摘要：近日，无论是美元，还是美债，这两个代表美国强信用的资产都还在加速下跌。这是一个极其危险的信号。说明，资金开始加速逃出美国。反观日元、欧元则是出现了连续的大涨，涨幅恰好不多不少，也差不多在10%左右。此消彼长，大家都不傻，一眼就能看出来这是咋回事。另一个，美债也

据金融界报道，近日，无论是美元，还是美债，这两个代表美国强信用的资产都还在加速下跌。这是一个极其危险的信号。说明，资金开始加速逃出美国。反观日元、欧元则是出现了连续的大涨，涨幅恰好不多不少，也差不多在10%左右。此消彼长，大家都不傻，一眼就能看出来这是咋回事。另一个，美债也是跌跌不休、没完没了，仿佛陷入了无尽泥沼。整个世界都已经厌倦了美国的反复无常，不想再忍受这种朝令夕改的不确定性。美债价格的暴跌，往往意味着美债收益率的暴涨。

特朗普（资料图）

美国国会预算办公室（CBO）发出警告，如果国会议员未能及时提高或暂停债务上限，联邦政府最早可能在今年8月就无法按时支付全部账单。自今年1月21日起，美国财政部就已经开始使用特别的会计措施，以避免突破36.1万亿美元的债务上限，但具体这些措施能够维持多久，财政部至今尚未提供明确的指引。此外，CBO也警示称，如果政府的借款需求显著超出预期，财政部的资金甚至可能在5月末或6月的某个时候耗尽。

近期，美国国债市场表现出与以往避险逻辑截然不同的走势。4月4日至11日，10年期和30年期美债收益率分别上行38.33和38.66个基点。分析人士表示，本轮美债收益率上行不仅受到通胀预期上升与政策不确定性影响，更与高杠杆“基差交易”踩踏、市场流动性压力显现密切相关。值得注意的是，美债当前正面临结构性压力，既要承受地缘风险与财政博弈，又要在通胀与流动性之间取得平衡。随着经济预期波动和政策分歧加剧，全球对美债的信任度也在悄然重估。

耶伦（资料图）

在过去公开数据上显示，中国连续7个月减持美债，持仓量从1.3万亿美元腰斩至7590亿美元，但是这已经是2个月之前的美国公布的数据，想要知道4月份中国到底减持了多少美债，要等到6月才能确切的数据。但是华尔街似乎很坚信中国在这几天抛售了500亿美元的债券，并且触发日本金融机构60倍杠杆美债仓位爆仓，引发连锁踩踏。美国前财长萨默斯哀叹：“全球正像躲避瘟疫一样抛售美债，我们成了问题国家。”

查尔斯·施瓦布公司首席固收策略师Kathy Jones表示，上周美元遭遇自2022年以来的最大跌幅，这正是海外投资者撤离美国资产、转向相对稳定的欧洲的一个信号。美债的抛售可能还会持续更长时间。花旗认为，美国国债市场的动荡更可能是由于市场对美债需求下降的担忧所导致的“买家罢工”，而非实际的外国投资者抛售行为。2023年美国国债市场曾出现“买家罢工”，最终通过美国财政部和美联储联合声明得以缓解。

特朗普（资料图）

当地时间4月14日，美国前财政部长耶伦对美国消费者新闻与商业频道（CNBC）表示，近期美国国债遭抛售表明人们对美国政策制定的信心出现了“令人担忧的下降”。近期，特朗普政府所谓“对等关税”政策持续引发金融市场震荡，作为传统避险资产的美债也遭到抛售。耶伦也认为，美债收益率上升与美元下跌同时发生的现象异乎寻常，表明“投资者开始回避美元资产”，并“对作为全球金融体系基石的美国国债的安全性产生了质疑”。

美债市场向来是美国金融的压舱石，稳住它，银行、基金公司、养老基金这些机构才能睡个安稳觉，可现在收益率一涨，说明市场闻到了风险的味儿，大家都急着把手里的美债换成现金，或者干脆投到别的地方去。这波抛售风潮，归根结底还是特朗普跟中国打贸易战闹出来的，贸易战一开，市场就怕美国经济吃不消。毕竟，美国的银行和金融机构得靠美债来平衡资产负债表，收益率猛涨，意味着它们得花更多的钱去买新债，或者给客户更高的利息来留住存款。

来源：世观新野