摘要：黄金不仅交易价格超过每盎司3200美元，而且比上周五上涨了6%，这是自2020年3月以来的最佳单周表现。现货黄金最后交易价格为每盎司3224.20美元。

全球金融市场的混乱推动金价创下历史新高，随着避险资产清单变得极其短缺，贵金属可能有进一步上涨的势头。

黄金不仅交易价格超过每盎司3200美元，而且比上周五上涨了6%，这是自2020年3月以来的最佳单周表现。现货黄金最后交易价格为每盎司3224.20美元。

尽管随着最新举措，黄金的反弹开始看起来有点抛物线式，但分析师表示，随着美元下跌和债券收益率上升，很难准确知道公允价值在哪里。

Trade Nation高级市场分析师David Morrison表示：“通常，在新买家出现以利用价格下跌和超买条件减少之前，黄金需要在新高进行盘整。”。“但投资者在市场大屠杀中迫切希望找到一个避风港，尤其是在传统的‘转向优质’交易——买入美国国债——大错特错之后。黄金继续吸引买家，他们在美元疲软和不断竞争的关税头条中继续寻找避风港。但自周三以来，黄金已上涨超过8%，因此‘买者自负’。”

Zaye Capital Markets首席投资官Naeem Aslam表示，他还预计金价将继续上涨。

他说：“毫无疑问，这是超买，甚至是泡沫，但这样的混乱颠覆了剧本。”。“当恐慌开始时，黄金成为风暴中唯一的港口，这种恐惧很容易在现实到来之前将其推高。”

美元指数隔夜跌至99点，为三年低点。虽然DXY希望本周以100点收盘，但一些分析师表示，损失已经造成。

Capital Economics副首席市场经济学家Jonas Goltermann表示，随着世界经济继续对唐纳德·特朗普总统的全球关税做出反应，美元发生了翻天覆地的变化。

他在一份报告中表示：“现在说过去十天动荡的长期影响还为时过早，政策制定者还有时间限制损害。”。“但是，在我们看来，说美元的储备地位和更广泛的主导作用至少在某种程度上受到质疑，已经不再是夸大其词了，即使几十年来使美元保持领先地位的惯性和网络效应不会很快消失，我们的基本情况是它将在一定程度上复苏。”

支撑黄金的不仅是疲软的美元，还有美国债券收益率的惊人上升。美国10年期国债收益率本周收于4.5%；市场经历了有史以来最大的上涨。

传统上，较高的债券收益率对黄金来说是负面的，因为它们提高了贵金属作为非收益资产的机会成本。然而，分析人士指出，随着世界开始质疑美国作为可靠贸易伙伴的作用，美国债券正在抛售。

美元疲软和债券收益率上升意味着投资者正在寻找其他避险资产，如黄金，在某种程度上还有白银。

Mount Lucas Management首席运营官兼KFA Mount Lucas Managed Futures Index Strategy ETF（NYSE:KMLM）高级投资组合经理Jerry Prior表示，在市场存在如此多的不确定性的情况下，黄金交易创下历史新高并不奇怪，而且看起来可能会走高。

他说：“就我们今天所知，这是非常有价值的。一小时后和我谈谈，我可能会有不同的答案，但这也表明这些市场存在多大的不确定性。”。“我们无法使用任何剧本来应对这种前所未有的不确定性。”

独立贵金属分析师、《Substack泡沫报告》的作者Jesse Colombo表示，黄金仍有很大的发展势头，因为多年来美元一直被高估。

他补充说，随着投资者重新评估美元和债券收益率，更广泛的大宗商品指数将大幅上涨。

科伦坡表示：“债券收益率的上升（在这种特殊的不寻常情况下）对黄金来说是超级看涨的，因为这意味着国债正在下跌，因为它们失去了避险吸引力。”。“这意味着美联储将很快需要结束QT并推出量化宽松政策来支撑国债市场，这将成为贵金属和大宗商品的火箭燃料。”

本周早些时候，唐纳德·特朗普总统暂停了广泛的互惠关税；然而，分析人士和经济学家指出，由于政府对进口商品维持10%的全球关税，并继续与中国进行针锋相对的贸易战，美国声誉的损害已经造成。

富国银行全球股票和实物资产主管Sameer Samana表示，虽然经济衰退不是他的基本情况，但随着关税的维持，风险正在上升。

他说：“在某些时候，仍有人需要为商品支付额外的10%的成本。价格会上涨，这意味着消费者会减少购买，这将拖累经济活动。”。

道明证券的市场分析师表示，美国经济进一步疲软的威胁正在损害美元和债券收益率。经济增长放缓之际，美国政府的债务继续大幅增加。

分析师表示：“避险吸引力丧失的一个原因与美国例外论的丧失有关。事实上，美国对世界其他地区的增长优势在两年后终于消失了。美国股市的表现也严重落后于全球股市，美元也反映了这一点。”。“我们预计，随着美国与世界其他地区的差距缩小，2025年美元将走弱。”

在这种环境下，分析师表示，金价会涨到多高还不得而知。

FXMT市场分析经理Lukman Otunuga表示：“鉴于美国最近澄清说，对大多数中国进口商品的新关税实际上为145%，世界两大经济体之间的贸易紧张局势可能会加剧。负面连锁反应可能会打击全球经济，迫使央行降息以刺激增长。”。“因此，美元走弱、全球增长担忧和对美国利率下降的押注可能会推高金价。从技术面来看，金价在日线图上坚定看涨，本周金价上涨超过6%。这已将今年迄今的涨幅推至23%，看涨者牢牢占据主导地位。每日和每周收于3200美元以上的稳定收盘价可能会为3250美元甚至3300美元开辟一条道路。”

FxPro首席市场分析师Alex Kupcsikevich认为黄金的潜力更大。

他说：“本周的事态发展证明，黄金正在过着自己的生活。”。“黄金本周收于历史高点，引发了一种不断扩大的涨幅模式，有可能在3500美元以上走强。黄金的另一个令人鼓舞的信号是黄金矿商ETF的多年高点，进一步证实了当前反弹的力度。”

分析师指出，市场将继续关注白宫的任何公告以及所有潜在的全球贸易战和关税头条，经济数据预计将在市场价格走势中发挥次要作用。

然而，在债券收益率上升的混乱中，分析师们将急于听到美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三在芝加哥经济俱乐部谈论他的经济前景。

在其他央行活动方面，市场将有兴趣听取加拿大央行下周宣布其货币政策决定的消息。分析师预计，在试图应对全球贸易战的过程中，央行将保持利率不变。

周四，欧洲央行也将举行货币政策会议。预计欧洲央行将继续降息，以支持该地区的经济。

下周要关注的经济数据：

星期二：帝国大厦制造业调查

周三：加拿大央行货币政策会议，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在芝加哥经济俱乐部发表讲话

周四：欧洲央行货币政策会议，美国每周失业救济申请人数，美国住房开工和建筑许可，费城联邦制造业调查

来源：Bronco财经风云