摘要：前几天跟做芯片贸易的老吴聊天，他神秘兮兮地说：“今年半导体圈的第二波机会，大概率在存储芯片上，尤其是国内那6家‘小龙’，11月前说不定能像去年寒武纪那样，杀出重围！”我当时还吐槽他“又吹票”，结果他翻出最近的订单记录，我才发现——这事儿还真不是瞎掰，存储芯片行
前几天跟做芯片贸易的老吴聊天，他神秘兮兮地说：“今年半导体圈的第二波机会，大概率在存储芯片上，尤其是国内那6家‘小龙’，11月前说不定能像去年寒武纪那样，杀出重围！”我当时还吐槽他“又吹票”，结果他翻出最近的订单记录，我才发现——这事儿还真不是瞎掰，存储芯片行业最近确实在回暖，6家国产企业也各有突破，势头正劲。
先把“存储芯片”说透，别觉得它是啥高大上的玩意儿。说白了，它就是电子设备的“粮仓”——你手机存照片、视频，靠它；电脑存文件、软件，靠它；AI服务器跑大模型、存海量数据，更得靠它。没有存储芯片，手机就是块不能存东西的板砖，电脑开了机也没法用，它是所有电子设备的“刚需部件”，缺不了。
以前这“粮仓”的生意，基本被国外企业垄断，比如三星、SK海力士、美光，国内企业只能做些低端货，利润薄得像纸。但从今年三季度开始，风向慢慢变了——全球存储芯片价格止跌回升，DRAM（动态存储，电脑、服务器用得多）价格环比涨了5%，NAND Flash（闪存，手机、U盘用得多）涨了3%，这是近一年来首次连续上涨，说明行业“熬出头了”，从“跌不停”转到“慢慢回暖”。
而国内的6家存储芯片企业，被业内叫做“6小龙”，最近也跟着“翻身”了。这6家不是扎堆做同一件事，而是在产业链不同环节发力，像搭积木似的把国产存储的盘子撑起来：有的专攻DRAM，有的做NAND Flash，还有的做存储控制器（相当于芯片的“大脑”，管数据存取速度）。以前这些环节全靠进口，现在它们慢慢把技术攻下来了，订单也跟着多了起来。
比如有家做存储控制器的企业，以前国外同类产品卖100块，它家的技术追上来后，只卖80块，性能还不差，国内服务器厂商抢着下单，最近订单排到了年底；还有家做NAND Flash的，新推出的芯片容量比以前大了一倍，能耗却降了15%，手机厂商已经开始试用；还有的在DRAM领域突破了关键技术，虽然还在试产，但已经打破了国外垄断，不用再看别人脸色拿货。
为啥说它们可能成“下一个寒武纪”？不是说股价会像寒武纪那样暴涨，而是它们踩中了“国产替代+行业回暖”的双风口，这跟去年寒武纪靠AI芯片风口起来的逻辑很像。但比寒武纪更实在的是，存储芯片是“刚需中的刚需”，不是靠概念炒起来的，是真有市场、真有订单，能落到业绩上。
可能有人会问：“以前国产存储也喊过口号，最后不也没起来？这次不一样吗？”还真不一样，这次有三个实打实的逻辑撑着，这才是“6小龙”能冒头的关键，也是区别于以往的核心。
第一个逻辑：国外“卡脖子”逼出国产替代加速度。以前咱们存储芯片80%靠进口，去年美光部分产品被限制后，国内厂商才意识到“不能把鸡蛋放一个篮子里”，不管是服务器厂商、手机厂商，还是数据中心，都开始主动找国产存储企业合作，给了“6小龙”试错和成长的机会。就像以前大家都买进口水果，后来进口受限，国产水果慢慢就被认可了，存储芯片也是这个理。
现在国内企业的产品，虽然跟三星、美光还有差距，但在中低端市场已经能用了，而且价格便宜，厂商们愿意用“性价比”换“自主可控”，这就给了“6小龙”活下去、长大的空间。以前它们没订单、没资金，技术难进步；现在订单多了，能赚钱投入研发，技术又能再升级，形成了“订单—研发—再订单”的良性循环。
第二个逻辑：行业回暖带来的“量价齐升”。前两年存储芯片价格跌得厉害，企业亏着本卖，就算有订单也不赚钱；现在价格回暖，加上下游需求起来了（AI服务器、手机、汽车电子都需要更多存储），“6小龙”既能卖得多，又能卖得贵一点，利润自然就有了盼头。
比如某“小龙”企业，二季度还在亏损，三季度因为价格涨了、订单多了，已经开始盈利；还有的企业，三季度营收同比涨了20%，虽然还没赚大钱，但至少走出了亏损的泥潭。这跟以前“光有概念没业绩”不一样，现在是“行业回暖+订单增加”，业绩能慢慢兑现，不是画大饼。
第三个逻辑：技术突破不再是“纸上谈兵”。以前国产存储喊技术突破，大多是实验室里的成果，没法量产；现在不一样，“6小龙”的技术已经能落地量产了。比如某企业的DRAM芯片，良率（能正常使用的比例）从去年的60%提到了现在的85%，达到了量产标准；还有的NAND Flash芯片，已经能稳定供应给消费电子厂商，不是“样品级”的东西，是真能装到设备里卖的。
技术能量产，才叫真突破，不然就是“实验室里的玩具”。现在“6小龙”不仅能量产，还能根据客户需求改产品，比如给AI服务器定制高速度的存储芯片，这说明它们不是“只会仿造”，而是有了自己的研发和定制能力，这才是能长久发展的底气。
老吴说，最近他接触的几个服务器厂商，都在跟“6小龙”谈长期合作，以前是“试试看”，现在是“批量下单”。这就是行业的真实变化，不是炒概念，是真金白银的订单在增加，企业在慢慢长大。
可能有人会犯嘀咕：“行业回暖会不会是短期的？万一价格又跌了咋办？”从目前看，短期跌回去的概率不大。一方面，下游需求在涨，AI服务器、汽车电子对存储的需求只会多不会少；另一方面，国外大厂比如三星、SK海力士开始减产，供应量少了，价格就能稳住。供需两端一凑，行业回暖至少能持续到明年，“6小龙”有足够的时间抢市场、做业绩。
还有个点很多人没注意到，现在“6小龙”的估值都不高，比起那些炒到几百倍的AI股，它们的市盈率大多在50倍以下，有的甚至才30倍，安全垫比较厚。就算短期回调，也跌不到哪儿去，不像有些热点股，一跌就腰斩。
当然，也不是说“6小龙”都能成，肯定有跑得快、跑得慢的，甚至有的可能被淘汰。但整个国产存储芯片赛道，已经从“没人看好”转到“慢慢被认可”，这是大趋势。就像2019年的国产电池，当时也有很多质疑，但后来跟着新能源汽车一起起来了，现在成了全球龙头。存储芯片现在就处在这个阶段，只要国产替代不停、行业回暖不歇，“6小龙”里迟早会跑出真正的龙头。
大家觉得国产存储芯片，最快能在哪些领域替代进口？是手机、电脑，还是AI服务器？评论区聊聊你的看法。我是寒星，关注我每天会分享有用的知识，感谢大家的喜欢，咱们明天见！
来源：寒星
