摘要：10月27日晚，上海家化发布2025年第三季度业绩报告。数据显示，今年前三季度公司实现营业收入49.61亿元，同比增长10.8%；归属于上市公司股东的净利润达4.05亿元，同比大幅增长149.12%，实现翻倍增长。

*本文为「青眼」原创内容

文｜青梅

在上半年实现稳健增长的基础上，上海家化三季度再次交出亮眼成绩单。

10月27日晚，上海家化发布2025年第三季度业绩报告。数据显示，今年前三季度公司实现营业收入49.61亿元，同比增长10.8%；归属于上市公司股东的净利润达4.05亿元，同比大幅增长149.12%，实现翻倍增长。

国内业务中线上收入同比增长1.7倍，贡献占比首次超过线下。美妆业务全渠道收入增长超2.7倍。这些数据表明，上海家化的发展潜力正持续释放，增长动能充沛。

营收利润双增

上海家化2025年三季度的财务表现，用“全面向好”来形容毫不为过。无论是营收规模的稳步扩大，还是净利润的爆发式增长，亦或是经营性现金流的大幅改善，都印证了公司战略调整的有效性与业务发展的健康度。

单从今年第三季度业绩来看，上海家化实现28.29%的同比增幅，营收为14.82亿元，归母净利润为1.4亿元，同比扭亏为盈。从今年前三季度整体营收来看，2025年前三季度公司实现营业收入49.61亿元，同比增长10.8%。

▍ 截自上海家化财报

盈利能力的显著改善也是本次财报的亮点之一。前三季度归母净利润达4.05亿元，同比大幅增长149.12%。更值得肯定的是，扣除非经常性损益的净利润为2.31亿元，同比增长92.35%，这反映出公司主营业务的盈利能力得到实质性改善。

从单季度看，第三季度单季归母净利润达1.39亿元，扣非净利润为960万元，成功扭亏为盈，扭转了利润端一度承压的局面。

纵观上 海家化近五年的业绩走势，公司在2021年前三季度营收达到58.3亿元的高点后经历了一段调整期，今年前三季度，上海家化成功稳住，不仅营收重回增长轨道，归母净利润增速更是创下新高，展现出强劲的复苏态势。

罗永涛强调：“应 收账款、存货、经营性现金流等指标均呈现持续优化的趋势。”据悉，今年第三季度，上海家化期末应收账款同比下降21.4%，存货同比下降18.2%，经营性现金流同比大幅上升172.8%。

这一系列向好的营运指标充分证明，上海家化董事长兼CEO林小海于去年上任时提出的聚焦核心品牌、聚焦品牌建设、聚焦线上、聚焦效率的“四个聚焦”战略已取得显著成效。

线上首超线下

在渠道层面，上海家化今年第三季度国内业务线上渠道实现173.3%的同比增幅，且国内业务中，线上收入贡献占比首次过半，成为拉动营收增长的关键力量，而线下新兴渠道的布局，则为公司长期增长提供了新的空间。

线上渠道的增长，得益于公司“精准投流+内容营销”的双重策略。在三季度，上海家化加大了投放力度，通过“明星代言+达人种草+直播转化”的链路，提升品牌曝光与产品销量。

譬如，在第三季度，上海家化旗下品牌佰草集、玉泽、高夫、启初都官宣了代言人，借助明星效应迅速提升品牌知名度与影响力。以玉泽品牌为例，其重磅官宣了国民乒乓运动员樊振东为品牌身体护理代言人，引爆全网声量过亿，极大提升市场声量。

佰草集则通 过“代言人+达人带货”模式实现显著增长。据青眼情报数据，佰草集在抖音平台GMV实现了跨越式增长。去年第三季度，佰草集在抖音平台GMV在1000万-2500万元之间，而在今年第三季度中，品牌GMV为1亿+（平台最高显示数据为1亿+，即超过1亿均显示为1亿+）。

其中，【刘涛袁姗姗同款】佰草集大白泥面膜的单链接GMV高达2500万至5000万，而千万级主播祝晓晗同样将同款大白泥的另一销售链接GMV推升至1000万至2500万之间。此外，第三季度，佰草集还合作了多余和毛毛姐、东方甄选、与辉同行等多个头部直播间，这都进一步推动了佰草集产品的销售，让品牌在线上渠道的影响力持续扩大。

在深耕线上渠道的同时，上海家化对线下渠道的优化与拓展同样值得关注。公司在线下渠道积极调整布局，在保持传统渠道稳定的基础上，重点发力生鲜电商、O2O、便利店等新兴渠道，并取得显著成效。

林小海还透露了未来的渠道产品策略：“例如闪电仓，线下目前对小包装和差旅装的需求十分旺盛。然而，在我们之前的产品矩阵中，确实较为缺乏此类产品。接下来，我们将围绕几个核心品牌，为闪电仓进行研发，并推出适合该渠道的产品。”

实现近3倍增长，美妆成增长引擎

如果说财务数据是上海家化前三季度表现的“成绩单”，那么业务层面的突破则是支撑这一成绩的“硬实力”。其中，美妆业务的爆发式增长成为最大亮点。

从经营数据来看，2025年第三季度，上海家化美妆产品营业收入达3.54亿元，较去年同期增长272.25%。

罗永涛在肯定美妆业务强劲表现的同时，也指出了增长的质量：“美妆业务的高速增长是去年同期受到公司战略调整的影响比较大，但在剔除上述战略调整因素后，公司的业务依旧呈现稳步、健康、持续发展的状态。”

▍ 截自上海家化主要经营数据公告

与此同时，个护产品作为公司的传统优势板块，继续保持稳定增长。2025年第三季度，个护产品营业收入达6.06亿元，同比增长13.83%，在销量上实现稳步提升。

多款大单品GMV破亿成为推动美妆、个护双增长的重要引擎。六神二代驱蚊蛋、玉泽第二代屏障修护面霜、佰草集新七白大白泥GMV均已破亿，成为各自品类的标杆性产品。

更值得关注的是，公司围绕大单品进行的系列化延伸策略初见成效。如玉泽屏障修护面霜细分为干敏霜、油敏霜；新七白大白泥结合水、面膜推出“三明治敷法”概念。这种产品策略不仅最大化发挥了单品价值，也巩固了品牌在细分领域的领导地位。

爆品“带”新品，品牌加速蓄力

值得一提的是，尽管公司前三季度收获了多款破亿单品，但显然上海家化的野心不止于此。在爆品策略取得显著成效的基础上，上海家化正进一步强化“爆品带新品”的产品梯队建设机制，为品牌长期增长蓄力。

以佰草集为例，该品牌在爆品新七白泥面膜的基础上，延续了东方养护的核心理念，全新推出定位高端的“仙草油”，并官宣代言人刘涛，进一步提升品牌声量，夯实品牌核心定位。

据林小海透露，该产品不仅是行业内首个实现60%高浓度添加，并且做到100%纯植物萃取，0基础润肤合成脂的精华油。自上市以来，“仙草油”在全渠道的势能不断攀升，接连荣登天猫精华油新品榜首位、淘宝直播间美容护肤榜TOP1以及抖音舒缓精油好物榜第一名。

截至发稿，天猫佰草集官方旗舰店显示仙草油有1万+人感兴趣，超3万人加购，近7天内10万+人逛过，展现出强劲的市场爆发力。

而六神香氛沐浴露同样是爆品带新品的典型案例，且有望成为六神下一款爆品。据林小海透露，第三季度中，六神将分众梯媒的部分资源从驱蚊蛋转移给香氛沐浴露，同时借助代言人肖战的热播剧片段进一步拉升热度。

“我们希望借助这款清爽香氛沐浴露，在香氛及清爽香氛这一细分市场中取得突破，同时解决六神品牌面临的季节性问题。因此，明年我们将持续加大对清爽香氛沐浴露的投入。”林小海说道。

显而易见的是，上海家化正在构建一个“爆品打造—新品孵化—品牌增值”的良性循环体系。通过爆品建立市场声量和用户基础，通过系列化延伸最大化单品价值，通过新品迭代保持品牌新鲜度，最终实现品牌价值的持续提升，推动业绩增长。

对于这家百年企业而言，2025年三季度的亮眼表现，显然只是新征程的开始，未来，它或将以更轻盈的姿态，书写国货美妆的新传奇。

来源：浅蓝汽车