摘要：10月30日，深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司（以下简称“迈瑞生物”）以分析师会议及业绩说明会形式接待了机构调研，JP Morgan Asset Management、德意志银行、华泰证券等200余家机构的400余名参与人员参与。公司董事长李西廷，高级副总经理
调研基本情况
10月30日，深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司（以下简称“迈瑞生物”）以分析师会议及业绩说明会形式接待了机构调研，JP Morgan Asset Management、德意志银行、华泰证券等200余家机构的400余名参与人员参与。公司董事长李西廷，高级副总经理李在文、李新胜，董事会秘书李文楣及投资者关系团队出席，就2025年三季度业绩、业务进展及未来战略等展开交流。
投资者关系活动核心信息
投资者关系活动类别特定对象调研 □ 分析师会议 ☑ 媒体采访 □ 业绩说明会 ☑ 新闻发布会 □ 路演活动 □ 现场参观 □ 其他时间2025年10月30日地点深圳市南山区高新技术产业园区科技南十二路迈瑞大厦参与单位名称200余家机构400余名参与人员，包括Cederberg Capital、Citadel International Equities、JP Morgan Asset Management、德意志银行、华泰证券等（详见附件清单）上市公司接待人员姓名董事长 李西廷；高级副总经理 李在文、李新胜；董事会秘书 李文楣；投资者关系团队 钱宇浩、杨惠茹三季度业绩亮点：营收增速转正 国际业务增长提速
迈瑞生物三季报显示，2025年第三季度公司实现营业收入90.91亿元，同比增长1.53%，增速年内首次转正；归母净利润25.01亿元，同比下滑18.69%；经营性现金流33.51亿元，同比增长30.02%。公司同时预计，第四季度营收同比增速将较三季度进一步提升。
分红力度持续加码 累计分红达募资额6倍
分红方面，公司长期回报股东力度显著。截至三季度末，累计分红总额约357亿元（含回购股份20亿元），为IPO募资额59亿元的6倍。2025年公司已实施三次中期分红，合计派发现金股利49.35亿元（含税），占前三季度归母净利润的65.19%，累计分红总额进一步提升至373亿元。
区域业务：国际增长12% 欧洲市场表现亮眼
分区域看，国际市场成为增长主力。三季度国际业务同比增长12%，增速较上半年提升，其中欧洲市场表现突出，同比增长超20%，独联体及中东非地区亦实现双位数增长。前三季度国际业务收入占比已超50%，其中国际体外诊断（IVD）、动物医疗及微创外科等高潜力业务占国际收入比重分别达28%、11%。
国内市场方面，受益于上半年医疗设备招标恢复，三季度设备类业务复苏，营收同比降幅收窄。公司在化学发光、生化等优势领域保持领先市场地位，“设备+IT+AI”生态系统助力智慧医院建设，进口替代空间仍存。
三大产线分化 高端市场突破加速
体外诊断产线：三季度收入36.34亿元，同比下降2.81%，其中国际市场双位数增长，前三季度国际收入占比37%。海外MT 8000全实验室智能化流水线销售超20套，提前完成全年任务；国内受竞争及医保改革影响面临挑战，但化学发光试剂上市数量增至91个，核心原材料升级加速。
生命信息与支持产线：三季度收入29.52亿元，同比增长2.60%，国际市场双位数增长，前三季度国际收入占比70%。微创外科业务放量，超声刀、吻合器等高值耗材成为新增长动能。
医学影像产线：三季度收入16.89亿元，同比基本持平，国际市场高个位数增长，前三季度国际收入占比61%。超高端超声前三季度收入翻倍，海外高端客户突破成效显现。
研发投入26.86亿元 数智化与流水化产品密集落地
前三季度研发投入26.86亿元，占营收比重10.40%。公司围绕“数智化、流水化、国际化”战略，推出瑞智围术期决策系统、4K三维荧光影像平台、SV50呼吸机、Eagus TEX20术中超声系统等多款新产品，IVD试剂、微创外科耗材等流水型业务布局持续深化。
互动问答：聚焦长期增长战略与核心竞争力
问：如何看待迈瑞长期增长潜力？
答：公司将通过三大战略实现长期增长：一是以IVD、微创外科耗材为核心的流水型业务，国内市场规模为设备业务4倍，进口替代空间大；二是国际市场可及规模为国内4-5倍，当前收入占比刚超50%，未来将长期领跑；三是“设备+IT+AI”数智化方案解决医疗“不可能三角”，带来额外流水型收入并提升客户粘性。
问：研发创新的核心优势是什么？
答：核心在于体系化创新机制与人才梯队。机制上，以客户需求驱动原创技术研发，构建不依赖个体的组织能力；人才方面，依托中国工程师资源建立高度传承的梯队，同时通过跨部门协同实现技术、管理平台复用，提升研发效率。
问：国际市场三季度增长亮点及长期趋势？
答：三季度国际增长12%，欧洲市场同比增29%，英国、德国增长超70%，意大利超30%。亮点包括生命信息与支持产线mWear方案突破荷兰、挪威顶尖机构，超高端超声Resona A20进入英、德教学医院，罗马尼亚实现MT-8000四合一流水线装机。长期看，发展中国家市场潜力大，五年内目标市占率翻倍，全球化供应链与本地化生产将提升增长韧性。
问：国内业务何时恢复正增长？
答：短期国内面临IVD量价齐跌等压力，但行业集中度与进口替代加速下，公司通过数智化转型（价值营销替代价格竞争）及双大客户突破（三甲医院），预计2026年全年国内业务有望恢复正增长。
参与机构清单
Cederberg Capital汇丰前海证券有限责任公司Citadel International Equities静瑞私募基金管理(上海)有限公司Comgest S.A.民银国际控股集团有限公司CPE Investment (HongKong)浦银国际证券有限公司Daiwa Capital Markets (HongKong) Limited上海乘安资产管理有限公司Eastspring Investments (Singapore) Limited上海文多资产管理中心(有限合伙)Flossbach Von Storch上海翼品资产管理有限公司HSZ Group深圳乐中控股有限公司JP Morgan Asset Management深圳市尚诚资产管理有限责任公司Kontiki Capital Management太平资产管理有限公司Mackenzie Financial Corporation西部证券股份有限公司Millennium Management Global Investment西南证券股份有限公司UBS Asset Management Limited兴业证券股份有限公司德意志银行野村国际(香港)有限公司东北证券股份有限公司招银国际证券有限公司广州崇正私募证券投资基金管理有限公司中投西南资产管理有限公司等机构国海证券股份有限公司以及个人投资者华泰证券股份有限公司声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
来源：新浪财经
