摘要：2024年3月，攀钢集团钒钛资源股份有限公司（以下简称“钒钛股份”）发布2023年年度报告。报告期内，公司多项财务指标出现较大变动，其中经营活动产生的现金流量净额同比减少86.59%，归属于上市公司股东的净利润同比下降21.32%。这两项数据的大幅变动，凸显了
2024年3月，攀钢集团钒钛资源股份有限公司（以下简称“钒钛股份”）发布2023年年度报告。报告期内，公司多项财务指标出现较大变动，其中经营活动产生的现金流量净额同比减少86.59%，归属于上市公司股东的净利润同比下降21.32%。这两项数据的大幅变动，凸显了公司在过去一年面临的挑战。以下将对公司年报进行详细解读。
营收与利润：规模与效益双降
营业收入：行业遇冷，营收微降
2023年，钒钛股份实现营业收入143.80亿元，较上年同期减少7.07亿元，同比下降4.69%。从行业来看，钒行业供应增加但钢铁行业需求萎缩，钛行业虽产能增加但市场供大于求、竞争激烈，这些因素共同影响了公司营收。从产品角度，钒产品收入52.33亿元，同比下降10.00%，主要因钒产品价格下滑；钛产品收入65.70亿元，同比增长3.28%，其中钛精矿收入增长26.65%，钛白粉收入下降5.97%。
项目2023年金额（元）2022年金额（元）同比增减营业收入合计14,380,138,064.2115,087,546,372.12-4.69%钒产品5,232,842,934.095,814,478,286.95-10.00%钛产品6,570,061,862.616,361,262,573.993.28%净利润：价格下跌，利润缩水
归属于上市公司股东的净利润为10.58亿元，较上年减少2.87亿元，同比下降21.32%。主要原因是报告期内钒钛产品价格下降，导致营业毛利减少3.87亿元，同比下降15.76%。公司营业成本123.09亿元，较上年同期减少3.2亿元，同比下降2.53%，成本控制虽有成效，但不足以抵消产品价格下跌对利润的影响。
归属于上市公司股东的净利润1,057,656,335.001,344,278,217.74-21.32%营业毛利2,071,419,457.622,458,878,584.36-15.76%营业成本12,308,717,606.5912,628,667,787.76-2.53%扣非净利润：核心业务盈利下滑
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为10.47亿元，较上年减少2.50亿元，同比下降19.28%。这表明公司核心业务的盈利能力受到较大冲击，非经常性损益对净利润的影响相对较小。公司需进一步优化核心业务，提升其抗风险能力。
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,047,276,053.741,297,455,563.01-19.28%基本每股收益与扣非每股收益：同步下降
基本每股收益为0.1184元/股，同比下降24.35%；扣非每股收益为0.1172元/股，同比下降20.45%。这与净利润和扣非净利润的下降趋势一致，反映了公司盈利能力的减弱对股东收益的影响。
项目2023年2022年同比增减基本每股收益（元/股）0.11840.1565-24.35%扣非每股收益（元/股）0.11720.1473-20.45%费用分析：有增有减，结构调整
费用总体情况：管理费用增长，财务费用改善
2023年公司总费用（销售费用+管理费用+财务费用+研发费用）为8.37亿元，较上年的8.52亿元略有下降。其中管理费用增长，财务费用下降明显，销售费用和研发费用有小幅变动。
销售费用112,588,848.77118,303,942.09-4.83%管理费用227,218,806.70197,772,011.4314.89%财务费用-78,059,856.92-40,423,909.39-93.10%研发费用565,944,317.27576,253,616.44-1.79%总费用827,691,115.82852,805,660.57-2.95%销售费用：略有下降，市场推广力度微调
销售费用为1.13亿元，同比下降4.83%。各项费用中，运输费、仓储保管费等有不同程度变动，反映公司在销售环节根据市场情况对费用进行了调整，总体上销售费用的下降未对公司市场拓展造成重大不利影响。
运输费48,297,302.4656,576,880.53-14.63%仓储保管费26,442,899.5321,367,482.0623.75%职工薪酬19,229,915.7219,501,153.21-1.40%管理费用：金贸大厦相关支出致增长
管理费用为2.27亿元，同比增长14.89%，主要是金贸大厦安全隐患整改及设施维修修理费增加。这表明公司在基础设施维护方面加大了投入，以保障运营的稳定性，但短期内对利润造成一定压力。
财务费用：利息收入等增加致大幅下降
财务费用为 -7806万元，同比下降93.10%，主要是银行利息收入、汇兑收益等增加所致。这显示公司在资金管理上取得一定成效，通过合理的资金运作增加了收益。
研发费用：持续投入，略有下降
研发费用为5.66亿元，同比下降1.79%。公司在钒钛产品研发上持续投入，多个研发项目取得进展，如99.5%级及以上高纯氧化钒产品研发完成生产工艺定型。研发投入的稳定有助于公司保持技术竞争力，为未来发展奠定基础。
现金流：经营与投资现金流波动大
经营活动现金流：流入减少，流出增加
经营活动现金流入小计100.10亿元，比上年度减少2.90%，主要受营业收入下降影响；现金流出小计97.47亿元，比上年度增加16.75%，主要因采购原材料、动力等支付的货币增加。经营活动产生的现金流量净额为2.63亿元，同比减少86.59%，公司经营活动创造现金的能力大幅下降，需关注对日常运营的影响。
经营活动现金流入小计10,009,785,904.0510,308,457,757.51-2.90%经营活动现金流出小计9,747,025,753.518,348,564,949.9616.75%经营活动产生的现金流量净额262,760,150.541,959,892,807.55-86.59%投资活动现金流：大额支出致净额大幅下降
投资活动现金流入小计785.77万元，比上年度减少94.50%，主要因上年处置土地；现金流出小计32.12亿元，比上年度增加1970.35%，主要是本年度收购阳润科技、工程项目支出以及办理定期存款业务增加所致。投资活动产生的现金流量净额为 -32.04亿元，同比下降25851.47%，公司在投资方面的大额支出反映了其扩张和战略布局，但也带来资金压力。
投资活动现金流入小计7,857,710.68142,799,859.57-94.50%投资活动现金流出小计3,212,080,515.00155,146,840.331970.35%投资活动产生的现金流量净额-3,204,222,804.32-12,346,980.76-25851.47%筹资活动现金流：募资增加致流入大幅上升
筹资活动现金流入小计23.41亿元，比上年度增加1054.48%，主要是本年度募投资金增加；现金流出小计1.31亿元，比上年度减少66.40%，主要是上年支付收购西昌钒制品股权转让款所致。筹资活动产生的现金流量净额为22.10亿元，同比增长1372.63%，公司通过筹资活动获得了充足资金，有助于支持业务发展和投资项目。
筹资活动现金流入小计2,341,291,379.49202,801,300.001054.48%筹资活动现金流出小计131,113,054.48391,454,015.52-66.40%筹资活动产生的现金流量净额2,210,178,325.01-188,652,715.521372.63%风险与报酬：关注风险，合理激励
可能面对的风险：行业与政策风险并存
公司面临多种风险。国家对安全环保生产监管趋严，虽限制同行业企业盲目发展，但会抬升公司生产成本；终端用户使用其他合金替代钒在钢中的应用，可能影响钒的供需平衡；钛渣市场受硫酸法钛白粉企业生产工艺调整影响，市场趋弱；国内钛白粉市场结构性、阶段性过剩状况短期内仍将持续，各企业均在大力发展氯化法钛白产业，市场竞争将逐渐激烈。
董监高报酬：激励与业绩挂钩
报告期内共支付董事、监事和高级管理人员报酬合计512.17万元。董事长谢俊勇未从公司领取报酬，总经理马朝辉从公司获得的税前报酬总额为81.48万元。公司高管人员报酬由基薪、效益年薪、超额利润分享、专项奖励、津补贴构成，与综合考核评价结果挂钩，这种激励机制有助于促使高管关注公司业绩和长期发展。
姓名职务从公司获得的税前报酬总额（万元）是否在公司关联方获取报酬谢俊勇董事、董事长0是马朝辉董事、总经理81.48否钒钛股份在2023年面临行业挑战，经营活动现金流和净利润下滑。公司在费用控制、研发投入和筹资方面有一定举措，但需应对行业风险，优化业务结构，提升核心竞争力，以实现可持续发展，投资者需密切关注公司后续战略实施效果。
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来源：新浪财经
