华泰 | 华为发布AI芯片、超节点新品，国产算力持续迭代

摘要：市场方面，上周通信（申万）指数上涨0.52%，同期上证综指下跌1.30%，深证成指上涨1.14%。上周，华为全联接大会召开，华为昇腾在会中展示了Roadmap，芯片总体方向仍是各项性能指标升级，并支持更高的算力精度。华为CM384超节点销售成绩亮眼，超节点新方

本周观点

市场方面，上周通信（申万）指数上涨0.52%，同期上证综指下跌1.30%，深证成指上涨1.14%。上周，华为全联接大会召开，华为昇腾在会中展示了Roadmap，芯片总体方向仍是各项性能指标升级，并支持更高的算力精度。华为CM384超节点销售成绩亮眼，超节点新方案互联卡数达到8192卡和15488卡，引入UB-mesh互联方式有效降低静态时延和增加网络无故障时间。华为下一代交换机采取CPC形式，该新方案的出现为高速铜缆开辟了新的增长空间，同时随着光互联被用于超节点等Scale up领域。建议关注国产算力及其配套产业链（光模块、AIDC、交换机、铜连接等）。

周专题：华为AI芯片和超节点布局完善，国产算力持续迭代

我们观察到，本次全联接大会中，华为昇腾系列未来三年将陆续推出950PR、950DT、960和970四款芯片；华为950和960超节点方案互联卡数达到8192卡和15488卡，950超节点引入UB-mesh互联方式，有效地降低静态时延和增加网络无故障时间。华为下一代CloudEngine XH9320-64EO 51.2T交换机采取CPC形式，该新方案的出现为高速铜缆开辟了新的增长空间，同时384超节点架构中，单卡对外互联带宽达到2.8T。建议关注国产算力及其配套产业链（光模块、AIDC、交换机、铜连接等）。

重点公司及动态

我们看好2025年通信行业AI算力链、核心资产价值重估、新质生产力及自主可控赛道。

风险提示：中美贸易摩擦加剧；云厂商资本开支投入不及预期；5G发展不及预期。

本周观点

周专题：华为发布AI芯片、超节点新品，国产算力持续迭代

明确昇腾路线图，迭代路径清晰。本次全联接大会演讲环节，华为展示昇腾系列算力芯片未来迭代路线图：未来三年，华为将陆续推出950PR、950DT、960和970四款芯片。其中，950PR面向推理Prefill阶段和推荐业务场景，算力达到1PFLOPS（FP8），内存采用华为自研的HBM HiBL 1.0，互联带宽可以达到2TB/s，将于1Q26上市；950DT面向推理Decode阶段和训练场景，与950PR主要区别在于内存，该内存采用华为新开发的HiZQ 2.0，内存容量可达144GB，内存访问带宽达4TB/s，将于4Q26上市；960和970尚在规划中，总体方向仍是各项性能指标升级，并支持更高的算力精度。

超节点销售成绩亮眼，新一代超节点将达万卡互联。超节点指的是物理上由多台机器组成，但在逻辑层面可视为一台机器进行学习、思考和推理，华为通过UB-Mesh架构实现这一设想。本次全联接大会演讲环节，华为表示其今年4月发布的CM384超节点方案已销售300余套，主要需求来自政企。同时华为在会上展示950和960超节点方案，互联卡数达到8192卡和15488卡，950超节点引入UB-mesh互联方式，实现第一层使用电连接形式，第二层以上的组网跨柜全光互联，有效地降低静态时延和增加网络无故障时间。

华为下一代交换机采取CPC形式，光互连在超链接中持续渗透，看好未来光、电互联价值。1）华为下一代CloudEngine XH9320-64EO 51.2T交换机采取CPC形式，CPC原理是将高速铜缆连接器直接集成在交换芯片的封装内部，信号出芯片后完全通过铜线直连端口，彻底绕开传统PCB的长走线，其带来的收益与CPO类似，该新方案的出现为高速铜缆开辟了新的增长空间。2）根据《科创板日报》报道，硅基流动已经联合华为云基于384超节点昇腾云服务正式上线DeepSeek-R1，在保证单用户20TPS水平前提下，单卡Decode吞吐突破1920Tokens/s，可比肩H100部署性能。根据384超节点架构中，单卡对外互联带宽达到2.8T，随着光互联被用于Scale up领域，单卡所匹配的400G光模块达18只，显著超过此前scale out的配比。

5G产业链

中国电信在3GPP实现首个6G标准立项

据C114通信网9月19日报道，在北京召开的3GPP业务与系统技术规范组（TSG SA）第109次全会上，由中国电信研究院牵头的“6G系统计费研究”项目正式获批通过，实现中国电信在3GPP国际标准组织的6G牵头立项突破。该项目是3GPP SA5工作组首个获批的6G项目，由研究院6G研究中心莫志威担任报告人。作为3GPP首个6G计费项目，该立项将面向6G新型服务设计新的计费模式，包括探索6G新型计费商业模式与计费量纲，研究跨网络、跨服务和跨资源的6G计费架构与机制，并为AI、通感、天地一体等6G关键服务提供可行的计费方案。

运营商集采

中国电信调整天翼网关4.0项目集采：减少了WiFi4&5，增加WiFi7

据C114通信网9月15日报道，来自中国电信阳光采购网消息，中国电信天翼网关4.0（2023年-2025年）集中采购项目预选公告的原预选有效期根据采购安排延期，并进行了多项内容的更新。其中在采购规模方面，减少了WiFi4&5规格，增加了增加WiFi7规格。此前，中国电信已经披露了天翼网关4.0（2023年-2025年）集中采购项目遴选（第一次）的采购结果。共有中兴通讯、烽火通信、华为、上海诺基亚贝尔等10家厂商入围。其中，中兴通讯获得4个标包的第一名；烽火通获得4个标包中的2个第二名、2个第三名；华为入围2个标包；上海诺基亚贝尔入围2个标包。

中国移动18万套光缆交接箱集采：太平通讯等14家中标

据C114通信网9月16日报道，中国移动采购与招标网昨日发布2025年至2026年光缆交接箱产品集中采购项目中标候选人公示，太平通讯、通鼎宽带等14家厂商中标。根据此前发布的招标公告，该项目采购规模约180785套。预计本次采购需求满足期为1年，最长可顺延1年。

宁夏移动采购492公里空芯光纤

据C114通信网9月17日报道，中国移动宁夏公司启动2025年至2026年空芯光缆集采。公告显示，本项目采购2025年至2026年24芯片-132芯普缆+两芯空芯的混合光缆及辅材，预估数量为246皮长公里。本项目共划分1个标包2个份额，项目规模为1480.3542万元人民币（不含税）。本项目设置未含税单价最高限价，未含税单价最高限价为60177元/皮长公里，超出此最高限价的报价将作否决投标处理。

云&IDC&AI

微软签署62亿美元协议，在挪威建设AI基础设施

据C114通信网9月18日报道，有消息称，微软已与两家企业达成一项价值62亿美元的合作协议，计划在挪威建设可持续性基础设施。据微软官方消息，该公司将与数据中心企业Nscale Global Holdings以及挪威工业投资企业阿克集团（Aker ASA）合作，在北极圈以北的城镇纳尔维克（Narvik）共建这一人工智能基础设施，以实现丰富的水力资源、较低的电力需求以及凉爽的气候条件三大优势。

英伟达将向英特尔投资50亿美元

据C114通信网9月18日报道，英伟达与英特尔今日宣布达成合作，将共同开发AI基础设施及个人计算产品。作为合作协议的一部分，英特尔将基于英伟达NVLink设计并制造定制化的数据中心及客户端CPU。其中在数据中心领域，英特尔将为英伟达打造定制化x86 CPU，英伟达将把这些处理器集成到其人工智能基础设施平台中，并推向市场。在个人计算领域，英特尔将研发并向市场推出集成英伟达RTX GPU芯片组的x86架构SoC。英伟达将以每股23.28美元的价格，向英特尔普通股投资50亿美元。

物联网&车联网&卫星&低空经济&量子科技

服贸会科技亮点：玻色量子上线1000专用量子比特云服务

据C114通信网9月15日报道，2025年中国国际服务贸易交易会（以下简称“服贸会”）在北京首钢园区盛大召开，玻色量子现场展出国内首个1000量子比特的相干光量子计算机模型，玻色量子副总裁巨江伟重磅发布——玻色量子自研的可支持1000计算量子比特云服务，标志着专用量子计算正式迈向千比特规模化实用新阶段。该相干光量子计算机具有1000计算量子比特、混沌稳态优化算法、量子玻尔兹曼机神经网络、多机并联、提供CPQC-X服务等亮点。

天龙三号液体火箭一级动力系统海上试车成功计划年底前首飞

据C114通信网9月16日报道，由天兵科技自主研制的天龙三号大型液体运载火箭在山东海阳东方航天港海上平台完成了一级动力系统试车。本次试车验证了一子级火箭各系统的方案正确性和工作协调性，并刷新了国内商业航天液体火箭发动机的推力纪录，标志着国内商业火箭已初步具备“一箭多星”批量发射的工程能力，有望为我国卫星互联网的超大规模组网提供低成本、高频次的发射解决方案，开创商业航天产业化发展的新格局。

中国移动发布“无极一号”离子阱量子计算装置

据C114通信网9月17日报道，中国移动召开主题为“融合量通智共启新未来”的量子科技前沿创新论坛，发布了“无极一号”离子阱量子计算装置等系列成果。该装置支持100量子比特的精准操控，在单比特保真度、双比特保真度、初态制备与探测错误率等关键指标上，综合性能达到业界一流水平。中国移动将开放量子计算装置、算力资源和算法验证环境，与合作伙伴协同突破量子计算的技术和应用瓶颈。

行情回顾