摘要：新一轮刺激政策出台 关注地产板块的投资机会---------中国人民银行货币政策委员会2025年第三季度例会于日前召开。会议研究了下阶段货币政策主要思路，建议加强货币政策调控，提高前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施

新一轮刺激政策出台 关注地产板块的投资机会
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中国人民银行货币政策委员会2025年第三季度例会于日前召开。会议研究了下阶段货币政策主要思路，建议加强货币政策调控，提高前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度和节奏，抓好各项货币政策措施执行，充分释放政策效应。对于房地产，会议提出要着力推动已出台金融政策措施落地见效，加大存量商品房和存量土地盘活力度，巩固房地产市场稳定态势，完善房地产金融基础性制度，助力构建房地产发展新模式。
值得注意的是，目前有多个新一线城市正研究房地产市场最新政策举措，进一步激发改善性住房需求，针对性加大购房支持，相关举措后续将陆续出台。其中，合肥正结合国家政策导向、房地产市场运行情况，会同有关部门统筹研究，谋划优化土地供应、持续推进“好房子”建设、强化片区城市功能提升与完善、优化公积金政策、稳定市场预期等方面优化相关政策举措。随着新一轮房地产刺激政策加速推进出台，叠加“金九银十”传统销售旺季的市场红利，房地产市场成交活跃度预计将稳步提升，推动整体行情企稳回暖，建议关注$滨江集团(sz002244)$ 、$华侨城A(sz000069)$ 等。

【热点聚焦】
重塑算力格局 全球首个星座级太空AI算力正式运营
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9月25日，国星宇航太空计算星座通过第四届琶洲算法大赛完成商业验证，标志着全球首个星座级太空AI算力服务正式在中国进入常态化运营阶段。该星座为“星算”计划首批成果，今年5月完成12颗计算卫星发射入轨，单星最高算力达744TOPS，组网后具备5POPS处理能力，支持80亿参数天基模型稳定运行。在大赛“星上路网分析”实战任务中，卫星实现图像采集、模型推理至结果回传全流程在轨完成，响应时延压缩至3分钟内，仅回传结构化数据，带宽占用大幅降低。
这一突破改变了传统“天感地算”模式，解决了仅10%卫星数据有效利用的行业痛点，将响应时间从天级缩至秒级。其绿色低碳优势显著，依托太空太阳能与天然冷源，运营成本低于地面算力中心，且能摆脱地面电网负荷限制。目前该服务已面向人工智能、交通、应急安全、低空经济等多行业推进应用，未来将助力我国抢占太空经济标准制定权，为全球算力基础设施建设提供新范式。
相关行业公司中，$开普云(sh688228)$ 与国星宇航达成战略合作共同研发AI卫星产品。$中科星图(sh688568)$ 深入论证规划了太空算力星座、太空感知星座、商业气象星座、商业电磁星座等特色商业卫星星座，夯实地球多圈层数据感知能力。公司与中科曙光将合作建设开放普惠的太空算网。

量子计算项目通过国家科技奖初评 关注量子产业趋势
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中国科学技术部官网发布2025年度国家科学技术奖初评结果。量子化光晶格常数的纳米计量关键技术及集成电路应用入选国家科学技术进步奖项目，初评建议等级为“一等奖”。项目参与机构包括：同济大学、上海御微半导体技术有限公司、中国计量科学研究院、桂林电子科技大学、上海市计量测试技术研究院。
另外，汇丰银行与IBM合作的一项测试取得了量子计算在金融领域应用的里程碑式进展，发现其在预测交易指令成交可能性方面，比传统方式的效率高出34%，为华尔街探索计算能力的下一片前沿阵地注入了新的动力。
量子计算成为国内外政府重点关注的科技前沿领域。9月16日，英国和美国签署《科技繁荣协议》，重点开发人工智能、量子科技等发展最快的技术，其中在量子科技领域，协议推进了可信的、可互作的量子技术标准，并建立一个联合基准测试工作组，该工作组将涵盖量子计算硬件、软件和算法等。从国内来看，2025年政府工作报告两次提到量子科技，指出要培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业。
量子计算商业化落地进程有望加速。可关注：国内量子计算领先企业$国盾量子(sh688027)$ 、布局量子安全芯片的$国芯科技(sh688262)$ 、产品可应用于量子科技项目$华工科技(sz000988)$ 等。

【行业动态】
“黄金时代”已来 首个物流企业数字化国标发布
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中国物流与采购联合会联合中国物品编码中心，9月26日在第17届物流与供应链数字化发展大会上正式发布《物流企业数字化 第1部分：通用要求》国家标准。这也是我国首个物流企业数字化国家标准，填补了相关领域的空白，有助于加快物流行业的数字化转型，进而带动全行业的技术创新和模式创新。
2025年，我国物流行业在政策驱动与技术赋能下，数字化渗透率显著提升。国家发改委《现代物流高质量发展三年行动计划》明确提出构建“通道+枢纽+网络”的现代物流体系，其中智慧物流成为关键抓手。商务部等八部门近期联合发文明确推动智慧物流建设，鼓励无人机支线运输、自动配送车等新技术应用，并加强智能取餐柜等终端设施布局。数据显示，2025年智慧物流市场规模预计达2.5万亿元，AI技术渗透率将突破50%，带动行业整体数字化水平跨越式发展。
相关上市公司，$德赛西威(sz002920)$ 自动驾驶域控制器供应商，支撑物流车辆L3级智能驾驶；智莱科技智能快递柜市占率第一，2024年新增设备超10万台；$传化智联(sz002010)$ 公路港网络覆盖全国，数字化平台整合车货资源，降低空驶率。

国内外智能驾驶利好不断 产业链关注度升温
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日前，特斯拉CEO马斯克通过其社交媒体平台X公布了备受瞩目的FSD V14版本的详细推送计划。根据计划，特斯拉最快将于下周启动首个版本的部署，随后将依次推出V14.1和V14.2两个后续版本，以阶梯式更新的方式向用户交付这一重大升级。
另据交通运输部网站26日消息，交通运输部近期已会同国家发改委、工信部、国家数据局、国家铁路局、中国民用航空局、国家邮政局发布了《关于“人工智能+交通运输”的实施意见》。其中，《实施意见》提到，加快智能驾驶系统、远程驾驶座舱等产品研发。强化公路高性能夜视监控、结构检测等新技术、新装备研发应用。在技术迭代提速与政策端顶层设计护航的双重驱动下，智能驾驶正加速突破场景适配、商业化落地等关键瓶颈，从少数试点场景向城市道路、高速路网等更广泛领域渗透，产业链有望受益，建议关注$深城交(sz301091)$ 、$联创电子(sz002036)$ 等。

【产业观察】
我国固态电池取得新进展 成功驱动无人机
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9月26日，武汉大学集成电路学院杨培华课题组在聚合物固态电池领域取得新进展：通过原位聚合离子液体与两性离子单体，构建新型阳离子-两性离子聚合物电解质，锚定TFSI阴离子并促进锂盐解离，同时实现高锂离子迁移数与高电导率；该电池具备卓越电化学稳定性，已实际驱动无人机，成果发表于《德国应用化学》。
上述电池展现出卓越电化学稳定性，已成功驱动无人机，为安全、高能量密度固态电池发展提供新路径。行业公司中，$翔丰华(sz300890)$ 量产纳米硅石墨复合负极，成本较低，适配聚合物固态电池需求；$星源材质(sz300568)$ 开发出氧化物-聚合物复合固态电解质膜，并与科研机构合作开发全固态电池专用膜体系。

六部门印发县域普高振兴计划 利好数字化设备商
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日前，教育部等六部门印发《县域普通高中振兴行动计划》，对推进县域普通高中教育高质量发展进行了系统设计和全面部署。
《计划》提出八大行动，其中：1）教育资源扩容行动，建立学龄人口和学位需求预测预警机制，推动现有普通高中挖潜扩容，新建一批普通高中；2）办学条件改善行动，完善国家普通高中学校建设标准，有序推进县中标准化建设，重点补齐教室、实验室、图书馆、运动场地、学生宿舍等基础设施短板；3）教育数字化赋能行动，支持县中建设智慧教室，用好国家、省级智慧教育平台资源和功能，鼓励城市高中向县中开放优质数字教育资源，提升县中教师数字素养。
国家县中振兴行动计划（2025年）作为教育部推动县域教育均衡发展的重要政策，主要通过优化资源配置、加强师资建设、完善基础设施等方式提升县域高中教育质量。该计划对以下领域的上市公司可能产生积极影响：$科大讯飞(sz002230)$ 作为智能语音与教育科技龙头，其智慧课堂、个性化学习系统等产品已覆盖全国多所县域高中；$视源股份(sz002841)$ 旗下希沃品牌交互智能平板在县域学校渗透率持续提升；$鸿合科技(sz002955)$ 教育显示设备供应商，受益于县中多媒体教室改造及实验设备更新需求。

【信息追踪】
北斗全球推广加速 大众消费终端应用值得关注
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近期，中国信通院组织编制的《北斗产业发展蓝皮书（2025）》发布。蓝皮书显示，北斗卫星导航定位技术加速融入普通民众生活，在智能手机、可穿戴设备、共享出行等领域落地产品日益丰富，在各类终端中占比超七成。
北斗系统已经成为中国日常生活不可或缺的一部分，预计到2028年，与该技术兼容的新终端和设备将超过4亿台。北斗系统在防灾减灾、精准农业和公共安全等领域具有巨大潜力，并将在联合国主持下进行国际协调。在中国，智能手机和可穿戴设备是北斗服务的主要应用领域，预计到2028年，全国智能手机出货量将达到2.94亿部，其中近98%支持北斗定位功能；全国可穿戴设备出货量将达到4795万台，北斗安装率将上升至74%以上。此前在9月24日举行的第四届北斗规模应用国际峰会上，首款支持北斗卫星语音消息智能手表“华为WATCH Ultimate 2”曝光。通过手表，用户无需依赖蜂窝网络，即可在无信号环境下通过智能手表发送10秒语音消息，传递关键信息，这一突破为户外探险、紧急救援等场景提供了通信保障。相关负责人透露，该技术将应用于华为新款WATCH Ultimate 2智能手表上，相关设备已在海外上市。据悉，这也是北斗卫星语音消息首次在大众消费终端上应用。
北斗系统作为我国自主可控的战略性时空基础设施，在政策利好和技术进步的推动下，看好“北斗+”融合创新技术应用发展落地。上市公司，可关注$振芯科技(sz300101)$ 、$天迈科技(sz300807)$ 等。

○“人工智能+交通运输”实施意见聚焦七大领域
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近日,交通运输部、国家发展改革委、工业和信息化部、国家数据局、国家铁路局、中国民用航空局、国家邮政局七部门联合印发《关于“人工智能+交通运输”的实施意见》(简称意见)。意见提出,到2027年,人工智能在交通运输行业典型场景广泛应用,综合交通运输大模型体系落地,建成一批标志性创新工程,成为交通创新发展重要动力;到2030年,人工智能深度融入交通运输行业,智能综合立体交通网全面推进,关键核心技术自主可控,总体水平居世界前列。
创新场景赋能方面,意见聚焦七大领域,推进组合辅助驾驶示范,研发智能铁路装备与系统,推进港口智能化升级与智慧航运建设,打造智慧民航,升级邮政快递智能设施,建设交通基础设施智能建养系统,深化联程联运与智慧物流数字化。
$莱斯信息(sh688631)$ 自主研发的“天牧”系列低空产品与国产大模型DeepSeek完成深度技术融合,实现在“AI+低空经济”赛道的关键突破。
$中远海科(sz002401)$ 打造了“船视宝”“Hi-Dolphin大模型”等一系列具有影响力的核心数智化产品,形成覆盖航运物流供应链各领域的数字化解决方案。

石化化工行业稳增长方案出炉 支持关键产品攻关
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工业和信息化部、生态环境部、应急管理部、中国人民银行、市场监管总局、金融监管总局、供销合作总社联合印发《石化化工行业稳增长工作方案(2025-2026年)》(以下简称方案)。方案明确,2025—2026年,石化化工行业增加值年均增长5%以上,经济效益企稳回升,产业科技创新能力显著增强,精细化延伸、数字赋能和本质安全水平持续提高,减污降碳协同增效明显,化工园区由规范建设向高质量发展迈进。
方案指出,聚焦集成电路、新能源、医疗装备等重点产业链需求,支持电子化学品、高端聚烯烃、高性能纤维、特种橡胶、高性能膜材料等领域的关键产品攻关。加快布局高端精细化学品等石化化工领域制造业创新中心、新材料中试平台、数据资源节点,持续发挥新材料生产应用验证、测试评价等重点平台作用,用好新材料首批次保险补偿机制,推动创新产品研发和产业化,加快补齐短板弱项。
$中简科技(sz300777)$ 是国内航空航天用高端碳纤维核心供应商,掌握了完整的碳纤维研发与产业化技术,从原丝制备到织物编织全流程实现国产化。
$彤程新材(sh603650)$ 是国内半导体光刻胶龙头企业,产品涵盖G线光刻胶、I线光刻胶、KrF光刻胶和ArF光刻胶,是国内8-12英寸集成电路产线最主要的本土材料供应商。

○有色金属行业稳增长方案印发 鼓励资源回收利用
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工业和信息化部、自然资源部、商务部、中国人民银行、国务院国资委、海关总署、中国证监会、国家粮食和储备局联合印发《有色金属行业稳增长工作方案(2025—2026年)》(以下简称工作方案)。工作方案明确,2025—2026年,有色金属行业增加值年均增长5%左右,经济效益保持向好态势,十种有色金属产量年均增长1.5%左右,铜、铝、锂等国内资源开发取得积极进展,再生金属产量突破2000万吨。
工作方案提出,支持有条件的地区建立再生资源回收基地,强化废铜、废铝等废有色金属综合利用,以及废旧动力电池、废旧光伏组件等新兴固废综合利用。开展“人工智能+有色金属”行动,建设有色金属行业大模型。加快推广高强高导铜线缆、5G基站用铜散热器、超低粗糙度铜箔、高精度铜齿轮等高端铜材,持续扩大镁合金在新能源汽车锻造轮毂、一体化大型铸件、电机壳体等部件的应用。加快高纯镓、钨硬质合金、全固态电池材料等高端产品应用验证。
$格林美(sz002340)$ 构建了“废弃金属资源回收—原生化高纯原料与材料—终端产品的世界品牌”的循环再生产业链,建成全球最大的镍、钴、钨关键金属资源回收利用产业基地。
$宝武镁业(sz002182)$ 打造了“白云石开采-原镁冶炼-镁合金熔炼-镁合金加工-镁合金回收”的一体化全镁产业链。

存储市场缺货潮持续升级存储产业链公司业绩望显著改善
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据台湾工商时报消息，DRAM及NAND闪存市场缺货情况较此前预测更为严峻，预计今年四季度及2026年行业价格将进一步上升。继闪迪、美光、三星及西部数据宣布涨价之后，存储模组大厂威刚在日前宣布，自29日起停止DDR4报价，DDR5与NAND闪存优先供应主要客户；NAND闪存控制芯片大厂群联则已在近日恢复部分报价，价格涨幅约10%，被看作NAND闪存市场的“开涨信号”。
业内人士多认为，存储第四季度涨价已成定局。虽然10月合约价尚未正式敲定，但上游原厂涨价态度更为强势，涨幅可能超过原有预期——根据原有预期，DDR5合约价上涨10%-15％、现货价15%-25％，DDR4合约价涨幅逾10％、现货价逾15％。当前海外存储原厂盈利需求急迫，且由于AI高景气，相关产能逐步转向高阶产品，叠加下半年传统备货旺季，平安证券认为，自第二季度起DRAM和NAND Flash存储产品合约价有望筑底回升，叠加eSSD、RDIMM等企业级存储产品需求持续高企，相关存储产业链企业业绩有望迎来明显改善。
$大为股份(sz002213)$ 公司的DDR4、LPDDR4X、LPDDR5多款存储芯片在主流平台完成AVL认证，覆盖高端工业、国产CPU、AIOT等关键领域。
$江波龙(sz301308)$ 公司在2024年中国企业级SATA SSD总容量排名中，公司位列第三，国产品牌中位列第一。此外，公司推出了专为AI数据中心设计的SOCAMM2内存产品，具有广阔的应用潜力。截至7月底，公司主控芯片全系列产品累计实现超过8000万颗的批量部署，且部署规模仍在快速增长。

【投资聚焦】
固态电池聚合物电解质研究领域取得重要进展固态电池商业化落地望提速
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据报道，日前，清华大学化工系教授张强领衔的团队在锂电池聚合物电解质研究领域取得重要进展。其团队成功开发出一种新型含氟聚醚电解质。该电解质通过热引发原位聚合技术，有效增强了固态界面的物理接触与离子传导能力。为开发实用化的高安全性、高能量密度固态锂电池提供了新思路与技术支撑。相关成果已在线发表于《自然》。
中信建投发布的最新研报指出，固态电池作为下一代高性能电池技术，凭借高能量密度、高安全性等显著优势，正加速从实验室走向产业化。随着政策红利释放、市场需求升级和技术持续迭代，全球固态电池产业已从实验室研发进展到商业化落地的关键阶段。中国在固态电池领域政策支持力度大，随着行业技术标准体系逐步完善，2027年前后有望实现全固态电池小批量生产。
$鹏辉能源(sz300438)$ 通过使用自研的高离子电导率、高稳定性、低成本的氧化物复合固态电解质替代隔膜和电解液，在工艺和降本方面为公司固态电池产业化构筑坚实基础。
$新宙邦(sz300037)$ 参股公司深圳新源邦科技有限公司已构建覆盖氧化物、硫化物、聚合物等主流技术路线的研发和生产能力，目前，氧化物电解质的技术成熟度和产业化进度最为领先，已实现批量生产并销售。

【独家参考】
德赛西威：推出的第五代智能座舱平台已获得理想汽车新项目订单
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$德赛西威(sz002920)$ 接受机构调研时表示，公司推出第五代智能座舱平台，目前已获得理想汽车新项目订单，并获得多家全球顶级主机厂的高度关注。在辅助驾驶域控制器领域，公司多款旗舰级辅助驾驶域控制器已成功实现规模化量产，为小米汽车、理想汽车、长城汽车、小鹏汽车等多家知名车企提供配套支持，在持续获得客户的认可下，公司已获取长城汽车、吉利汽车、奇瑞汽车、广汽埃安、东风乘用车等客户新项目订单。公司拥有多款轻量级辅助驾驶解决方案，适配中低至中高价位区间车型这一最大的细分市场，已获得广汽丰田、奇瑞汽车、TOYOTA 等主流客户的新项目定点,将向更多客户进行推广。

菜百股份：十一假期热度为公司接下来销售创造了有利条件
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$菜百股份(sh605599)$ 接受机构调研时表示，十一假期的热度为菜百股份接下来的销售创造了有利条件，公司也已积极准备。9 月 23 日马年贺岁银条的发布，标志着逐步进入贺岁周期，公司将陆续推出马年生肖类产品和传世类产品，敬请期待。同时，消费情况也将受金价波动、消费者实际需求等多种因素的共同影响，公司会发挥好全直营优势，积极把握市场机会，力争良好的销售表现。

【财经要闻】
1、工信部等八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》。
2、国家统计局：8月份规模以上工业企业利润同比由上月下降1.5%转为增长20.4%。
3、央行：下阶段建议加强货币政策调控，提高前瞻性、针对性、有效性。
4、三部门：支持可在中国债券市场开展债券现券交易的境外机构投资者开展债券回购业务。
5、四部门：决定对纯电动乘用车实施出口许可证管理，2026年起正式实施。
6、国务院国资委召开国有企业经济运行座谈会，聚焦稳电价、稳煤价、防止“内卷式”恶性竞争等听取意见建议。
7、交通运输部等七部门印发《关于“人工智能+交通运输”的实施意见》。
8、国家发展改革委等六部门联合印发《关于加强数字经济创新型企业培育的若干措施》。
9、工业和信息化部等7部门印发《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）》。

【公告淘金】
1、$宁波华翔(sz002048)$ 与吉林大学签署专利实施许可合同，获PEEK工业化量产相关技术。
2、$新大正(sz002968)$ 拟收购嘉信立恒75.15%股权，股票复牌。
3、$白云山(sh600332)$ 附属企业广药二期基金收购南京医药11.04%股份。
4、$博迁新材(sh605376)$ 签订合作协议，估算销售镍粉产品43亿至50亿元。
5、$银河磁体(sz300127)$ 拟购买京都龙泰100%股权，股票9月29日起复牌。
6、$雅创电子(sz301099)$ 拟合计3.17亿元收购欧创芯、怡海能达部分股权，实现全资控股。
7、$航天工程(sh603698)$ 签订23.92亿元总承包合同，合同金额占最近一个会计年度经审计主营业务收入50%以上。
8、$东星医疗(sz301290)$ 拟收购武汉医佳宝90%股权，预计构成重大资产重组。
9、$东杰智能(sz300486)$ 子公司获1.8亿元海外订单，占公司2024年度经审计营业收入的22.30%。

【龙虎榜看台】
资金流入风电、保险等板块
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周五市场震荡调整，创业板指领跌。截至收盘沪指跌0.65%报3828.11点，深成指跌1.76%报13209.00点，创业板指跌2.60%报3151.53点。沪深两市成交2.15万亿元，较上个交易日缩量2242亿元。板块方面，『风电』、『保险』等板块涨幅居前，游戏、算力硬件、光刻机等板块跌幅居前。

来源：掘金快讯