摘要：周一（10月27日），A股三大指数集体上涨，沪指逼近4000点整数关口，再创10年新高。截至收盘，沪指报3996.94点，涨1.18%，市场放量明显。

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全球股市狂欢之下，A股站上4000点或许只是新的开始。

周一（10月27日），A股三大指数集体上涨，沪指逼近4000点整数关口，再创10年新高。截至收盘，沪指报3996.94点，涨1.18%，市场放量明显。

01 全球股市狂欢：A股市场放量上涨

周一，全球多个主要股市呈现普涨态势。亚洲市场方面，日经225指数开盘便涨1.23%，报49905.80点，最终收盘突破50500点。

韩国综合指数同样高开高走，开盘涨1.48%，收盘时涨幅扩大至2.57%，报4042.83点。

A股市场表现也不逊色，三大指数全线飘红。沪指盘中最高点3999.07，离4000点整数关口仅一步之遥。创业板指表现最为抢眼，涨幅达到1.98%。

从成交量来看，市场参与热情高涨。今日放量明显，两市成交额合计2.36万亿元，较上一交易日放量3650亿元。这种放量上涨的态势，显示出投资者信心充足，增量资金入场积极。

从盘面看，上涨个股数量远超下跌个股，超3300只个股实现上涨，市场赚钱效应显著。板块方面，存储芯片、国家大基金持股、光刻胶等科技板块涨幅居前，而风电、游戏等板块则小幅回调。

(截图自wind，2025年10月27日盘中)

02 板块轮动明显

从板块表现看，A股市场呈现明显的结构性行情。存储芯片板块持续爆发，江波龙、拓荆科技、兆易创新等多只股票盘中创出历史新高。

小金属板块集体走高，厦门钨业、东方钽业双双涨停。算力硬件也保持活跃，新易盛、生益科技等股创新高。

截至上午收盘，综合、钢铁、通信等行业涨幅最大，涨幅分别为3.04%、2.91%、2.71%。

相反，游戏板块多股调整，游族网络、巨人网络、恺英网络等股下挫。风电设备板块同样表现落后。

数据来源：iFind；截至2025年10月27日

03 机构观点：多方看好A股后市，4000点只是新的起点

对于市场后市，各大机构表现出较强的信心。

浙商证券表示，目前A股正处于系统性慢牛过程中，中期储蓄搬家的过程方兴未艾，各路增量资金可期，财富效应也值得期待。

方正证券则坚定看好后续A股市场表现。其观点认为，支持A股向上的关键逻辑并未变化：一是在新一轮科技革命和产业变革中，中国诞生了一大批具有国际竞争力的优质企业；二是当前处在本轮盈利下行尾声筑底期，后续上市公司盈利有望系统性回升。

而太平洋证券研报认为，展望后市，科技类吸筹率仍显较高，但多个科技权重技术面已经转强，结合煤炭、银行等板块的明显企稳向上，预计本季度指数有望突破4000点关口。

从估值角度看，中金公司认为当下A股整体估值仍处于合理区间。纵向比较，A股主要宽基指数估值位于历史均值和向上一倍标准差之间，同时沪深300约2.7%的股息率水平相较10年期国债收益率仍有相对吸引力。

04 资金面向好：增量资金持续流入，外资看好中国资产

资金面是支撑市场的重要一环。近期，居民增量资金保持流入的态势未发生变化，10月以来ETF保持净流入态势，融资余额也继续增加。

更值得关注的是，外资机构纷纷表达了对中国资产的乐观看法。

摩根士丹利表示，近年来众多投资人对中国在多个领域的快速发展给予了高度评价。中国在人形机器人、自动化、生物科技以及人工智能等方面均取得了长足的进步。

从全球投资人的总体配置来看，中国股票资产的仓位仍处于相对较低的水平。从长期来看，投资人对中国资产的进一步增持将是大势所趋。

高盛在10月22日最新研报中指出，中国股市正步入慢牛行情，预计主要股指到2027年底将上涨约30%。该机构还表示，随着牛市行情的展开，投资者的思维模式应从“逢高减仓”转向“逢低买入”。

05 历史对比：4000点不再是终点，而是新起点

回顾A股历史，4000点关口曾是多空双方激烈争夺的关键点位。但与以往不同的是，本次冲击4000点的市场环境已发生本质变化。

从估值水平看，当前上证指数市盈率(PE)约为15.7倍至16.75倍，比初期有所修复，但低于22倍的历史高位，仍具有27%左右的上升空间。

以巴菲特衡量股市顶底的指标分析，今年我国GDP预计达140万亿元，对应的上证指数可达5250点。

此轮牛市开始于2024年9月24日，市场已进入基本面驱动的牛市第二阶段。本轮牛市主线是科技，但牛市中期往往风格轮动，阶段性重视前期涨幅落后的领域，如地产、券商、白酒消费。

06 投资策略：兼顾成长与价值，把握板块轮动机会

面对即将突破4000点的市场，投资者应如何布局？

在板块选择上，相较于高位高波动的科技股，波动仍低的“旧”势力板块在四季度更易获得超额收益。此外，从指数的技术面来看，上证50指数的量价结构最为稳定，上涨的结构和趋势最为健康。

在新质生产力领域，顺应国家战略、具备真实技术壁垒的科技企业将是A股投资的重要主线。

在消费领域，惠民生和促消费、投资于物和投资于人相结合驱动的服务消费赛道，顺应新趋势的新型消费等细分领域值得重点关注。

需要注意的是，投资者不要畏惧外部的一些不确定性波动，波动反而是配置的机会。在美元走弱的过程当中，全球风险资产会出现系统性上涨。

桑尼总结

从全球视野看，日经指数已突破5万点，韩国首尔综合指数也创下历史新高。在这样的背景下，A股突破4000点与其说是高点，不如说是全球资本重新定价中国资产的起点。

随着美联储降息周期开启，全球流动性环境趋向宽松，中国股市有望迎来更多增量资金。中长期看，中国权益资产在全球资产配置中的比例提升将是大势所趋。

大浪淘沙始见真金，沧海横流方显英雄本色。市场永远不会一帆风顺，在结构性慢牛中，唯有那些具有核心竞争力、业绩持续增长的公司才能穿越周期，成为真正的赢家。

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桑尼先生

CFP中国注册理财规划师持证人，拥有基金、证券、保险从业资格。

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来源：桑尼先生谈理财