摘要：4月7日，美股期货开盘大跌，纳斯达克100指数一度跌超5%，标普500期货跌超4%。美国两年期国债收益率跌至3.4450%，为2022年9月以来的最低水平。衡量美股波动的“恐慌指数”VIX期货一度飙涨近20%。
央广网北京4月7日消息（记者 樊瑞）受美国所谓“对等关税”措施冲击波影响，全球金融市场持续波动，开启“黑色星期一”。
4月7日，美股期货开盘大跌，纳斯达克100指数一度跌超5%，标普500期货跌超4%。美国两年期国债收益率跌至3.4450%，为2022年9月以来的最低水平。衡量美股波动的“恐慌指数”VIX期货一度飙涨近20%。
欧洲股指期货同样大幅下挫，欧洲STOXX50指数期货跌超4%，DAX指数期货跌近5%，富时指数期货跌超4%。
亚太市场方面，周一日韩股市再度崩盘。韩国综合指数开盘跌超4%，日经225指数跌近2%。日经225指数期货、东证指数期货触及跌停板后，在日本时间08:45:31触发熔断，随后在日本时间08:55:41恢复交易。韩国交易所在KOSPI 200指数期货下跌5%后，启动了KOSPI的sidecar停牌机制，并暂停程序化交易5分钟。
4月7日，香港恒生指数开盘跌9.28%，恒生科技指数跌11.15%。A股方面，7日，沪指开跌4.46%，深证成指开跌5.96%，创业板指开跌6.77%，沪深京三市近800股跌超9%。
券商研报表示，“对等关税”冲击下，全球贸易体系迎来变局，全球资产价格也出现较大波动。中国资产短期相比全球股市具备韧性，中期机会大于风险，若政策应对得当，市场风险溢价有望继续好转，“中国资产重估”仍在进行时。
中国资产更具韧性
中金公司发布研报表示，在“对等关税”冲击下，全球贸易体系迎变局。美国时间4月2日，特朗普“对等关税”落地 ，政策采用全面“地毯式”关税与“一国一税率”的国别式关税叠加，涵盖超过60个经济体。本次加征关税的范围和幅度大超此前市场预期，若关税完全落地，美国有效关税率将超过1930年《斯穆特-霍利关税法案》实施后美国的关税水平。这意味着过去几十年形成的全球贸易体系将受到明显影响，对全球经济中长期有深远影响，全球资产价格也出现较大波动。
中金公司指出，本次加征关税虽难免对中国经济带来挑战，但相比2018年或者相比过去3年，中国股票市场具备较多有利条件，包括地缘叙事和科技叙事的变化，以及中国资产本身的估值优势和宏观政策发力的空间。
中金公司表示，中国资产短期相比全球股市具备韧性，中期机会大于风险，若政策应对得当，市场风险溢价有望继续好转，“中国资产重估”仍在进行时。
方正证券表示，表观上，此次关税冲击是美股大跌的催化剂，从更深层次看，是美股过去多年蕴含的高估值风险集中释放。对于A股市场，当前A股整体估值仍处在底部区域，而随着近年来无风险利率持续下降，权益资产目前具有很好的投资性价比。
银河证券研报称，短期来看，加征关税或对市场预期产生一定扰动，出口依赖度较高的行业可能受到较大冲击。同时，市场不确定性和避险情绪阶段性上升，资金或转向防御性板块和内需主题。但中长期来看，A股市场走势仍取决于国内基本面的修复态势。当前国内经济延续边际改善。在外部不确定性扰动下，国内政策有望持续加码。随着政策不断向内需倾斜，中国经济的长期韧性将持续显现。在中长期资金加速入市的背景下，投资者信心将进一步增强。
如何进行资产配置？
中金研报指出，配置层面上，短期配置以稳为主，红利低波股票或相对占优，受益内需政策发力的消费和投资板块短期也有交易机会。中期维度，AI产业仍是重要主线，回调将迎来布局机会。并且，伴随稳增长政策进一步加码、有效需求回升，消费领域有望逐步迎来趋势性行情。
中信证券表示，中期看，关税政策使美国经济面临更大的滞胀风险，也让美联储的对冲政策受到制约，市场从衰退预期交易转向衰退交易的可能性上升。中国政策发力时点可能提前，核心资产的配置性机会窗口随之提前，甚至可能与此次外部冲击落地带来的交易性机会出现重合。风格上，从政策经济周期、相对盈利优势、长线资金定价和市场生态变化四个维度看，核心资产将迎来新周期，GARP策略（即合理估值买入成长）预计将明显跑赢。配置上，短期建议聚焦自主可控、军工、内需、红利四大方向，长期建议关注全球各国制造业重建需求与中国技术出海的趋势。
申万宏源证券表示，配置层面，短期防御思维继续占优。看好高股息相对收益，农产品和对冲资产(房地产、建筑装饰、消费刺激)现阶段占优。维持2025年科技结构牛判断，新一轮行情启动等待关键产业催化落地，继续推荐国内AI算力和应用、具身智能、低空经济等。
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来源：萌犀财经
