摘要：当加密货币市场的比索汇率在选举结果公布后跳升4.8%，从1美元兑1492比索升至1435比索时，全球投资者清晰捕捉到阿根廷市场的转向信号。2025年10月这场议会选举中，米莱所在政党以41%的得票率斩获国会下议院64席、参议院13席，远超市场30%的预期，不仅

当加密货币市场的比索汇率在选举结果公布后跳升4.8%，从1美元兑1492比索升至1435比索时，全球投资者清晰捕捉到阿根廷市场的转向信号。2025年10月这场议会选举中，米莱所在政党以41%的得票率斩获国会下议院64席、参议院13席，远超市场30%的预期，不仅粉碎了改革停滞的担忧，更打开了阿根廷资产重估的空间。对创业投资者而言，这场胜利绝非短期行情催化剂，而是锚定长期价值的战略起点。

选举结果重构的核心投资逻辑，是政治确定性与外部支持的双重落地。从政治维度看，米莱政党获得的席位优势，使其掌握了“加速结构性改革所需的政治资本”（瑞银全球财富管理阿莱霍·切尔翁科，2025年10月27日），这直接破解了此前改革议程在国会受阻的困局。从外部支撑看，特朗普政府已用行动确认支持——投票前签署的200亿美元货币互换协议，叠加正在谈判的额外200亿美元融资方案，为阿根廷脆弱的外汇储备注入强心针。要知道，截至2025年2月，阿根廷对国际机构债务高达755.52亿美元，其中IMF债务407.12亿美元（阿根廷经济部，2025年2月），美国的资金支持直接降低了短期债务违约风险，这也是纽约Ninety One投资公司预判美元债券引领反弹的核心依据。

资产反弹的底层动力，源于估值修复与政策红利的共振。主权债券市场已率先释放信号：2035年到期的主权债券收益率在上月一度飙升至17%以上，如今随着改革预期回升，必然迎来收益率回落与价格修复。这并非历史首次，2023年米莱上台后，阿根廷美元债券回报率曾达144%，位列彭博社追踪新兴市场第三（2023-2025年）。股市方面，MERVAL股指将受益于企业盈利预期改善，尤其是米莱明确发力的重点领域。根据其2024年12月宣布的改革计划，基础设施、采矿、能源、石油天然气等领域将获批数十亿美元投资（《布宜诺斯艾利斯先驱报》，2024年12月13日），这些行业的龙头企业将直接享受政策红利。

创业投资者的核心布局方向，应聚焦改革确定性最强的三大赛道。其一为能源与矿业领域，阿根廷锂矿储量居全球前列，石油天然气资源丰富，米莱推动的自由贸易协议谈判与外资激励计划，将显著降低行业投资门槛。其二是金融科技赛道，随着2025年永久性取消货币管制（米莱执政一周年讲话，2024年12月10日），多元货币结算需求将爆发，跨境支付、汇率风险管理类科技企业迎来窗口期。其三是基建相关产业，从港口升级到能源输送管网，政府削减公共开支后更依赖私人资本参与，具备技术优势的工程服务企业将获得订单增量。

把握机遇需建立“政策跟踪+风险对冲”的双维框架。政策端要紧盯两大节点：一是2025年减税政策落地进度，取消90%国家税收的承诺（《环球时报》，2024年12月11日）将直接影响企业税负成本；二是中央银行关闭进程，这一激进改革若稳步推进，将从根本上重塑货币信用体系。风险对冲方面，需警惕通胀反复风险——尽管阿根廷央行预测2025年通胀率降至25.9%（2025年1月7日报告），但历史数据显示其通胀波动剧烈，2024年4月曾接近300%。投资者可通过配置与大宗商品挂钩的资产，或采用本地货币与美元的对冲组合降低汇率风险。

历史经验警示，阿根廷市场从不缺乏短期波动，但改革突破期的长期机遇值得把握。2019年大选初选曾引发股债汇“三杀”，而此次米莱的决定性胜利正逆转这一逻辑。当美国财政部已投入逾10亿美元稳定汇率（交易员估计，2025年10月），当国家风险指数已降至2018年以来低点561个基点（摩根大通，2025年1月7日），市场情绪已从恐慌转向理性重估。

对创业投资者而言，这场选举胜利不是狂欢的起点，而是专业布局的开端。正如米莱的“电锯改革”需要耐心推进，投资阿根廷也需摒弃短期投机心态。紧盯政策落地节奏，锚定资源禀赋与改革方向共振的赛道，用分散配置对冲不确定性，方能在这个南美国家的经济重生中，捕捉到穿越周期的价值机遇。毕竟，所有新兴市场的超额收益，都源于对“混乱中诞生秩序”的精准预判。

来源：余丰慧一点号