摘要：在那个美国领导力失落的年代，约翰·F·肯尼迪曾直面俄罗斯人——并取得了胜利。而本周，唐纳德·J·特朗普试图对抗中国、欧盟，以及最鲁莽的——资本市场，结果却以失败告终。

他退缩了。自1962年古巴导弹危机以来，还没有哪位美国总统以国家乃至世界的未来为赌注，进行过如此高风险、高赌注的胆量博弈。

在那个美国领导力失落的年代，约翰·F·肯尼迪曾直面俄罗斯人——并取得了胜利。而本周，唐纳德·J·特朗普试图对抗中国、欧盟，以及最鲁莽的——资本市场，结果却以失败告终。

特朗普或许自认为在进行一场宏大的全球扑克博弈——但无论如何，他选择了弃牌。如今留给他的，是支离破碎的公信力，一个比以往更加难以预测的糟糕名声（这一成就诡异得令人叹服），以及全球两大经济体仍深陷于比贸易战更糟糕的境地。

实际上，荒谬的超过100%高额关税已使中美之间的实体商品贸易陷入冻结。仅此一项就将在未来至少数月内阻碍经济发展。

无论怎样粉饰，过去一周的事件都只能被视作一场彻头彻尾的灾难。

资本市场已强劲反弹——但这是从一场短暂而凶猛的熊市中恢复。全球经济信心已遭重创，尽管有明显缓解迹象，投资者、企业和家庭仍处于创伤后应激状态。

有些人，比如特朗普的狂热追随者斯科特·贝森特——他被任命为财政部长，竟能面不改色地声称这一切都是特朗普总统精心设计的"激将法"，旨在把中国逼入墙角迫使其达成协议。

尽管这一说法显然难以置信，但总统本人却亲自出面反驳了这一异想天开的描述。他漫不经心地走出白宫，对自己的让步轻描淡写。总统坦率承认，他改变方针是因为金融市场的反应，尤其是美国国债的反应："你必须灵活应对……我觉得人们有点越界了。他们变得紧张兮兮的。你知道，他们有点紧张，有点害怕。"

换言之，"特朗普看跌期权"——一种由市场波动引发、并在其首个任期内多次危机中显现的政策调整——仍在发挥作用。显然，它仍需被用来拯救世界经济，使其免于因某些可能导致"特朗普暴跌"的失误而陷入持续存在的危险之中。

近日，“债券义勇军”对白宫施加了严厉惩戒，经过一番虚张声势的抗拒后，总统最终温顺地屈服了。要是他对美国法院和宪法条款也能如此顺从就好了。

特朗普总统极度缺乏自知之明，以至于他对关税政策惨败的反思带着讽刺意味。“没有其他总统会像我这样做，”他自豪地宣称。

他是对的。历史上没有哪位总统会如此愚蠢。他故意将一个原本健康强劲的经济体，重新掌权后便施加其严苛的惩罚措施。在特朗普之前的45任总统都曾面临战争、萧条、通胀、骚乱与无数危机——但从未有人如此蓄意地损害美国民众生活水平与全球经济。

他们也不会愚蠢到一边吹嘘世界领导人排队来“拍马屁”，一边却要求中国领导层先打电话来谈判。

中国与丹麦、巴拿马或乌克兰不同，其体量之大绝非美国可以随意摆布。中国可能很快会损失约5000亿美元的出口收入，但这同时也意味着美国财政部将失去同等规模的资金支持，难以维系联邦政府的运转。这便是全球化的现实，也凸显了美国对借贷资金和全球经济活力的依赖——正是这两者为美国庞大的双赤字（联邦预算赤字和国际贸易赤字）提供了资金保障。

“恐慌者”，特朗普如此称呼那些对关税能否重新平衡贸易逆差、让美国再次富裕表示怀疑的人。这些反对声徒劳地诉诸理性，以及他给共和党带来的政治损害。他们本是理性的。然而最终，恐慌的却是他自己，为此微小的让步，所有人都应心怀感激。

我们早已深知特朗普先生并非言出必行之人。我们也清楚他对宪政构成威胁，不断试探权力边界并心存侥幸。他成功抵御了多项法律挑战，塞满了最高法院，任命了史上最不称职且资质不足的内阁，掌控共和党并将其转变为个人崇拜工具，无视国会，压制媒体，其行为总体而言有辱总统职位。

他背弃盟友，丧失信任。约80天内，他拆解了为美国效力八十载的国际体系框架，向敌人示好。他行事向来如此。

然而本周，他遇到了对手，至少在金融领域是如此。但市场更关心的是金钱而非政治或道德。那些本应在市场不感兴趣的领域约束特朗普的制衡机制，也需要得到恢复、加强并引发争议。

国会、独立的司法机构和各机构需要重拾勇气。本周已证明唐纳德·特朗普并非无懈可击。这应该成为一个转折点。

来源：沙治平