摘要：最近总有人问我，2025年想关注核聚变相关的公司，永鼎股份、精达股份、上海电气这三家到底该怎么选，谁更值得花时间等。其实选这类公司真不能看“沾了核聚变的边”就动心，得掰开揉碎了看它们在这个领域到底干了啥、干得怎么样，现在的业务能不能撑得起长期期待。今天就用大白
最近总有人问我，2025年想关注核聚变相关的公司，永鼎股份、精达股份、上海电气这三家到底该怎么选，谁更值得花时间等。其实选这类公司真不能看“沾了核聚变的边”就动心，得掰开揉碎了看它们在这个领域到底干了啥、干得怎么样，现在的业务能不能撑得起长期期待。今天就用大白话跟大家聊透，没那么多专业术语，都是能听懂的实在话。
先说说永鼎股份，不少人知道它是因为“超导带材”——这东西对核聚变来说是刚需，核聚变装置得靠强磁场把高温等离子体“困住”，而超导带材就是做这种强磁体的核心材料。永鼎在这一块不是炒概念，是真有实打实的东西。
首先看技术硬不硬，它做的第二代高温超导带材，有个关键指标叫“临界电流”，这个数跟国际最顶尖的水平差不多，而且成本比国外的低不少。这一点很关键，因为核聚变未来要真能商业化，成本控制是绕不开的坎，谁能把材料成本降下来，谁就有竞争力。现在它的良品率能稳定在90%以上，这可不是小作坊水平，是能稳定给下游供货的级别——要是良品率忽高忽低，下游项目根本不敢用，毕竟核聚变设备容不得半点马虎。
再看实际进展，2025年它已经拿到了超过2亿元的核聚变相关订单，还进了国际热核聚变实验堆（ITER）的供应链。ITER是全球最大的核聚变项目，能进去就说明它的技术被业内认可了，不是自己说行就行。而且它已经建了年产200公里的生产线，后续还计划扩产，这都是在为未来的需求做准备，不是嘴上说说“要布局”。
不过也得客观说，现在永鼎的核聚变业务占总营收的比例还不大，短期内想靠这个业务让公司业绩“飞起来”不现实。但反过来看，这也意味着增长空间——要是未来核聚变项目落地速度加快，它的订单和营收占比肯定会往上走。所以要是你想找一家在核聚变核心材料上有真技术、有实际订单，愿意等长期成长的公司，永鼎可以重点琢磨。
再讲精达股份，这两年有不少声音把它跟核聚变绑在一起，但我得跟大家说清楚，它跟核聚变的关联度其实没那么高，别被市场传言带偏了。
精达主要做的是特种电磁线，比如给新能源汽车电机、工业精密电机供货的那种。之前有人说它有“3万吨超导电磁线产能”，但实际上那是普通的特种电磁线，跟核聚变需要的超导电磁线根本不是一回事。核聚变用的超导电磁线，得在极端低温、强磁场下稳定工作，技术要求比普通的高太多了，精达现在根本没涉及这块。而且公司自己在投资者互动平台上也明确说了，没有研发核聚变专用电磁线的计划，2025年半年报里也没提任何核聚变相关的订单，研发投入全是围绕传统电磁线，跟核聚变没沾边。
简单说，精达的业务重心还是在传统电磁线领域，跟核聚变产业链的核心环节基本不搭边。现在市场上把它归为“核聚变概念股”，更多是概念炒作，没有实际业务支撑。要是你想盯真正做核聚变业务的公司，精达可能不太值得等，别浪费时间在没实质内容的标的上。
最后看上海电气，这是三家里面最“根正苗红”做核聚变设备的，属于行业里的“大块头”，但也有自己的小问题。
上海电气的优势在于它做的是核聚变的核心设备，比如堆本体里的纵场线圈原型件、真空室这些关键部件，不是做简单的配套材料，属于“核心层”玩家。2025年它的核聚变相关在手订单已经超过12亿元，还中标了CFETR（中国聚变工程试验堆）的多个项目，甚至承接了BEST装置的总装调试服务。这些都是实打实的大项目，不是小打小闹的订单，能看出它在行业里的地位——毕竟造这些大设备需要多年的高端制造经验，不是随便哪家公司都能搞定的。
而且它舍得在研发上花钱，2025年上半年光核聚变专项的研发费用就花了3.2亿元，还拥有12项跟核聚变相关的核心专利，比如真空室制造技术，这些都是硬实力，不是靠嘴说的。可以说，国内核聚变项目要推进，离不开上海电气这样的设备供应商，它的技术和产能是行业里的“压舱石”。
但也要注意，上海电气整体体量太大了，核聚变业务占它总营收的比例还不到1%，所以短期内就算核聚变业务增长，对公司整体业绩的拉动也有限。而且它是传统的重装备企业，资产负债率、运营效率这些传统问题也存在，不会因为核聚变业务就一下子改变。不过要是你追求长期稳定，想找一家在核聚变核心设备领域有垄断性优势、能跟着行业一起成长的公司，上海电气是比较稳妥的选择，就是得有耐心等行业慢慢放量。
总结一下，这三家公司各有特点：永鼎在核心材料上有技术有订单，适合等长期成长；精达跟核聚变关联度低，不值得重点盯；上海电气在核心设备上有优势，适合长期稳健布局。
最后得提醒大家，核聚变行业现在还处于研发和试验阶段，离真正商业化还有不少距离，不管选哪家，都得有长期持有的心态，别想着短期赚快钱。而且投资前一定要自己看公司公告、财报，把业务逻辑搞清楚，比如看看公司到底有没有相关订单、研发投入是不是真的用在核聚变上，别光听市场传言，只有自己弄明白的投资，才不容易踩坑。
来源：莓烦恼一点号8