摘要：华为全联接大会刚启动投入10亿元的“天工计划”，国家队最新持仓数据又透露出明确方向。一边是华为生态向AI原生升级打开成长空间，一边是社保基金、中央汇金等“国家队”资金背书提供安全垫，那些同时踩中这两大风口的科技公司，正在显现穿越周期的长远价值。

9月的科技板块不缺大消息：华为全联接大会刚启动投入10亿元的“天工计划”，国家队最新持仓数据又透露出明确方向。一边是华为生态向AI原生升级打开成长空间，一边是社保基金、中央汇金等“国家队”资金背书提供安全垫，那些同时踩中这两大风口的科技公司，正在显现穿越周期的长远价值。

首先得明确核心逻辑：国家队重仓华为链绝非短期跟风，而是瞄准了“技术自主+订单落地”的双重确定性。9月以来政策端持续加码，科技型企业融资成本降到3.5%，研发税收加计扣除比例进一步提升，这些政策红利都在向硬科技企业倾斜。从持仓动向看，国家队避开了纯概念炒作的公司，重点布局的是华为产业链中掌握核心环节、能拿出实际业绩的企业，这种选择背后是对科技产业发展规律的精准把握。

华为科技链的价值爆发，已经从单点突破变成全链条共振，这正是国家队重仓的关键原因。当前华为生态已经形成“算力基建-系统生态-行业应用”的完整闭环，每个环节都有具备长期价值的标的，但最核心的机会集中在两类企业中。

第一类是算力基建与芯片配套的硬核企业，这些是华为生态的“硬件底座”，也是国产替代的核心战场。华为昇腾芯片的突破直接拉动了上下游需求，而国家队盯上的正是产业链中不可替代的环节。

在服务器领域，拓维信息作为华为“鲲鹏+昇腾+鸿蒙”全栈合作伙伴，其昇腾服务器市占率达到18%，还中标了湖南、四川万台级政务云订单，潜在订单超30亿元。四川长虹通过控股华鲲振宇成为昇腾最大生态销售伙伴，服务器市占率超40%，2024年净利润直接增长200%以上，这种业绩兑现能力自然受国家队青睐。

芯片配套环节更具稀缺性。长电科技作为华为海思的长期封测伙伴，2025年上半年先进封装营收占比已经达到38%，在高端封装领域建立了明显优势。恒为科技则是昇腾超节点正交架构液冷方案的唯一合作方，刚中标了21亿元的液冷一体机订单，这类技术卡位的企业很难被短期替代。华丰科技的高速背板连接器是昇腾服务器的核心部件，还获得了华为哈勃的直接投资，技术与资本的双重绑定让其价值更稳固。

第二类是鸿蒙生态与行业落地的深度参与者，这些企业是华为技术转化为生产力的“桥梁”，也是政策支持的重点方向。华为“天工计划”明确要孵化1万个AI原生元服务和5千多个智能体，生态扩张带来的订单增量正在逐步释放。

鸿蒙生态核心伙伴已经显现业绩弹性。润和软件的鸿蒙代码贡献量在A股排名第一，子公司还获得华为哈勃入股，2025年一季度鸿蒙业务营收占比已达35%，其联合华为发布的DeepSeek一体机已在电力、能源领域落地AI运维解决方案。软通动力作为华为同舟共济合作伙伴，2025年二季度鸿蒙相关订单突破1.2亿元，其政务云底座覆盖15省，订单规模达12亿元，这种场景落地能力正是国家队看重的。

行业应用领域的企业更具长期成长空间。常山北明子公司作为鸿蒙全球总代理，政务云鸿蒙适配市占率超40%，还中标了4.2亿元的雄安智算中心项目，算力租赁业务预计2025年能贡献15亿元收入，毛利率高达65%。中科软在金融领域发力，2025年二季度保险核心系统鸿蒙版签约了太平、人寿等头部客户，单项目金额超5000万元，把技术优势转化成了实实在在的订单。

判断这些公司是否真有长期价值，其实可以参照国家队的选股标准，核心看三个维度。一是技术不可替代性，比如兴森科技的ABF封板封装基板，国内仅其实现量产，这种稀缺性决定了抗风险能力；二是业绩兑现能力，像四川长虹、润和软件那样，鸿蒙或昇腾相关业务能持续拉动营收增长，而非停留在合作框架层面；三是政策适配性，必须契合“科技自立自强”的方向，算力基建、工业软件这些赛道刚好踩中政策风口，能获得持续支持。

需要警惕的是，并非所有华为概念都值得长期持有。那些只给华为做简单加工、没有核心技术的企业，虽然可能短期跟风上涨，但既得不到国家队重仓，也难以抵御行业波动。比如有些企业只是与华为有零散合作，既没有稳定订单，也没有技术积累，这类公司的炒作行情很难持续。

当前科技板块的分化，本质上是价值回归的过程。国家队重仓华为链科技股的动作已经指明了方向：科技产业的长期机会不在概念故事里，而在那些能造核心硬件、做生态落地、出实际业绩的硬科技企业中。随着华为“天工计划”的推进和国产替代的深入，这些公司的价值会逐步得到市场认可。

最后想问，你觉得华为科技链中，算力基建和鸿蒙生态哪类机会更稳？哪些获得国家队认可的科技公司，是你长期跟踪的标的？欢迎在评论区聊聊你的看法。

来源：社保那些事儿