摘要：2025年第四季，全球DRAM市场迎来久违的“涨价盛宴”。据TrendForce集邦咨询最新调查，受惠于全球云端供应商（CSP）扩充数据中心规模，Server DRAM合约价涨势转强，带动整体DRAM价格上扬。尽管第四季合约价尚未完整开出，供应商已调升报价意愿

2025年第四季，全球DRAM市场迎来久违的“涨价盛宴”。据TrendForce集邦咨询最新调查，受惠于全球云端供应商（CSP）扩充数据中心规模，Server DRAM合约价涨势转强，带动整体DRAM价格上扬。尽管第四季合约价尚未完整开出，供应商已调升报价意愿，TrendForce更将第四季一般型DRAM价格涨幅从先前的8-13%上修至18-23%，且不排除再度上调。更关键的是，DDR5作为未来DRAM的核心方向，其价格将持续走扬，而HBM（高带宽内存）因竞争加剧，2026年或转为年减，DDR5的获利表现将于2026年第一季起超越HBM。

这场涨价潮背后，是AI算力需求爆发、CSP数据中心扩张以及DDR5技术替代的多重驱动。对于A股市场而言，哪些公司将受益于这一趋势？本文将从产业链角度，梳理出最值得关注的标的。

DDR5的涨价潮，本质是需求端的爆发与供给端的紧张共同作用的结果。全球CSP（如亚马逊、谷歌、微软）为应对AI算力需求，正在大规模扩充数据中心，而DDR5作为AI服务器的核心内存，需求呈指数级增长。据TrendForce预测，2026年DDR5将占据Server DRAM市场的主导地位，价格将持续走扬。在此背景下，DDR5产业链上的芯片设计、封装测试、模组厂商将直接受益。

澜起科技是全球DDR5内存接口芯片的绝对龙头，市占率超40%。其DDR5接口芯片（如RCD、SPD、PMIC）广泛应用于AI服务器、数据中心等领域，客户覆盖英伟达、AMD、英特尔等头部厂商。2025年上半年，澜起科技的DDR5内存接口芯片收入占比超60%，毛利率较DDR4高5-8个百分点，推动整体毛利率提升至60%以上。

更关键的是，澜起科技的DDR5子代产品迭代速度快于竞争对手。2025年，公司推出第三代RCD芯片（速率12800MT/s），支持更高带宽，满足AI服务器的需求。此外，公司的PCIe 5.0 Retimer芯片已批量供货英伟达H100 GPU，CXL MXC芯片通过CXL 2.0认证，切入AI算力高速互联市场。这些产品不仅提升了澜起在DDR5产业链中的话语权，也为其带来了更高的附加值。。

通富微电是国内封装测试领域的领军企业，其HBM（高带宽内存）封装技术处于全球第一梯队。公司与AMD、英伟达等头部厂商合作，提供HBM2、HBM3的封装服务，样品通过英伟达认证，良率达98.2%，与三星持平。此外，通富微电的合肥基地预留了8层、12层堆叠产线，2025年内可向英伟达正式供货，为HBM4量产预留了接口。

在DDR5封装方面，通富微电掌握2.5D/3D封装技术，支持DDR5内存模组的高带宽需求。随着DDR5价格的走扬，封装环节的附加值将提升，通富微电的DDR5封装收入将显著增长。据2025年三季报，通富微电的HBM相关收入占比超15%，且呈增长趋势。

兆易创新是国内存储芯片领域的领军企业，其DDR5配套芯片（如SPD、PMIC）与澜起科技合作开发，已通过主要内存模组厂商的测试认证。2025年，兆易创新的DDR5配套芯片收入将显著增长，成为其新的业绩增长点。

此外，兆易创新的车规级存储产品（如GD25/55车规级SPI NOR Flash、GD5F车规级SPI NAND Flash）已通过ISO 26262:2018 ASIL D认证，进入特斯拉、芯驰等主流汽车平台，覆盖智能座舱、数字仪表等场景。随着新能源汽车的普及，车规级存储需求将爆发，兆易创新的这部分业务将迎来高速增长。

DDR5的产能扩张需要大量的设备与材料支持。北方华创是国内半导体设备龙头，其刻蚀机、炉管设备批量导入长鑫存储产线，市占率超50%。随着长鑫存储DDR5产能的扩张（2025年底将达30万片/月），北方华创的设备收入将显著增长。

安集科技是国内CMP抛光液龙头，其产品用于DDR5晶圆的平坦化工艺，技术对标国际龙头。随着DDR5产能的增加，安集科技的CMP抛光液需求将增长，其市场份额将进一步提升。

长鑫存储是国内唯一实现通用型DRAM大规模量产的IDM企业，其2025年底产能将达30万片/月，同比增长近50%。DDR5和LPDDR5产品占比将分别增至7%和9%。长鑫存储的崛起，将带动整个国产DRAM产业链的发展，相关厂商将受益。

长鑫科技是长鑫存储的全资母公司，2025年7月启动IPO辅导，估值超1400亿元。其股东包括合肥国资委、国家大基金二期、兆易创新、阿里巴巴等。长鑫科技的上市，将为长鑫存储的产能扩张提供资金支持，进一步巩固其在国产DRAM中的地位。

HBM是DDR5的高端产品，主要用于AI服务器。上海新阳的KrF光刻胶、ArF光刻胶用于HBM的晶圆制造，华海诚科的环氧模塑料（EMC）用于HBM的封装。随着HBM需求的增长，这些厂商的产品需求将增加，其业绩将提升。

2025年第四季的DRAM涨价潮，是AI算力需求爆发、CSP数据中心扩张以及DDR5技术替代的结果。对于A股市场而言，澜起科技、通富微电、兆易创新、北方华创、安集科技等DDR5产业链核心厂商将直接受益。此外，长鑫存储产业链的厂商（如长鑫科技、上海新阳、华海诚科）也将受益于国产DRAM的崛起。

投资者可重点关注这些厂商的业绩表现，尤其是DDR5相关业务的收入占比与增长情况。随着DDR5价格的持续走扬，这些厂商的业绩将迎来高速增长，成为A股市场的“DDR5概念股”龙头。

来源：题材一点通