摘要：10 月 2 日周四午后，国际现货黄金在触及 3852 美元日内低点后突然直线拉升，截至发稿已回升至 3875 美元附近，较低点反弹超 20 美元，打破此前在 3863 美元附近的胶着格局。

10 月 2 日周四午后，国际现货黄金在触及 3852 美元日内低点后突然直线拉升，截至发稿已回升至 3875 美元附近，较低点反弹超 20 美元，打破此前在 3863 美元附近的胶着格局。

这场突如其来的拉升并非偶然，而是市场对降息预期、支撑强度与技术矛盾三大核心逻辑的集中反应，更暗藏着下周行情的关键走向密码。

今日拉升最直接的信号，是关键支撑区间展现出极强的韧性。早间金价从 3870 美元高开后震荡回落，精准触及 3852 美元低点后迅速企稳，这一位置恰好与周二美盘拉升遇阻位、周三突破后回落企稳的 3853-3854 美元区间形成共振支撑。

从成交数据看，3852 美元附近出现明显的买盘放量，伦敦金现成交量瞬时增至近 20 分钟均值的 1.8 倍，显示机构资金正主动布局这一核心支撑带。

这一支撑强度远超短期震荡范畴 —— 日线 5 日均线 3836 美元尚未触及，多头便已发起反击，意味着市场对黄金高位运行的共识未被打破。正如前期操作建议所预判，在 3854 美元上方企稳的走势，印证了 “支撑有效则多头格局延续” 的判断，为下周行情筑牢底部基础。

拉升背后的核心驱动力，仍是美联储宽松预期的持续发酵。周三 ADP 数据显示美国私营部门就业大幅下滑后，市场对降息的押注已达到极致：

10 月降息 25 个基点的概率飙升至 99%，12 月累计降息 50 个基点的概率升至 89%。尽管周四早盘金价短暂回调，但这种确定性极强的政策预期，成为资金敢在 3852 美元抄底的核心底气。

更关键的是，美联储 9 月已实施年内首次降息，市场普遍预期年底前还将再降两次，这种 “降息周期开启” 的认知已深度渗透市场。

摩根士丹利基金指出，降息带来的流动性宽松，有望推动黄金 ETF 持续流入，而当前全球最大黄金 ETF——SPDR Gold Trust 持仓量已处于 2022 年以来峰值，为支撑位的资金承接提供了坚实后盾。

今日拉升同时释放出技术面的矛盾信号，揭示短期行情的复杂性。一方面，日线级别 5 日均线与 MACD 指标仍维持金叉向上态势，多方整体占据优势，这也是拉升能快速突破 3872 美元短期压力的技术基础；

但另一方面，KDJ 与 RSI 指标仍处于超买区域且维持金叉下拐形态，显示连续冲高后短线调整需求并未完全释放。

这种矛盾恰恰解释了近期 “冲高回落 - 探底拉升” 的震荡格局：多头借助宏观利好发起冲击，但 3895 美元历史高点与 3900 美元整数关口的双重压制下，部分短线资金选择获利了结，导致此前周三欧盘刷新新高后回落。

今日拉升更像是一次 “洗盘动作”—— 通过下探支撑清洗浮筹，再借助预期利好回升，为突破关键压力位积蓄能量。

结合拉升释放的信号与当前市场环境，下周金价大概率走出 “先震荡蓄势、后尝试破高” 的走势，具体可分为三种情景：

若下周能站稳 3872 美元压力位（周三回落后反弹高点），并进一步突破 3895 美元历史新高，将正式打开向 3900 美元整数关口的冲击空间。

触发条件为美国政府停摆危机升级（如特朗普推动永久裁员落地），或有更多疲软经济数据强化降息预期。这种情况下，黄金有望延续 4-8 月以来的强势，实现新一轮 50-80 美元的上涨。

若 3872-3875 美元区域形成二次压制，金价将维持 3836-3895 美元大区间震荡。日线 5 日均线 3836 美元将成为强弱分界线，只要不有效跌破，震荡后仍有突破机会。

这一情景对应的是美联储官员释放 “谨慎降息” 言论，或两党就政府预算达成初步共识，导致市场情绪反复。

若意外跌破 3836 美元日线 5 日均线支撑，可能引发短期深度回调，目标指向 3800 美元整数关口。但从当前 99% 的降息概率与央行购金支撑来看，这种情景发生的可能性极低，除非出现 “美国政府迅速停摆” 且 “就业数据超预期反弹” 的极端反转。

针对下周行情，投资者可遵循 “支撑做多看突破，阻力观望防回调” 的策略：

市场分析师指出：“今日拉升验证了支撑强度，也暴露了短期分歧，但降息周期与避险需求的双重支撑下，多头掌握着主动权。

下周只要突破 3895 美元，黄金将开启向 4000 美元大关的冲刺。” 这场突然拉升，或许正是下周行情的 “预热表演”。

来源：财经大会堂