。通过标准化管理，公司进一步提升了增值服务能力，提高了物业服务质量和客户满意度。

同时，中华企业在2024年打造了都市农业，通过深化都市农业产-加-销一体化产业链布局，强化市场拓展，提高供应链管理水平。自闵行加工中心一期投产后产能大幅提升，净菜业务成功推向市场，业务规模不断扩大，2024年实现营业收入3.20亿元。

结语

未来，中华企业将全力加快重点项目建设进度，确保各项目按计划有序推进。通过继续提升“优佳交付”标准化，确保项目交付后通过系统性管理提升客户满意度。中华企业将继续聚焦住宅项目产品力提升，优化在建项目的设计与产品配置，确保符合市场需求。同时，中华企业将多元协同发展，拓展服务领域，特别是物业板块和农业板块，推动企业高质量发展。

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来源：中指研究院一点号