摘要：10月20日凌晨，越南资本市场经历了罕见的“黑色星期一”。越南胡志明证券交易所（HoSE）基准指数VN-Index暴跌94.76点，收于1636.43点，创下越南股市历史上单日点数跌幅最大的纪录。

10月20日凌晨，越南资本市场经历了罕见的“黑色星期一”。越南胡志明证券交易所（HoSE）基准指数 VN-Index暴跌94.76点，收于1636.43点，创下越南股市历史上单日点数跌幅最大的纪录。

从百分比来看，当日跌幅达到5.47%，是自今年4月美国宣布新一轮关税措施引发恐慌以来的最大单日跌幅。当天共有106只股票触及跌停板，市场情绪几乎全面崩塌。

在象征越南30家最大市值公司的VN30蓝筹指数中，所有成分股全部收跌，其中13只股票封死跌停。
这场“血洗”几乎覆盖了越南所有核心产业：

仅有三家大型公司跌幅略小：

业内分析指出，这三家企业属于业绩稳定、现金流健康、国际业务较多的板块，因此在本轮抛售潮中暂时幸免于难。

外资投资者成为此次暴跌的最大推手。根据HoSE数据，外国机构净卖出接近20亿越盾（约合8000万美元），重点抛售：

分析人士认为，此举反映外资对全球宏观环境恶化、美元持续走强、东南亚资金回流美国市场的担忧。
越南盾在过去一个月中对美元贬值约2.4%，也加剧了外资套现离场的压力。

同日，河内证券交易所HNX-Index下跌7.39%，创下两年新低；UPCoM指数（未上市公众公司市场）也收跌2.09%。

中小盘股的跌幅普遍高于大盘股，许多高杠杆地产和建筑公司被投资者集中抛售。一位胡志明市券商交易员对《越南经济时报》表示：“市场恐慌情绪压倒一切，过去一周资金连续流出，我们看到基金经理们甚至不看估值，直接砍仓。”

当天市场总成交额较前一交易日暴增26.8%，达到53.29万亿越盾（约合20.2亿美元）。
分析人士指出，这种“放量下跌”显示市场正经历典型的恐慌性出逃与杠杆清仓。

越南部分券商提醒客户追加保证金，部分散户被强制平仓，引发了“踩踏效应”。社交媒体上，“VN-Index黑色星期一”成为热门话题，投资者用“血流成河”“买单的不是国家，是散户”形容当天的惨状。

此次暴跌被认为与多个因素叠加有关：

全球资本回流美国 —— 美联储暗示可能维持高利率更久，导致资金撤离新兴市场；美越贸易摩擦升温 —— 上周美方警告越南出口品“或将重新评估关税待遇”；国内信贷紧缩与房地产低迷 —— 银行放贷标准趋严，企业融资困难；投资者信心脆弱 —— 过去数月内多家地产与银行高管被调查，使市场担忧“反腐风暴”波及金融体系。

“越南市场的问题不是盈利能力，而是信任危机，”
河内大学经济学教授阮俊平（Nguyen Tuan Binh）评论道：“当外资撤离、内资信心崩塌，任何利好都很难立刻扭转局面。”

尽管VN-Index创下历史性暴跌，但部分机构认为当前估值已进入“超跌区”。科技、消费与航空板块或在未来数月迎来反弹契机。

然而，多数分析师提醒，底部尚未确认，投资者应保持现金流安全，避免盲目抄底。
越南财经媒体《Cafef》在社论中写道：“信心，是市场唯一的支撑。恢复信心，比恢复股价更难。”

本文为深度编译，仅供交流学习，不代表本账号观点。

来源：东南亚印记