摘要：10月刚过，娃哈哈的“商业连续剧”第三季就炸了锅——宗馥莉又回来了！但这次她的身份让人摸不着头脑：不是娃哈哈董事，不是高管，而是“宏胜集团总裁”。要知道，宏胜是她100%控股的公司，跟娃哈哈没半毛钱股权关系，却掌控着娃哈哈的生产和销售；而娃哈哈呢，现在几乎只剩

10月刚过，娃哈哈的“商业连续剧”第三季就炸了锅——宗馥莉又回来了！但这次她的身份让人摸不着头脑：不是娃哈哈董事，不是高管，而是“宏胜集团总裁”。要知道，宏胜是她100%控股的公司，跟娃哈哈没半毛钱股权关系，却掌控着娃哈哈的生产和销售；而娃哈哈呢，现在几乎只剩个商标壳子。这就像隔壁奶茶店的老板，突然跑到你家店里当起了店长，谁看了不懵？

这出戏早有铺垫。第一季是2024年，宗馥莉第一次辞掉娃哈哈董事长，外界还以为她扛不住改革压力，后来才知道，她是想把娃哈哈的商标偷偷转到宏胜名下——这招够狠，毕竟“娃哈哈”三个字值几百亿，可国资大股东没惯着，直接拦下了。第二季更热闹，她转头注册“娃小宗”，逼着宏胜的经销商只卖新品牌，结果消费者不认账，销量掉得厉害，没俩月又紧急改口：“还是卖娃哈哈吧！”

现在第三季开播，更离谱的来了。娃哈哈内部员工说，宗馥莉天天来上班，办公位还在原来的董事长办公室，可工牌上写的是“宏胜总裁”。国资大股东的人私下吐槽：“没股权、没职务，凭啥来管我们的事？”经销商更迷茫，前阵子刚囤了“娃小宗”的货，现在又要切换回娃哈哈，来回折腾不说，谁也不知道以后到底卖啥——毕竟宏胜掌握着供应链，要是断了货，自己的生意就黄了。

其实娃哈哈现在的处境，早就有点“空壳化”了。你去超市买娃哈哈AD钙奶，生产厂家是宏胜；经销商拿货，对接的是宏胜的销售团队；连仓库、物流，都是宏胜在管。娃哈哈集团手里，除了“娃哈哈”这个商标，几乎没别的核心资产。更关键的是，宏胜用娃哈哈的商标卖货，到底给多少使用费？利润怎么分？这些账从来没公开过。老宗在的时候，靠创始人的威望能“模糊处理”，可现在老宗不在了，宗馥莉还想这么干，国资大股东肯定不答应——毕竟人家是第一大股东，股东权益不能含糊。

可能有人会问，娃哈哈不是宗家的吗？还真不是。当年改制后，股权结构很清楚：国资是大股东，宗家是二股东，员工也有少量股份。老宗的贡献已经体现在股权里了，现在宗馥莉想“绕过股权管事儿”，本质上是把“人情”凌驾于“制度”之上。就像你跟朋友合伙开店，朋友突然让自己的另一家店来管进货和卖货，还不跟你算清楚账，换谁都得急。

更让人担心的是“利益输送”的风险。宏胜是宗馥莉的私人公司，却独家负责娃哈哈的产销，定价、供货量全由宏胜说了算。比如一瓶AD钙奶，宏胜给娃哈哈的供货价是多少？有没有比给其他客户高？这些不透明的地方，很容易损害娃哈哈股东的利益，尤其是国资的利益。有律师说，要是真查下来，这种“无股权却实控”的关系，很可能涉及违规。

说到底，娃哈哈的闹剧不是“家庭恩怨”，而是“企业治理”的一堂公开课。老一代企业家靠“人情”打天下，可企业要想走得远，必须靠“制度”守天下。宗馥莉要是真想管好娃哈哈，不如坐下来跟国资大股东好好谈：宏胜和娃哈哈的合作怎么定规矩？商标使用费怎么算？利润怎么分？把这些账摆到台面上，比“搞身份玄学”靠谱多了。

现在这出戏还没演完，但观众心里都清楚：企业不是戏台，不能靠“反转剧情”吸引关注；品牌也不是玩具，不能来回折腾消耗信任。娃哈哈要是再不清清楚楚搞治理，别说国资不答应，经销商和消费者也会慢慢跑掉——毕竟没人愿意跟一家“连老板身份都搞不清”的公司长期合作。

来源：SH有你的日子一点号