摘要：答：基于双方合作协议，将充分发挥各自在"毒素-链接子"平台以及"抗体开发平台"的行业领先优势，共同进行若干创新型靶点的抗体偶联药物(ADC药物)的发现、研究及开发。
中欧基金
调研摘要：
1、 请介绍公司与蓬勃生物的ADC联合开发情况？
答：基于双方合作协议，将充分发挥各自在"毒素-链接子"平台以及"抗体开发平台"的行业领先优势，共同进行若干创新型靶点的抗体偶联药物(ADC药物)的发现、研究及开发。
2、 公司ADC平台的优势亮点和研发进展？
答：盟科药业长期专注于小分子新药的设计和开发，研发团队对于小分子药物的安全性有独到的理解和丰富的设计经验，首款上市新药"康替唑胺片(商品名：优喜泰)"显著改善了同类产品常见的骨髓抑制与周围神经病变等安全性问题。基于此，盟科药业已成功开发了新型 STOPIN(Soft Topoisomerase Inhibitor)平台，旨在解决下一代ADC开发中由毒素引起的剂量限制性毒性问题。2024年欧洲肿瘤内科学会(ESMO)上披露了基于STOPIN毒素构建的新型ADC产品的研究进展，结果显示，在动物试验中显示了出色抗肿瘤疗效和更低的血液学等毒性，有潜力实现ADC更宽的治疗窗口。
3、 请问公司MRX-4的预期获批？
答：公司递交的注射用MRX-4(注射用康替唑胺钠)已于2025年5月获得NDA受理，其申报适应症是用于治疗复杂性皮肤和软组织感染。根据国家药品注册相关的法律法规要求，新药上市许可申请获得受理后，尚需经过审评、药品临床试验现场检查和审批等环节，该项新药的药品注册批件取得时间和结果均具有不确定性。
公司管理层还回答了投资者关心的其他问题。
券商研报：
调研摘要：
1、请介绍公司智能座舱和智能驾驶域控业务整体的进展情况？
答：公司的智能座舱和智能驾驶业务今年依然保持相对不错的发展态势。智能座舱域控方面，公司第四代智能座舱已在理想汽车、小米汽车、吉利汽车等客户规模化量产，并持续获得广汽乘用车、吉利汽车、广汽埃安等客户新项目订单。在第三代轻量级座舱域控平台、第四代高性能座舱域控平台规模化量产下，公司推出第四代旗舰级智能座舱域控产品目前已在奇瑞汽车配套量产，并持续开拓与获取国内外领先车企新项目订单。公司推出第五代智能座舱平台，目前已获得理想汽车新项目订单，并获得多家全球顶级主机厂的高度关注。
在辅助驾驶域控制器领域，公司多款旗舰级辅助驾驶域控制器已成功实现规模化量产，为小米汽车、理想汽车、长城汽车、小鹏汽车、广汽丰田、吉利汽车、广汽埃安等多家知名车企提供配套支持，在持续获得客户的认可下，公司已获取长城汽车、吉利汽车、奇瑞汽车、广汽埃安、东风乘用车等客户新项目订单。公司拥有多款轻量级辅助驾驶解决方案，适配中低至中高价位区间车型这一最大的细分市场，已获得广汽丰田、奇瑞汽车、TOYOTA 等主流客户的新项目定点，将向更多客户进行推广。
2、在智驾平权背景下，新规出台对公司智驾业务的影响？
答：新法规带来更高更严的要求，将有助于产业智能化的健康发展。根据新规要求，核心目的有三点，第一点要求是教育用户不能把生命安全交给辅助系统，让用户清楚了解辅助驾驶不是自动驾驶。第二点，需要让厂商避免误导性宣传。第三点，对辅助驾驶的安全可靠性要求更高，新法规强标要求能处理非常复杂的特殊场景，让辅助驾驶从能用变成更安全好用。这种新的对于特殊场景的要求，会带来对系统整体感知处理能力要求的大幅提升，对算力，算法和传感器提出更高要求，德赛西威是最早参与新国标制定的单位之一，希望也支持更加严格的标准和要求以确保用户驾乘安全，法规提高要求会将平权导向更高安全保障的发展路径，导向更高性能的配置上车。
西威将通过规模化、高性能、安全体系保障三个维度进行应对。通过规模化进行降本，让更多的车型都能够配备辅助驾驶；通过高性能的支撑，保障辅助驾驶的安全性，构筑以大算力、高带宽、大模型为前提的安全冗余；同时着重构建安全的体系能力，通过安全体系保障辅助驾驶的安全。具体到产品技术层面，高速 NOA 场景可以用8775 舱驾一体增加4D 毫米波雷达融合解决，并且4D 高性能雷达点云通过和图像进行前融合，AI感知能力解决特殊场景。
3、公司的出海进展和规划？
答：在当前逆全球化加剧、区域差异化突出的国际背景下，公司持续强化自主创新能力，深化全球化布局与本地化服务能力，并通过模块化设计灵活适配全球市场需求，致力于成为中国品牌主机厂全球化进程中不可或缺的、具备深度本地化服务能力的国际化供应链合作伙伴。公司已完成德国、法国、西班牙、日本、新加坡等主要国家和地区的海外分支机构战略布局，西班牙智能工厂预计将于 2026 年开始量产，为欧洲地区提供智能座舱、辅助驾驶领域的系列前沿智能化产品。公司将持续化与全球核心芯片厂、主机厂的战略合作，并培育全球化与本地化融合的供应链网络，通过建立"强协同、共成长、共布局"机制赋能核心伙伴协同出海，并积极引入培育符合全球化布局要求的区域本土优质供应商，构建多元化、本地化的供应保障网络。
面对未来，公司将持续深化全球化布局，通过技术创新和智能制造双轮驱动，为全球客户提供更优质的产品与服务，持续巩固在全球汽车电子领域的领先地位。
4、无人车业务的规划和进展？我们的核心优势？
答：公司旗下品牌"川行致远"车规级无人车发布后受到市场广泛的关注，已获取相应的客户订单，产品的核心亮点是首次引入车规级设计开发体系和生产制造体系，以安全可靠、皮实耐用为设计理念，在智能化水平和性能上，首次把无人车的爬坡高度，从20%提升到25%，突破地形限制，实现全场景适配。自研车规级"远行"电池，完成2倍国标时长的震动试验等一系列挑战，正常运行可达6年30 万公里以上。领先的L4 自动驾驶端到端算法并自建数据中心，以更接近人类驾驶的状态应对各种恶劣气象环境，保持全场景、全天候畅行，真正实现畅行无阻。
5、公司智能化全栈的能力如何？
答：公司已发布全栈辅助驾驶解决方案，覆盖高端性能到普惠应用多元场景需求。该解决方案的"三大核心"，即硬件集成、系统融合与核心算法。硬件集成上通过单颗芯片实现座舱与辅助驾驶功能一体化集成，基于成熟的模块化电路设计和标准化接口，显著提升开发效率与系统稳定性；系统融合可在同一硬件平台并行部署辅助驾驶系统和智能座舱系统，实现"一芯双系统"高效协同与资源复用；核心算法多平台广泛支持，灵活调度确保算力高效利用，模块化部署支持快速移植，通过底层算力优化与顶层算法协同，可实现强辅助驾驶、舱驾平衡、强座舱等灵活配置。同时，公司采用"同套硬件、两套算法"的灵活模式，针对不同国家地区法规及功能要求提供定制化解决方案，有效满足不同市场需求。
券商研报：
科力远
调研摘要：
1、"136 号文"，"394 号文"，"1192号文"等文件的发布对独立储能电站项目有哪些影响变化？
回复：几个文件的相继发布，加速推动了储能行业从"政策驱动"迈向"市场驱动"转型。在新能源装机量和用电负荷高速提升的同时，储能电站作为电网压舱石的作用日益显著，也标志着储能产业发展具备广阔的潜力。目前公司在河北已并网运营储能电站的收益模式为中长期交易、容量补偿、辅助服务等，其中主要收益来源为中长期交易。电力现货交易目前在河北地区已进入试运行状态，预计在不久后正式实施现货交易模式，届时电站的收益模式也会随之迭代。现货交易跟中长期交易相比来说更市场化，对于电站运营能力的考验也会更强，未来井陉电站收益模型预计转变为中长期交易、现货交易并行，此外叠加容量租赁、辅助服务及部分容量补偿的收益。
2、中长期交易和电力市场的现货交易有什么区别？
回复：①中长期交易是指包括多年、年、季、月、周、多日等日以上周期的交易，主要采用场外双边协商交易和场内集中竞争交易两种模式。在河北地区更是明确划分了峰、谷的具体交易时段及对应系数；②现货交易是以日前、日内、实时为周期开展，主要采取发电侧采取分段报量报价，用户侧报量不报价的形式，由供需双方分别以 15分钟为时间间隔，对运行日 96个时段的发电侧节点边际电价。其次，结算模式不同，相较中长期交易而言现货交易对项目端的运营能力更具考验。鉴于公司储能电站建设标准高，电站运营团队项目经验丰富，对于电力交易的敏锐度高等优势，现货交易的模式更易体现公司在储能项目上的竞争优势。
3、怎么看公司未来储能项目的增量？
回复：公司于2025年 4月发布了《科力远 2025 年股票期权激励计划(草案)》当中对于未来三年的业绩考核目标的增长主要源于储能业务的增长，详细信息可查看公司已披露的《的回复公告》。就河北地区来看，目前河北省的储能电站规模不足以匹配全省风光电站的发电量，且当前省内每个县仅有一个220KV的变电站，因此优质点位的储能电站具备天然的稀缺性。未来两到三年，电网也在对变电站的规模及容量进行升级，公司也将随着相对应的点位进行更多项目储备扩充，这对公司而言具备了储能项目快速增长的可行性。
4、以河北省为例，跟火电相比，独立储能的优势有多少？
回复：河北省的装机容量相对较高，且国家电网-河北省电力有限公司对储能的需求较大，火电厂跟储能电站在调频方面起到相互补充的作用，独立储能电站主要应用二次调频，火电主要应用一次调频，二者互为支撑、并不冲突。同时，储能电站相比火电厂而言具备响应速度速度更快，频率更为精准、平滑等优势。
5、公司的储能业务构成主要是储能柜的销售收入及电站运营的分红收益，公司如何进一步提升产品利润？
回复：由公司牵头成立的大储能创新联合体，其主要优势在于打通大通道、拓展大市场，构建了从自然矿山到城市矿山的闭环强链，实现上游资源驱动与终端储能拉动的产业链深度联动，上下游企业协同合作，降低全产业链运营成本，创造市场增量，强化各环节盈利能力，破解行业痛点。
券商研报：暂无数据
来源：一地基毛666
