摘要：AI为核心的新一轮科技创新浪潮已至，AI将与互联网一样，带来新一轮范式革命，人类社会将进一步加速发展。我们精心准备，重磅推出【智能时代专题】，目前已规划106篇深度原创研报，将全方位梳理AI产业、技术、代表性公司等发展历史、现状、趋势，展望智能时代未来图景，挖
AI为核心的新一轮科技创新浪潮已至，AI将与互联网一样，带来新一轮范式革命，人类社会将进一步加速发展。我们精心准备，重磅推出【智能时代专题】，目前已规划106篇深度原创研报，将全方位梳理AI产业、技术、代表性公司等发展历史、现状、趋势，展望智能时代未来图景，挖掘投资机会。
智能时代专题：拼多多（NASDAQ：PDD）
免费版2,718字，预计阅读5分钟
完整版20,453字
智能时代第二季，重磅升级，更前瞻，更硬核，支持专题/单篇付费解锁
一、中国创新加速，结合中国供应链，造就中国式全球化机遇窗口期。
中国连续在移动互联网应用、智能电动汽车、AI大模型、机器人等领域，不仅在本土市场实现创新，通过TikTok、SHEIN、Temu，新能源汽车产业链全球布局，中国正在将技术、模式、产品系统输出到全球，影响全球产业格局与消费方式，与过去学习引进国外技术不同，体现中国在全球创新体系地位上升。
中国式全球化代表TikTok、SHEIN、Temu崛起，与过去西方主导全球化模式有所不同。中国式全球化核心是，中国企业凭借在中国本土市场，基于中国供应链，磨练出极致效率、快速迭代能力、成本控制优势，直接面向全球消费者提供产品或服务，一开始不是在海外进行大规模本地研发，而是将中国强大产品开发、运营、供应链能力进行输出。
在PC互联网、移动互联网大部分时期，美国都是全球数字技术、商业模式主要输出国，Facebook、Twitter、Instagram等平台定义文字图片社交方式，迅速向全球扩张；亚马逊、eBay等构建现代电商平台基础模式，运营、物流、支付体系成为全球电商学习与效仿对象。
近年来，这种模式流动方向出现输入甚至逆流现象，源自中国数字平台与商业模式，开始成功进入，并深刻影响包括美国在内全球市场。
TikTok短视频在美国取得巨大成功，SHEIN、Temu电商在美国市场受欢迎，体现美国本土公司创新不足或滞后。
这些都在过去10年发生，本质是中国工程师红利+生产制造优势，满足美国本土消费者需求。
张一鸣很早看到中国科技产品正在入侵硅谷，发现中国互联网产品在技术应用与商业模式创新方面，有鲜明特色，甚至跑在美国前面，正是基于这种判断，字节跳动坚定全球化战略，并最终催生TikTok巨大成功。
相比BAT 那一代可能更侧重国内市场、对全球化相对谨慎心态，与移动互联网时代成长起来的更年轻一代创业者，包括张一鸣、黄峥、SHEIN许仰天等，具备国际化视野与自信心。新一代创业者在中国内卷市场竞争中，磨练更强战斗力，更敢于走向全球，发现具备在全球市场竞争的实力。
最典型是，在美国要对中国脱钩断链最严重时，反而是中国企业通过TikTok、Shein、Temu来满足美国本土没有被美国科技巨头满足的需求。
中国式全球化策略演进，需要避免直接产能输出，逐步向更加深入本土化转型。过去，许多中国企业出海更侧重市场端，把国内生产商品卖到国外，利用国内低成本制造能力赚取差价。这种模式，面临各国贸易保护主义抬头，包括关税增加、配额限制、海外市场对就业等方面更高要求时，会变得脆弱。
中国企业在进行更深层次全球化时，在海外市场需要采取超越简单贸易策略。通过在当地投资、雇佣本地人、帮助发展本地产业，企业才能真正扎根，构建起能够抵御外部风险的本地护城河，实现更可持续的全球化发展。
二、AI+机器人时代，中国制造业全球领先优势，将继续强化与拉大，而不是让其他国家缩小与中国差距。
AI+机器人+能源协同发展，将继续强化中国制造业领先优势。AI+机器人，是推动制造业智能化核心，AI大型模型训练与推理需要巨大算力支撑，算力直接对应庞大能源消耗。未来，能源成本将成为AI算力、数据中心运营、高度智能化工厂重要成本构成。
中国在风光电新能源、核电等领域巨大投资与建设规模，将在长期内降低中国工业与商业能源成本，直接影响到算力成本与生产成本，成为未来制造业竞争力重要决定因素。
中国在AI与机器人领域进步，结合在能源、大基建方面战略性系统性大规模投入，正在构建能提供低成本算力、低成本能源、高效率物流与信息流综合优势。这种综合优势，将进一步强化中国制造业竞争力，在生产效率、成本控制、快速响应方面，保持甚至扩大领先地位。
AI日益成为核心驱动力的未来，能源、算力可获得性与成本，将变得前所未有重要，中国在这方面布局，将带来显著竞争优势。
三、Temu作为拼多多进军海外、尤其是北美市场旗舰，处于中美贸易摩擦最前沿。
Temu核心模式是全托管，中国国内商家备货至Temu国内仓，Temu负责后续履约，包括国际物流、清关、尾程配送、营销、售后。该模式极大依赖中国强大供应链与物流效率，能以极低价格，将商品直接送到美国消费者手中。
Temu、SHEIN等跨境电商，长期受益美国小额包裹免税政策，在中美贸易摩擦背景下，小额包裹税率大幅上涨，冲击低价模式，增加运营成本与商品价格。
美国小额包裹关税政策变动大幅波动，特朗普多次签署行政令，针对中国小额包裹征收高额关税。2025年，随着中美贸易摩擦升级，美国多次调整针对中国800美元以下小额包裹的关税政策，先后取消免税、频繁上调税率，对Temu、SHEIN等中国电商平台严格征税，最高一度达120%或100美元/件；在最新中美达成协议后，降至54%，再降至30%，中国跨境电商企业面临高昂关税重大挑战，Temu首当其冲。
Temu恢复中国直邮商品上线，全托模式可能在美国重新上架。
Temu提前向亚马逊本土化运营模式靠拢，吸引拥有美国本土现货卖家。目前，Temu正在美国、英国、德国、法国、日本、韩国等16个核心市场招募本地卖家，建立本地履约体系，扩大商品供应，缩短配送时间。
Temu在欧洲、拉美市场表现亮眼，有望复制美国快速增长。Temu逐步调整全球化战略，从最初专注美国市场，转向更加均衡全球布局，积极拓展欧洲、拉美等新兴市场，2024年GMV预计530亿美元（+179%）；预计美国市场对Temu GMV贡献，将从2023年50%以上，降至2024年33%，2030年进一步降至30%；欧洲市场有望在2024年，成为Temu最大GMV来源，占比37%，拉美市场将在2024年贡献约10% GMV。
Temu在各个地区电商市场份额相对较小，2024年在美国市场份额预计不足2%，在欧洲、拉美市场份额预计不足4%，潜在增长空间巨大。
四、中国电商市场竞争更加激烈，GMV重新成为拼多多首要目标。
拼多多国内GMV稳居第二，GMV增速仅次于抖音。电商平台竞争激烈，拼多多将GMV 放回首要目标。
美团、京东、阿里，抢占外卖即时零售流量入口，竞争对手资源消耗，为拼多多创造战略窗口。京东全力投入外卖与即时零售，阿里将资源向淘宝闪购与饿了么倾斜，可能影响传统电商领域重视与投入力度，为拼多多抢夺电商GMV提供窗口期。
拼多多专注电商领域，国内拼多多、多多买菜、国外Temu，均专注低价电商业务，致力通过高效匹配，缩短优化交易链，提供极致性价比。
2018年4月，拼多多创始人黄峥接受《财经》专访表示，阿里、京东、滴滴、美团等，他们是帝国式竞争，有明确地盘界限，我觉得我们这一代人思路不该是这样；拼多多的成长环境不一样，在一个看似没有机会的饱和领域，找到新的商业突破，不需要浪费大量资源过度竞争。
拼多多低调成立AI大模型团队，探索AI在电商场景下广泛应用。
2023年11月，招聘信息显示，拼多多高薪招聘自然语言处理NLP大模型算法工程师，成立AI大模型团队，探索AI大模型在客服、对话等场景应用。
2025年2月25日，华尔街见闻报道，拼多多内部组建电商推荐大模型团队，负责人为原百度凤巢核心成员，年薪达百度时期数倍；拼多多AI大模型，分为多个应用，包括比价系统、推荐、广告、搜索、客服等，每个小组大模型团队互相赛马。
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来源：六合商业研选一点号
