摘要：“一天一个价，上午报价下午就作废，部分型号直接翻倍，内存条快成理财产品了！”10 月下旬，某电商平台存储模组卖家的吐槽，道出了当下市场的疯狂。据 10 月 30 日新浪财经报道，自 9 月起存储芯片价格涨势加速，下游厂商争相备货，即便生产企业满负荷运转仍供不应
“一天一个价，上午报价下午就作废，部分型号直接翻倍，内存条快成理财产品了！”10 月下旬，某电商平台存储模组卖家的吐槽，道出了当下市场的疯狂。据 10 月 30 日新浪财经报道，自 9 月起存储芯片价格涨势加速，下游厂商争相备货，即便生产企业满负荷运转仍供不应求，现货市场涨价幅度普遍达 60% 至 80%，个别畅销型号已突破 100%。更令人咋舌的是，三星、美光等巨头不仅暂停部分产品报价，还在持续缩减传统产能。这场被业内称为 “十年一遇” 的涨价潮，并非简单的行业周期轮回，而是 AI 算力爆发、产能战略调整与下游囤货潮共振的结果，其影响已从产业链上游传导至手机、PC 等终端市场，小米总裁卢伟冰直言 “存储成本上涨远超预期”，Redmi 新品因此涨价 100-400 元。
供需逆转：AI 抢产能 + 囤货潮，传统存储遭 “双重挤压”
本轮涨价的核心推手，是 AI 需求对存储产业链的 “重构”。单台 AI 服务器的存储需求是普通服务器的 8 倍，NVIDIA Blackwell 平台更是将 SSD 配置从 64TB 升级至 96TB，而 HBM（高带宽内存）作为 AI 算力核心组件，单颗价格突破 5000 美元，毛利率超 50%。在巨额利润诱惑下，三星、美光、SK 海力士三大巨头集体转向：三星停止部分 DDR4 产线，SK 海力士将 DDR4 产能压缩至 20% 以下，美光年底前停止接收 LPDDR4X 新订单，全力加码 HBM 与 DDR5 生产。
更关键的是，HBM 对产能的消耗远超传统存储 —— 生产 1 颗 HBM 所需的晶圆容量，相当于 3 颗标准 DRAM。TrendForce 集邦咨询分析师许家源指出，原厂将产能优先分配给 Server DRAM 和 HBM，导致 DDR4、LPDDR4X 等传统产品遭遇 “计划性牺牲”，供应缺口持续扩大。叠加 2024 年以来行业周期性减产的滞后效应，供需关系彻底逆转。而新浪财经最新披露的 “下游囤货潮” 更加剧了短缺：终端厂商担心价格继续上涨，纷纷扩大安全库存，部分模组厂备货量较常规水平增加 30%-50%，进一步放大供需矛盾。数据显示，DRAM 整体价格（含 HBM）四季度预计季增 13%-18%，NAND 闪存合约价涨幅达 5%-10%。
反常操作：越涨越减产，巨头的 “利润保卫战”
“下游抢着要货，上游反而减产”，这一看似反常的现象，实则是存储巨头的精准算计。行业数据显示，三大原厂通过控制产能，将 DRAM 毛利率稳定在 40% 以上，HBM 更是突破 50%。其逻辑在于：存储芯片扩产周期长达 18-24 个月，若在涨价初期盲目扩产，极易引发下一轮过剩；而通过 “限产保价”，既能维持高毛利，又能为高端产能腾挪时间。某半导体公司负责人在接受采访时也坦言，当前的产能调整是 “兼顾短期利润与长期战略的必然选择”。
这种策略之所以成立，源于存储芯片的 “结构性缺口”—— 不同领域产品无法互通替代。消费电子用的 DDR4 芯片追求性价比，而车规级芯片需通过 AEC-Q100 认证，耐受 - 40℃至 125℃的极端环境，且要求 10 年以上供货周期，两者在制程、封装上差异显著，车规级产能无法快速填补消费级缺口。这就形成了 “一边缺货涨价，一边主动减产” 的独特格局，网友调侃 “巨头把市场玩明白了”。
产业链震动：A 股公司狂欢，终端厂商承压加码应对
涨价潮下，产业链呈现 “冰火两重天”。A 股存储板块率先狂欢：10 月 24 日，普冉股份、香农芯创 20% 涨停，佰维存储、江波龙涨超 10%，部分公司年内股价涨幅已超 100%。从业务弹性看，江波龙作为存储模组龙头，覆盖 DDR4、NAND 全产品线，上游颗粒涨价可快速传导至终端，机构预测其四季度净利润增速或超 200%；兆易创新在 NOR Flash 领域市占率全球第三，受益于消费电子与汽车电子双重需求，券商给予 “买入” 评级，目标价较当前股价有 30% 上涨空间。
终端厂商则陷入成本困境并加速应对。除小米外，PC 厂商也面临压力：DDR4 内存价格翻倍，导致单台笔记本成本增加 100-200 元，部分品牌已计划在 2026 年初上调售价。联想中国区总裁刘军透露，公司已启动 “双轨采购策略”，一方面与三星、美光签订季度锁价协议，锁定 60% 核心需求；另一方面将国产颗粒采购比例从 15% 提升至 40%，以对冲价格风险。业内结合企业实践，总结出三大应对策略：一是与模组厂签订中长期锁价协议，锁定部分产能；二是加速技术迭代，PC 端导入 DDR5 机型替代 DDR4；三是分散供应链，增加国产颗粒采购比例。
未来展望：“超级周期” 能持续多久？国产替代迎机遇
对于涨价周期的持续性，机构与企业普遍持乐观态度。许家源预测，DDR4 紧缺至少延续至 2026 年上半年，威刚董事长陈立白更是直言 “四季度才是存储严重缺货的开始”。新浪财经援引业内人士观点称，综合市场需求旺盛、供给短缺及产业周期上行等多重因素，本轮价格强势预计还会持续较长时间。支撑这一判断的核心逻辑是 AI 需求的持续性：Yole Group 预计，2030 年前 HBM 市场年复合增长率将达 33%，届时营收将超 DRAM 市场总营收的 50%，巨头产能向高端倾斜的趋势不会逆转，传统存储供应紧张将长期存在。
这一格局为中国存储企业提供了破局机遇。目前，长江存储已实现 128 层 3D NAND 量产，长鑫存储 DDR4 颗粒市占率突破 5%，随着国际原厂减产传统产品，国产颗粒的替代空间持续扩大。TrendForce 数据显示，国内模组厂已开始积极储备国产晶圆库存，部分下游客户将采购比例从 10% 提升至 30%。不过，国产企业仍需突破专利壁垒与良率瓶颈，才能在 “超级周期” 中真正站稳脚跟。
从行业本质看，这场涨价潮是技术革命对传统供应链的必然冲击。AI 驱动的需求升级、巨头的产能重构与下游的囤货行为，共同打破了存储行业原有的周期规律，催生了 “结构性超级周期”。对于企业而言，如何在短期利润与长期布局间找到平衡，如何在技术迭代中抢占先机，将决定其在新一轮竞争中的命运。而对普通消费者来说，“内存条当理财” 的狂欢或许还能持续一阵，但终端产品涨价的压力，恐怕已难以避免。
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来源：科技指南
