摘要：2024 年 11 月 6 日，白宫一场高调的发布会突发意外。特朗普正宣布与药企谈判成功、减肥药即将大幅降价时，身后一位谈判代表突然两腿发软瘫倒在地，发布会被迫紧急中断。

2024 年 11 月 6 日，白宫一场高调的发布会突发意外。特朗普正宣布与药企谈判成功、减肥药即将大幅降价时，身后一位谈判代表突然两腿发软瘫倒在地，发布会被迫紧急中断。

晕倒者身份引发猜测，有消息称是诺和诺德经理戈登・芬德利，也有美国媒体指出是礼来公司派来的代表。但无论归属哪家企业，这场谈判的刺激程度都可想而知 —— 两款热门减肥药直接被 “打骨折”，降价幅度远超行业预期。

这不是特朗普第一次喊着降药价，却却是第一次真正让药企低头。从 5 月发推造势到 7 月强硬施压，再到 11 月敲定降价方案，这场牵动美国 1 亿人利益的药价改革，背后藏着美国医疗体系的深层矛盾。

2024 年 5 月 11 日，特朗普突然发布推文，宣布将签署 “美国历史上最重要的行政命令之一”，承诺让药品价格立即降低 30% 至 80%。

当时外界普遍将其当作 “特式吹牛”。毕竟特朗普同期还喊着驱逐移民、发动关税战、调停俄乌冲突等多个目标，没人相信他能在医药领域实现突破。

更关键的是，这个降价幅度过于惊人，药企不可能轻易妥协。

但到了 7 月份，特朗普用实际行动打破了质疑。他直接向全球 17 家主要制药公司发函，明确要求 60 天内合作推动药价改革。

函件中更是带有强硬威胁：“如果拒绝行动，政府将动用一切手段，保护美国人免受药物暴利侵害。”

这场改革的矛头，直指美国长期存在的药价乱象。经合组织数据显示，美国人均每年健康支出超过 1.2 万美元，是全球花钱最多的国家，但预期寿命却不及诸多发达国家。

即便与中国相比，美国也处于劣势 —— 中国年均人均健康支出仅 1000 多美元，预期寿命反而更高。“花钱多、寿命短” 的反差，让美国民众对高药价的不满日益加剧。

兰德公司 2024 年报告给出了更具体的答案：美国药品均价是其他 33 个经合组织国家平均水平的 2.8 倍。其中创新药、原研药价格更是离谱，达到其他国家的 4.22 倍。

抗凝药艾乐妥的价格对比极具代表性。美国患者一年用量需花费 7100 美元，而加拿大仅 900 美元，德国 770 美元，法国更是低至 650 美元。

治疗肿瘤的原研药帕博利珠单抗，美国年均定价 19.1 万美元，日本仅 4.4 万美元，一年差价高达十几万美元。

特朗普在发布会上提到的案例更直观：他的一位肥胖商人朋友，在纽约购买一款减肥药需 1300 美元，而在伦敦仅需 88 美元。媒体推测这款药正是诺和诺德的 Wegovy（司美格鲁肽）。

“美国人口不足全球 5%，却贡献了全球药品 75% 的利润”，特朗普的这句表态，精准击中了民众情绪。他推出的核心解决方案是 “最惠国价格” 政策

同款药品在美国的定价，不得高于其他 OECD 发达国家的最低水平。

为确保政策落地，特朗普针对性采取了施压手段。对辉瑞、阿斯利康等巨头，威胁征收巨额惩罚性关税 —— 美国仅 10% 的药品活性成分产自本土，加关税等于直击药企命脉。

辉瑞率先妥协，承诺其大部分初级保健治疗药物和部分专科品牌药物，平均折扣 50%、最高达 85%，惠及美国 1 亿多名患者。

对诺和诺德和礼来，谈判则采用了类似中国国谈 / 集采的模式。最终结果是，两款热门注射减肥药 Wegovy（原价 1350 美元 / 月）和 Zepbound（原价 1086 美元 / 月

直接降至 350 美元 / 月，计划 2026 年再降至 245 美元 / 月。

两家公司申报阶段的口服版 GLP-1 减肥药物，获批后最低剂量将以 149 美元 / 月起售。作为交换，这两款注射药被纳入 Medicare 医保，口服版可获得优先审批权。

更引人注目的是 TrumpRx.gov 平台的推出。这个以特朗普命名的政府运营网站，虽不直接售药，但能连接药企，为无医保人群提供绕过中间商的低价直销渠道。

目前网站虽暂无药物可选，但挂着特朗普的大幅照片，明确传递出 “是谁把药价打下来” 的信号。对美国 2930 万无医保人群来说，这无疑是个重要利好。

特朗普将减肥药作为药价改革的样板工程，而非罕见病药物或胰岛素等慢性病用药，看似意外实则有深层考量。

首要原因是庞大的市场需求。美国人偏爱高糖分、高脂肪食物，甜甜圈、冰淇淋等高热量食品消费旺盛，导致成年人肥胖率高达约 40%，严重肥胖者占总人口 10%。

肥胖极易引发糖尿病、心脏病等多种慢性病，后续治疗成本更高。降低减肥药价格，能扩大使用范围，减少亚健康人群数量，从而降低长期医疗开支，形成良性循环。

从传播角度看，减肥药的受众面远超其他药品。罕见病药物的受益人群可能仅几千人，而减肥药的潜在用户高达 1 亿人。无论支持者还是反对者，都可能因切身利益关注此次降价，为特朗普积累民意资本。

美国卫生与公共服务部预测，到 2025 年 11 月，此次减肥药降价将让美国人总计减肥 5600 万公斤，对国民健康的积极影响显而易见。

更关键的是，减肥药市场正处于特殊的窗口期，药企更容易妥协。目前主流的 GLP-1 类药物，如诺和诺德的 Wegovy 和礼来的 Zepbound，虽疗效显著、耐受性好，且无脂肪性腹泻等不适症状，但因专利保护独占市场，价格居高不下。

但专利保护期即将到期。Wegovy（司美格鲁肽）在中国和印度的专利 2026 年到期，这两个国家拥有庞大高效的仿制药产业，早已摩拳擦掌。

仅中国就有杭州九源基因、丽珠集团、石药集团等十几家药企在研发司美格鲁肽仿制药，大部分已进入后期临床试验，2026 年集体上市的可能性极大，业内甚至担忧会出现产能过剩。

中国药企的研发实力也不容小觑。2023 年仁会生物的贝那鲁肽获批，成为国内首款原研 GLP-1 减肥药；2024 年 6 月，信达生物的原研产品玛仕度肽获批，双靶点设计使其效果优于单靶点的司美格鲁肽。

2026 年注定是 GLP-1 减肥药市场的 “红海之年”。中国原研和仿制药的集中上市，将彻底打破诺和诺德、礼来的双头垄断，价格下行是必然趋势。

特朗普正是看准了这一点。对诺和诺德和礼来来说，与其等到 2026 年被动降价，不如现在与美国政府合作，以较低价格换取医保准入和市场份额。

通过纳入 Medicare 医保和 TrumpRx 平台直销，两家公司能快速占领美国市场，培养用户粘性，即便未来面临中国药企竞争，也能保住基本盘。

只是让药企没想到的是，特朗普的砍价力度远超预期。业内原本预测折扣在五折到六折之间，最终却是两折的 “骨折价”。

受此影响，两家公司股价早在 7 月特朗普宣布针对减肥药动手时就大幅跳水，11 月发布会当天，诺和诺德股价再跌 3.07%，礼来下跌 2.02%。相较于司美格鲁肽垄断市场的时期，诺和诺德的市值已腰斩，谈判代表当场晕厥，也算是情理之中。

特朗普的 “狠砍” 看似夸张，但对比美国药价的畸形体系，或许只是让价格回归合理区间。这一切的根源，在于美国独特的医药利益共同体。

长期以来，受哈耶克自由市场理论影响，加上医药公司的强力游说，美国两党对药价多持放纵态度。主流观点认为，高回报才能激励创新，维持美国医药领域的技术优势。

2003 年美国甚至专门立法，设置 “不得干预条款”，明令禁止联邦政府与药厂直接谈判药价，完全依靠市场机制调节。这导致缺乏竞争对手的创新药，价格可以随意飙升。

药企为维护高定价格局，投入大量资金游说政客、资助媒体。任何试图触碰药价改革的执政者，都会被贴上 “破坏美国医学发展”“阻碍科技进步” 的标签。

特朗普上届任期曾尝试推进药价改革，就遭到猛烈抨击。

商业医保的逐利性则进一步推高了药价。美国 65.6% 的参保人群使用商业医保，高于公共医保 Medicare 的 36.1%。私人保险公司并非公益性机构，提高利润的关键手段之一，就是推高药价。

这一过程中，PBM（药物福利经理）扮演了关键角色。作为连接制药公司、保险公司、药房和患者的中介机构，PBM 的核心职责是筛选报销药物，并代表保险公司与药企谈判价格。

但这种谈判并非真正意义上的讲价，而是谈回扣。药企为让药物进入保险报销清单，会在挂牌价基础上给予一定比例回扣，PBM 和保险公司从中分成，具体比例严格保密。

核心逻辑很简单：挂牌价越高，回扣金额就越高。加上商业保险的自付比例固定，药价越高，患者自付金额也越多，形成 “药企 - 保险公司 - PBM” 的利益闭环。

举个通俗的例子：一款药物挂牌价 20 美元，自付比例 20%，患者需掏 4 美元，保险公司付 16 美元。若药企将价格涨到 100 美元，患者自付 20 美元，保险公司付 80 美元。

随后药企拿出 80 美元作为回扣返还给保险和 PBM，自身利润不变，保险公司实现 “无痛赔付”，PBM 则空手套白狼。

目前美国三家 PBM 巨头控制了 80% 的处方药索赔，年营收高达 4300 亿美元。

最终的受害者只有患者：有保险的人自付金额不断上升，没保险的几千万人面对天价药单只能望而却步。民怨积累到一定程度，药价改革成为必然。

其实前几届政府已尝试过局部调整。奥巴马政府通过《平价医疗法案》扩大 Medicare 覆盖范围和药品种类，鼓励仿制药和生物类似药发展，但未触及创新药高定价核心。

拜登政府修改法规，赋予 Medicare 直接谈判药价的权力，但进展缓慢。2024 年 8 月才谈妥首批 10 种药物价格，折扣幅度 38% 至 80%，同时要求药企涨价幅度不超过通胀速度，并为 Medicare 用户设置年度最高自付金额。

两位民主党总统都倾向于 “渐进式改革”，逐步削弱医药利益共同体。而特朗普则采用 “简单粗暴” 的方式：不配合降价就加关税，100% 起步，直击药企产业链痛点。

他还巧妙运用民族主义叙事，将高药价定义为 “美国人在为世界医药创新买单”，占据舆论高地。无论药企是否屈服，特朗普都能获利：屈服则民众得实惠，不屈服则药企需将产业链迁回美国，增加就业岗位。

特朗普的药价改革，目前取得了阶段性成果。辉瑞等巨头妥协，减肥药价格大幅下降，TrumpRx 平台即将上线，无医保人群也能享受低价药。

但这场改革能否持续推进，真正改变美国药价畸高的现状，还面临多重挑战。

首先是医药利益共同体的反击。药企、保险公司、PBM 巨头掌控着庞大的经济资源和游说力量，不会轻易放弃既得利益。未来可能通过法律诉讼、舆论造势等方式，阻碍改革落地。

其次是创新动力的平衡问题。虽然特朗普强调 “美国为世界创新买单”，但高利润确实是医药创新的重要激励。若药价长期维持低水平，可能影响药企研发投入，进而削弱美国医药领域的技术优势。

再者是政策的可持续性。特朗普的改革高度依赖个人意志和强硬手段，若未来执政者更换，政策方向可能调整。尤其是关税威胁和 “最惠国价格” 政策，可能面临国际贸易规则的挑战。

不过从当前来看，改革的积极影响已初步显现。减肥药降价让 1 亿潜在肥胖人群受益，长期来看能降低慢性病治疗成本，减轻医疗体系负担。

TrumpRx 平台的推出，填补了无医保人群的用药缺口，体现了民生关怀。

更重要的是，这场改革打破了 “政府不能干预药价” 的长期禁锢，为后续调整奠定了基础。无论最终结果如何，都让美国民众看到了药价回归合理的可能性。

2026 年，随着中国 GLP-1 类药物的集中上市，全球减肥药市场将迎来更激烈的竞争。特朗普此次与诺和诺德、礼来的谈判，或许只是美国药价改革的开始。

明年此时，美国人能否如预测般减重 5600 万公斤？药价改革能否向更多品类延伸？这场牵动多方利益的博弈，仍在继续。

来源：知识分子李一