摘要：曾经，小牛电动车是城市街头的一道风景线。2015年，它带着“天使眼”的独特光芒横空出世，简约设计让传统电动车显得老土不堪。创始人李一男喊出“最后一次创业”的口号，点燃了资本的热情。短短四年，小牛市值飙升至40亿美元，年销百万辆，风头盖过雅迪和爱玛。那时的年轻人

曾经，小牛电动车是城市街头的一道风景线。2015年，它带着“天使眼”的独特光芒横空出世，简约设计让传统电动车显得老土不堪。创始人李一男喊出“最后一次创业”的口号，点燃了资本的热情。短短四年，小牛市值飙升至40亿美元，年销百万辆，风头盖过雅迪和爱玛。那时的年轻人愿意多掏3000元，只为体验一把科技感十足的出行方式。我却认为，这种高调开局埋下了隐患——光环太耀眼，反而容易让人忽视根基。

然而，好景不长。到2024年，小牛的门店从3108家缩减到2834家，消费者投诉续航缩水、自燃事故频发，甚至被315晚会点名。市值三年跌去96%，每卖一辆车亏173元，昔日的明星企业如今成了笑柄。我觉得，这不是简单的运气问题，而是战略失焦的必然结果。当初靠高端定位杀出重围的小牛，却没能守住自己的核心优势，反而在扩张中迷失了方向。

一切要从李一男的野心说起。他带着华为的光环，用松下电池、博世电机和智能APP打造出高端电动车，京东众筹7200万元的成绩让N1一炮而红。那一刻，小牛不仅是代步工具，更是一种生活方式的象征。可我认为，这种成功太依赖技术噱头，一旦对手迎头赶上，所谓的“差异化”就成了空话。事实证明，市场不会永远为情怀买单。

转折点出现在2021年。小牛销量巅峰时，李一男却一头扎进造车梦，自游家NV的发布会成了分水岭。核心团队被抽调，研发费用从1.76亿砍到0.3亿，高配零件换成廉价货。我的看法是，这种急于求成的多元化，等于自断臂膀。九号投入5.48亿研发，推出智能黑科技；雅迪和爱玛则用低价和换电网络抢市场。小牛的高端牌打不下去，只能眼睁睁看着对手崛起。

价格战让小牛更显狼狈。2024年，均价从4928元降到2970元，毛利率跌到13.8%。经销商不得不搭赠品、承诺退车，可消费者还是不买账——电池缩水23%的真相传开后，谁还敢信“高端”二字？我觉得，小牛与其降价自贬，不如专注品质，哪怕少卖几辆，也能保住口碑。可惜，它选择了饮鸩止渴。

如今，李一男退出，联合创始人胡依林另起炉灶，小牛的颓势已无可挽回。九号门店扩张到7200家，雅迪们在智能化领域深耕，而小牛连旗舰店都在缩水。更讽刺的是，当年看不上的“老头乐”靠出海赚得盆满钵满，小牛却在海外每辆车只赚200元。我认为，小牛的败局在于忘了初心——科技不是用来炫耀的，而是要实实在在解决用户需求。没有这份坚持，再辉煌的起点也只是过眼云烟。

来源：元气补给站