摘要：金正恩正加入韩国1400万散户投资者的行列，他们进军海外市场，有可能演变成大规模撤离。根据韩国证券托管机构的数据，他们本月持有的美国股票和债券总额达到1840亿美元，创历史新高。

“韩元正在变成卫生纸，”32岁的首尔办公室职员金说。承诺向美国投资 3500 亿美元，这一数字引发了人们对美元不断贬值的担忧。

“韩元正在变成卫生纸，”32岁的首尔办公室职员金说。

金正恩正加入韩国1400万散户投资者的行列，他们进军海外市场，有可能演变成大规模撤离。根据韩国证券托管机构的数据，他们本月持有的美国股票和债券总额达到1840亿美元，创历史新高。

这给韩国总统李在明带来了更大压力，他本周将在亚太经合组织峰会期间与唐纳德·特朗普会面。几个月前，两国就一项贸易协议的大致内容达成一致，为韩国带来了一些好处，但现在焦点已经转移到韩国将承受的成本——以及其对投资者情绪的严重影响。

过去三个月，韩元兑美元汇率下跌逾3%，成为亚洲表现最差的货币之一。韩国央行行长李昌镛表示，韩国投资者争相购买海外资产，这给韩元带来了明显压力，也加大了央行管理汇率波动的难度。

高盛集团在10月24日的一份报告中表示，散户资金外流可能是韩元兑其他亚洲货币大幅跑输的最大原因。周二，韩元兑美元下跌约0.3%，落后于亚洲其他货币的小幅上涨。

韩国最大券商之一未来资产证券公司（Mirae Asset Securities Co.）私人财富管理部门负责人金华中（Kim Hwa-Joong）表示，散户投资者“现在强烈意识到，如果他们持有韩元而不采取任何行动，就会一夜之间变成乞丐” 。她的许多客户已经转向美元资产。

继日本承诺向美国投资55​00亿美元之后，韩国承诺向美国投资3500亿美元，这使得韩国得以将汽车、智能手机和机械等商品的关税限制在15%以内。但该协议仍留下许多不确定的领域，尤其是这笔资金的使用方式。李明博总统最初表示，这3500亿美元将帮助韩国企业进入美国市场，其中1500亿美元将用于造船业。

韩国散户的这种紧张情绪掩盖了今年韩国股市令人瞠目结舌的回报。基准韩国综合股价指数已上涨近70%，成为全球表现最佳的指数之一，并轻松超越了投资美国指数的收益。英伟达公司（Nvidia Corp.）的芯片供应商SK海力士（SK Hynix Inc.）的股价已上涨两倍多。

但许多散户投资者仍不以为然。迄今为止，韩国股市的强劲上涨主要由大型机构投资者推动，其中包括大量外国资金的涌入。彭博社和存管机构的数据显示，今年下半年迄今，外国投资者已向韩国股市投入约130亿美元，但散户投资者的流出远远抵消了这一投资额。

25岁的华城市社会工作者朴俊元(Park Jun-won)表示，持有美元资产感觉上是一种很好的风险管理方式。在从事烧烤店清洁餐桌等多年兼职工作期间，他总是确保留出一些钱来购买伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway Inc.)、可口可乐公司(Coca-Cola Co.)和微软公司(Microsoft Corp.)等美国股票。

“我不知道为什么，但仅仅持有美元就让我感觉自己在管理风险，”他说。“由于经济陷入困境，我对股市最近的反弹并不那么满意。在这种情况下，‘我们为什么要持有韩国货币？’这样的疑问很自然。”

根据政府估计，今年韩国经济增速仅为0.9%，为新冠疫情以来最低。但不断上升的家庭债务和房地产泡沫的迹象限制了韩国央行通过降息刺激经济增长的能力。10月23日，韩国央行连续第三次维持利率不变。

李明博总统周五接受采访时表示，韩美双方在贸易协议的所有主要细节上仍存在分歧，包括韩国实际如何投资这笔资金，以及利润和损失如何分配。韩国可以通过用贷款担保取代现金支付，大幅减少对国库的损害。

韩国银行表示，在不影响货币市场的前提下，政府每年所能提供的最高金额可能是 200 亿美元。

李明博表示：“美国当然会努力实现自身利益最大化，但绝不能达到给韩国带来灾难性后果的程度。”这表明，两国可能无法在他与特朗普会晤前及时敲定贸易协议。

政府或许需要更大声地向像约翰·李（John Lee）这样的投资者发出这样的信息。约翰·李是韩国人口稠密的京畿道一家科技初创企业的员工。在经历了互联网泡沫和全球金融危机等经济衰退后，李最近才开始投资股市。他的投资生涯始于悲观主义。

“现在投资韩元计价资产就像投资资产贬值，”他说。“我真心觉得，投资美国是保护自己免受通胀影响的唯一途径。”

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来源：新知世界观