罗氏14.5亿美金布局ADC赛道，ADC赛道大涨，技术潜力产业链引关注

摘要：当全球药企巨头罗氏以高额资金布局中国创新药领域时，ADC（抗体药物偶联物）赛道的产业价值与投资逻辑正被市场进一步挖掘，具备技术储备的企业逐渐进入关注视野。

【行业观察】罗氏14.5亿美金布局ADC赛道，ADC赛道大涨，技术潜力产业链引关注

当全球药企巨头罗氏以高额资金布局中国创新药领域时，ADC（抗体药物偶联物）赛道的产业价值与投资逻辑正被市场进一步挖掘，具备技术储备的企业逐渐进入关注视野。

一、行业信号：翰森制药海外授权背后的ADC赛道热度

近期，翰森制药就一款在研ADC新药的海外权益与罗氏达成合作，合作涉及首付8000万美金、最高总金额14.5亿美金。这一合作不仅体现了国际药企对中国ADC研发成果的认可，也反映出ADC赛道已成为全球医药领域的重要竞争方向。

从行业趋势来看，除翰森制药外，乐普生物、金斯瑞、和黄医药等企业近年也陆续达成ADC相关海外授权合作。这一系列事件表明，中国创新药在ADC等前沿领域的研发能力正逐步获得国际市场认可，具备技术优势与产品储备的企业，有望在行业发展中获得更多机遇。

二、赛道挖掘：ADC领域的潜力企业梳理

在ADC赛道快速发展的背景下，除市场关注度较高的头部企业外，福元医药与舒泰神凭借各自的技术积累，展现出一定的发展潜力，以下从业务与技术关联角度进行分析：

（一）市场关注度较高的ADC相关企业

- 翰森制药：此次与罗氏合作的核心企业，在ADC研发领域具备先发优势。

- 荣昌生物：较早实现ADC药物海外授权的企业，产品临床与商业化进展较为成熟。

- 科伦博泰：此前与默沙东达成ADC领域合作，技术平台与研发能力受到行业认可。

- 恒瑞医药：研发管线丰富，在ADC领域有多款产品处于不同研发阶段。

（二）具备技术关联潜力的企业

1. 福元医药：化药技术或可对接ADC上游需求

从业务基础来看，福元医药长期深耕高端化学药合成与制剂领域，在精细化工制造方面积累了成熟技术。而ADC药物的核心组成部分“连接子”与“高活性细胞毒素”，均对化学合成工艺有较高要求。基于现有技术储备，公司存在切入ADC上游关键化学部件生产领域的可能性，若后续能在该领域实现突破，或可拓展新的业务空间。

2. 舒泰神：生物药研发平台与ADC技术存在协同可能

舒泰神的研发重心集中在抗体类、基因治疗/细胞治疗类生物创新药领域，核心在研产品如BDB-001注射液等，体现了公司在抗体工程与大分子生物药开发方面的技术能力。而抗体作为ADC药物的重要组成部分，其研发技术与舒泰神现有平台存在协同性。未来若公司将技术向ADC领域延伸，或可借助现有研发体系推进相关产品开发。

三、产业逻辑：ADC赛道的发展机遇与企业潜力方向

ADC药物因具备精准靶向治疗的特点，被视为抗癌领域的重要发展方向，其产业链涵盖上游关键材料、中游研发生产、下游临床应用等环节。当前，随着国际药企对ADC赛道的布局加码，产业链各环节的需求均有望逐步释放。

对福元医药而言，若能依托化药合成技术切入ADC上游“连接子-毒素”中间体领域，可借助ADC行业增长红利拓展业务；对舒泰神来说，其抗体研发平台若能与ADC技术结合，或可通过自主开发或合作方式，在ADC药物研发领域占据一席之地。

四、行业关注方向：ADC领域的核心观察维度

1. 技术转化能力：关注企业现有技术与ADC领域的适配性，以及技术向实际产品转化的进展。

2. 合作与研发动态：企业是否与ADC产业链上下游企业达成合作，或在相关领域有明确的研发规划。

3. 产业链布局：除下游药企外，上游关键材料、设备及CXO服务等环节的企业，也可能受益于ADC赛道的发展。

免责声明

本文基于公开信息对ADC赛道及相关企业进行分析，仅为提供行业研究思路，不构成任何投资建议。福元医药、舒泰神在ADC领域的相关潜力仅为基于现有业务的技术关联分析，企业未来发展存在不确定性，投资者需理性判断并注意相关风险。