摘要：10月4日，日本自民党总裁选举结果揭晓，高市早苗成功当选。这位即将成为日本首位女首相的政治人物，其经济政策被市场普遍解读为日本货币政策正常化步伐可能放缓的信号。

日本政治迎来历史性一刻，高市早苗成为自民党首位女总裁，而她的经济政策正在引发资本市场的一系列连锁反应。

10月4日，日本自民党总裁选举结果揭晓，高市早苗成功当选。这位即将成为日本首位女首相的政治人物，其经济政策被市场普遍解读为日本货币政策正常化步伐可能放缓的信号。

市场机构预测，高市早苗的胜利将带来日元的进一步走弱与日股的上涨。与此同时，日本央行行长植田和男近期释放的鸽派立场，也强化了这一市场预期。

日本自民党总裁选举于10月4日落下帷幕，高市早苗成功当选。

作为日本政治史上的重要里程碑，此次选举结果标志着日本即将迎来首位女性首相。

自民党作为日本执政党，其总裁将自然成为国家首相，高市早苗将于近期接受国会指名，正式接任首相职务。

与2024年自民党总裁选举不同，本次选举被日本媒体称为 “败北者的复活战” ，所有五位候选人均参加了去年的选举。

高市早苗最终脱颖而出，其政治主张与经济政策立即成为全球资本市场关注的焦点。

高市早苗的政治经济理念被视为 “安倍经济学”的升级版，她明确支持扩张性财政政策和货币宽松路线。

在选前政策主张中，高市提出支持减税、发放现金、废除临时汽油税，并立下10年内让经济规模翻倍的宏伟目标。

在货币政策方面，高市早苗近期虽有意淡化鸽派标签，强调尊重日本央行的独立性，但市场普遍认为她本质上仍是货币宽松政策的支持者。

财政扩张与货币宽松的“双宽”组合，将成为高市早苗经济政策的主要特色。

GCI资产管理公司高级投资组合经理Takamasa Ikga对此评论道：“如果高市早苗成为继任者，这对股市来说是利好，因为她希望提高政府支出。”

随着高市早苗的当选，市场机构普遍预测日元汇率将进一步走贬。

日元目前汇价为147.45日元兑一美元，市场关注高市早苗成为日本首相后，对日元汇率走势的影响。

摩根大通分析师Junya Tanase在报告中写道：“高市早苗胜选后出现日元抛售的可能性相当大，但由于她此次选举对于利率的态度并不像过去那么强硬，因此抛售程度也将受限。”

与此相反，日股在货币宽松及财政扩张的双重期待下，短期看涨。

百达日本策略师糸岛孝俊甚至指出，若高市当选，日经指数或于年末突破4.8万点，其核聚变技术投资计划与附带补贴的税额扣除制度组合，可能延续海外资金推动的高市交易热潮。

高市早苗的当选，很可能影响日本央行货币政策正常化的进程。

冈三证券首席债券策略师长谷川直哉表示：“高市当选后，日本央行本月加息的机率显著下降，特别是原先市场预期升至0.75%的机率逾60%，下週将跌破50%。”

这一观点得到Simplex资产管理基金经理千叶俊信的印证：“这次结果非常令人意外，短期內日圆可能走貶，债券殖利率曲线出现扭曲式陡升。”

日本央行行长植田和男近日在大阪向商界领袖发表演讲时也暗示，日本央行在10月的会议决定加息一事上，决策者仍保有弹性空间。

植田和男一方面重申，倘若经济和物价走势符合预期，日本央行将继续提高目前仍处于低点的利率；

但另一方面，他也警告全球前景不明可能阻碍企业提高薪资。

面对高市早苗当选带来的市场新环境，投资者呈现出显著的分化态势。

根据美国商品期货交易委员会（CFTC）的最新数据，看涨日元的资产管理公司与看跌日元的对冲基金之间的分歧，已达到2007年以来的最大水平。

对冲基金Epic Partners Investments Co.首席执行官竹秀松表示：“我的目标是在胜者确定后，利用市场暂时的定价偏差获利。如果高市早苗胜选，相关股票可能会迎来一波‘狂欢式’上涨，我会选择抛售。”

全球资产管理公司Orbis Investment Management Ltd.则持不同策略。

该公司日本分公司负责人时国司表示：“若高市早苗胜选，日元可能会暂时过度贬值。但日元偏离公允价值越远，投资回报潜力就越大。在这种情况下，我们甚至可能考虑增持现有持仓。”

部分投资者选择直接规避风险，如Blue Edge Advisors的基金经理杨凯文，在选举前选择买入黄金——如今黄金已成为对冲政治、利率等各类风险的热门工具。

尽管市场短期对日股持乐观态度，但高市早苗的长期经济政策仍面临多重挑战。

她的 “安倍经济学2.0” 需要在财政扩张与维持财政纪律之间取得微妙平衡。

摩根士丹利三菱日联证券的分析师Sho Nakazawa等人认为：“高市早苗被认为具有强烈的扩张性财政倾向，可能会被视为对日本股市更有利。如果她成为下一任首相，外国投资者尤其认为日本的财政和货币政策将转向扩张。”

然而，由于日本核心通胀率已升至3%左右，高市早苗今年不太可能推行“过度宽松的货币政策”。

此外，高市早苗对外主张“日本优先”政策，与特朗普的“美国优先”理念契合。

美国智库The Asia Group副总裁Yuka Hayashi指出：“高市拥有丰富的政治与对美经验，强调她与美国总统特朗普可能建立个人层面的合作关系。但她对历史议题与中韩关系的强硬立场可能加剧区域紧张。”

随着高市早苗出任日本首位女首相，日本经济政策将迎来新篇章。日元贬值与日股上涨构成市场短期主旋律，而长期来看，高市如何在财政扩张、通胀控制与央行独立性之间取得平衡，将决定日本经济的最终走向。

对于投资者而言，市场混乱既是风险也是机遇，正如Orbis投资管理公司所言：“日元偏离公允价值越远，投资回报潜力就越大。”

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来源：奋发风铃Bu