摘要：2025年4月9日华培动力发布公告称公司于2025年3月27日接受机构调研，安瑜资产孙文韬 邹茹、东兴证券李科融、高能智投江晓栋、光大保德信基金赵志铭、光大保德信基金管理有限公司林晓凤、国花资产易祎、国泰海通证券重庆分公司陈谦、国泰基金陈树莹、海升基金童成明、
证券之星消息，2025年4月9日华培动力发布公告称公司于2025年3月27日接受机构调研，安瑜资产孙文韬 邹茹、东兴证券李科融、高能智投江晓栋、光大保德信基金赵志铭、光大保德信基金管理有限公司林晓凤、国花资产易祎、国泰海通证券重庆分公司陈谦、国泰基金陈树莹、海升基金童成明、杭州静山资产胡鹏程、禾昇投资章孝林、百嘉基金黄超、恒大人寿周焕、宏泰源资产管理有限公司王纳瀚、佳润实业曹晓鹏 林昱明、嘉实财富姜希烈 王晨星、交银信托王剑韬、锦洋资产刘玉恩、巨子林秦凯、均达股份李劲松、开源证券研究所张越 张健、凯石证券陈美丽、北京东方睿石投资管理有限公司唐谷军、联储证券于燕燕、民森投资胡勇 王旷辰、明达资产朱鹤、明华信德陈泽良、浦银理财赵经通、钎镱私募基金管理(南京)有限公司马凌飞、上海黄金交易所孔军、上海趣时资产管理有限公司张帅、上海迅胜投资孙雷民、上海英昊资产李静轩 马书明、博时基金廖常青、上海涌乐投资王一伯、上海肇万资产管理有限公司崔磊、上海甄投黄元贺、上投摩根基金孙芳、深腾基金周学兵、深圳市榕树投资管理有限公司邓德举、深圳望正资产管理有限公司马力、苏州几何基金张宇轩、台州明道王宇飞、太平洋资管王晶、渤海银行关荣 戚海洋、洮利资产李春、武当资产田荣华、西部利得基金梁晓明、湘禾投资林小伟、辛和投资仓业新、信达证券王镝、兴银基金林德涵、玄元私募基金投资管理(广东)有限公司童煜凯、姚兰、易方达基金殷明、辰翔基金张斌彬、华宝基金郑雯 雷蒙 易镜明、羿鹏基金李尚尧、银华基金吴颖、银岳投资李向辉、英昊资产曾庆基 刘玉金、盈峰资本龙云露、圆石投资阳凤娟、远望角投资虞光、云富投资彭榮安、长安财富应运、道生投资林培洪、长城财富资管胡纪元、招商银行胡文喆、臻宜投资龚文伟、中信证券李旭、中信资管魏巍、中再资产梁坤 寇宇利、中字咨询张建中、德邦基金管理有限公司史彬、鼎诚基金胡文忠参与。
具体内容如下：
问：美国所谓“对等关税”对公司经营情况有哪些变化和影响？
答：公司认为该政策正面影响多过负面影响。
就动力总成业务而言，产品集中在涡轮增压和排放系统里的核心零部件，特别是放气阀业务，在全球细分领域处于第一位置。从长远来看，若美国加征关税政策延续，随着东南亚产业链逐步齐全、人才逐渐丰富，其制造成本会降低，中国制造的优势会慢慢丧失，公司产品会承受一定压力。但目前公司在该领域的竞争力和水准较高，达到这样的水平有较大挑战。且涡轮增压和排放系统总量未降低。此外，由于技术壁垒、资金壁垒及时间壁垒的存在，全球新进入者进入该市场的动机不大。
目前公司动力总成产品并非直接销往美国，而是出口至客户在墨西哥的生产基地，而墨西哥对中国进口产品零关税，所以当前美国关税政策对公司几乎没有影响，反而可能有利。部分客户原本倾向从泰国进口产品，但现在从泰国进口产品加征的关税比中国还多，且泰国生产成本比中国高约15%，其从泰国进口的动机变小。
另外，若美国对墨西哥生产的产品加征25%关税，首先目前公司未收到客户要求承担关税或降价的通知，其次公司在墨西哥的客户可能符合美墨加关税协定，与美国之间是零关税。对于公司直接对美国出口产品的影响，当前竞争对手如韩国的竞争对手在越南的制造成本并不低，且此次加征的关税比中国还高，所以当前关税情况对公司这个细分品类的影响是中性的，没有影响。
就传感器业务而言，公司确实有传感器产品出口北美会因关税影响导致价格变化，但截至目前暂未收到客户降价或承担关税的要求。公司未来会在欧洲、北美（墨西哥）布局建立自己的生产基地，进一步实现全球布局，同时在当前关税政策下依托商业战略和产品实力赢得更多订单。目前公司在中国的主要竞争对手，在美洲无本地化生产。
从客户角度，需要传感器这类电子产品全球生产商到当地生产、供货；从竞争角度，竞争对手管理成本、制造成本本身比公司高，在美洲本地化生产后，公司所处关税政策和大环境与竞争对手一样，有机会赢得订单；从成本角度，在中国生产出口到美国加征高额关税后，成本和在墨西哥生产已无区别，即便墨西哥制造成本比中国高将近40%，但美国客户考虑到国际竞争环境，更倾向于从墨西哥购买，所以在当前美国对中国加征高达54%关税的情况下，到墨西哥生产更加有利。
问：如何看待AIDC的发展对公司业务增速的影响？
答：在国内端，公司覆盖了前五大柴油发动机厂且都是主流客户，在IDC端国内几乎没有竞争对手。在与国外厂商竞争时，公司在产品、响应速度和客户沟通方面优势明显。目前看到IDC有量产提升趋势，有利于公司业务增速的进一步提升。公司产品在IDC方面的单价比原来商务车的单价大概高140%左右。
问：公司在机器人方向发展的差异化能力或优势主要体现在哪些方面？
答：在技术储备上，公司有深厚的压力传感器技术底蕴，拥有至少四条压力传感器技术路线，从传感器组装到核心压力传感器制造完全掌握且有百分百自主知识产权。从汽车压力传感器转向机器人六维力传感器并非完全跨界，在惠斯通电桥设计印刷、对应采样电路芯片设计上有超十年应用和设计经验，还有长时间出货量积累的市场匹配和应用经验，这些对六维力传感器的设计和工艺设计有延续性好处。此外，公司在商用车领域掌握了金属应变片工艺和技术，对金属弹性体研究有独到见解和工艺控制诀窍，可避免在六维力传感器研发上从零开始摸索。
问：近几日公司已出现两个连续跌停，主要原因？
答：公司的经营状况一切良好，所有生产经营计划均在稳步推进，公司认为股价的波动是市场的影响，而不是公司层面的问题。
问：公司机器人子公司的进展如何，后续是否会和头部厂商有合作计划？
答：机器人是公司非常重视的发展方向，机器人子公司的成立正在完善筹备中，一方面公司正在推进人才招聘，另一方面也在与客户对接，进行技术交流，公司希望把前期基本工作做扎实。该部分属于公司战略规划中的重点内容，会积极推动落地。
问：公司在涡轮增压和传感器产品上的技术优势是什么，以及如何保持这些优势？
答：在涡轮增压产品方面，公司的优势主要体现在一是拥有全球的材料专利，这些核心材料已应用于全球客户，带来了较高的毛利率；二是具备独特的从毛坯到产品的生产制造工艺，在动力总成方面能带来比同行更高的毛利；三是拥有全球客户群体和较高的市场份额，这是技术能力、服务能力和全球沟通能力带来的综合结果，也为公司赢得了口碑，使公司在报价上能高于竞争对手。此外，公司在动力总成端从客户产品概念阶段就深度参与设计，还为博世等客户做了平台化、标准化设计。公司服务的高端品牌客户如保时捷、劳斯莱斯、奔驰宝马等在最终销售份额中占比近50%，大众、通用、福特等一线品牌占比约40%，这些客户带来的附加值使产品毛利高于其他低端汽车品牌。
传感器产品的主要优势体现在一是芯片布局更深，公司是为数不多有自己的磁芯片和MEMS芯片实现批量生产的供应商；二是传感器品类丰富，涵盖压力、温度、阳光、雨量、尿素品质等多种类型。以压力传感器为例，包含MEMS压力芯片、MEMS压力传感器、陶瓷中压压力传感器、MSG高压压力传感器等，且每种类型的核心技术不同。每一个品类里细分的技术公司都具备，能满足一台车对多种传感器的需求，客户更倾向选择能供应多品类、多技术流派传感器的供应商。从而形成了公司较其他竞争对手的领先优势。
此外，公司在应对客户不同应用场景和技术要求时能从容应对，如MEMS压力传感器不仅有总成，还有布局的MEMS芯片，陶瓷中压里的陶瓷电容、陶瓷电阻核心芯片也都有，MEMS高压里配置的应变片还能应用于其他领域。在保持优势方面，当前全球产业链呈现区域化趋势，要求供应商具备跨国生产和供应能力，这对研发、管理、IT系统支持和全球人才国际化都有很高要求。公司一直具备国际化属性，销售管理团队大多有跨国公司工作经验，集团化管理的IT系统如SP ERP、O系统、EHR系统、MES系统、质量管理系统WMS系统等都已实现数据化，对全球化支持起到很大促进作用。公司出口海外市场份额至今仍超50%，且具备较强的研发能力，包括仿真设计能力和工程化自动化能力。
问：公司整体业绩情况？
答：公司2024年年报将于2025年4月末前披露，欢迎持续关注。
（以上如涉及公司所处行业发展趋势、公司发展规划等相关内容，不代表公司或公司管理层对行业发展、公司发展或业绩的预测和承诺，不构成公司或公司管理层对投资者的实质性承诺，敬请广大投资者注意投资风险。）
华培动力主营业务：公司业务分为动力总成业务及传感器业务。
华培动力2024年三季报显示，公司主营收入9.42亿元，同比上升3.46%；归母净利润7124.3万元，同比下降26.2%；扣非净利润6707.33万元，同比上升56.14%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入2.97亿元，同比下降4.62%；单季度归母净利润995.23万元，同比下降71.07%；单季度扣非净利润901.11万元，同比下降62.67%；负债率40.03%，投资收益-131.77万元，财务费用1290.96万元，毛利率27.4%。
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来源：证券之星
