摘要：中国光伏产业历经二十年发展，已形成全球最完整的产业链体系。2024 年国内新增光伏装机 277.17GW，同比增长 28%，占全球新增装机量的 40% 以上。在 “双碳” 目标推动下，行业加速向 N 型技术转型，TOPCon 电池市占率从 2022 年的 9.
中国光伏产业历经二十年发展，已形成全球最完整的产业链体系。2024 年国内新增光伏装机 277.17GW，同比增长 28%，占全球新增装机量的 40% 以上。在 “双碳” 目标推动下，行业加速向 N 型技术转型，TOPCon 电池市占率从 2022 年的 9.1% 跃升至 2024 年的 26.5%，成为主流技术路线。然而，行业竞争加剧导致 2024 年硅料、组件价格同比下跌 60%-80%，39 家上市光伏企业出现亏损，全行业进入深度调整期。政策层面，国家能源局等部门正通过《光伏制造行业规范条件》提高技术门槛，并推动专利保护与原创技术发展，以遏制低水平重复建设。
本文梳理8家与光伏相关产业链的核心企业，分析其业务布局与市场地位，供大家研究参考。
特别声明：以下内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。
1. 隆基绿能（601012.SH ）
主营业务：全球单晶硅片及组件龙头，覆盖硅片、电池、组件及电站全产业链。盈利能力：2022年前三季度营收同比增长55%，净利润增长45%；2023年预计净利润145-155亿元，同比增60%-71%。公司亮点：全球组件市占率10%，出货量稳居前三；海外收入占比超50%，受益汇率波动及技术溢价。2. 通威股份（600438.SH ）
主营业务：硅料、电池片双龙头，布局“光伏+农业”协同模式。盈利能力：2022年前三季度营收同比增119%，净利润增266%；2023年预计净利润252-272亿元，同比增207%-231%。公司亮点：硅料成本行业最低，长单锁定超3000亿元销售；延伸组件业务强化全产业链竞争力。主营业务：PERC电池龙头，向N型ABC电池及组件转型，布局硅料、硅片上游。盈利能力：2022年电池及组件出货超34GW，2018-2022年销量稳居全球前二；2023年底ABC产能将达10GW。公司亮点：技术迭代领先，参股青海丽豪、高景太阳能实现供应链自主可控。4. 晶澳科技（002459.SZ ）
主营业务：全球一体化组件龙头，覆盖硅片、电池、组件及电站。盈利能力：2024年组件出货量全球前三，市占率10%；加码100亿元投资电池与组件扩产。公司亮点：经营稳健，毛利率领先同业；海外市场占比超60%，抗周期能力强。5. 联泓新科（003022.SZ ）
主营业务：国内光伏级EVA粒子龙头，产能15万吨（80%用于光伏胶膜）。盈利能力：2021年归母净利润10.9亿元，同比增70.2%；未来2-3年供需紧平衡下盈利有望维持高位。公司亮点：构建甲醇-烯烃-新材料一体化产业链，VA原料自给强化成本优势。6. 阳光电源（300274.SZ ）
主营业务：全球逆变器龙头，布局储能系统及电站集成。盈利能力：2022年储能业务收入占比超30%，毛利率高于行业均值；受益海外户用储能高景气。公司亮点：研发投入占比超7%，技术壁垒深厚；中证光伏指数前十大权重股。主营业务：光伏跟踪支架龙头，产品覆盖固定支架及智能跟踪系统。盈利能力：2021-2022年归母净利润增速超50%，跟踪支架渗透率提升带动毛利率上行。公司亮点：全球出货量前三，募投项目扩产后产能翻倍；平价时代下跟踪支架需求爆发。8. 弘元绿能（603185.SH ）
主营业务：转型一体化龙头，覆盖工业硅、硅料、N型电池及组件。盈利能力：2023年三季度完成硅料+硅片+电池+组件布局，成本控制能力行业领先。公司亮点：依托设备制造优势实现产能快速爬坡，目标成为“成本最低”的一体化企业。光伏长期需求明确，技术创新（如N型电池、跟踪支架）与全球化布局将驱动龙头企业增长。
*提醒：警惕产能过剩与价格战/贸易壁垒等风险。
Hi，我是小c，专注热门行业和公司研究，原创不易，请大家关注支持，每天为你分享专业有价值的商业研报。
来源：财经大会堂
