摘要：国泰金泰灵活配置混合型证券投资基金2024年年报已发布，各项数据变动明显。报告期内，基金份额总额减少11.08%，净资产合计微降0.28%，净利润大幅增长626.73%，管理人报酬翻倍。这些数据变化背后反映了基金怎样的运作情况和投资表现？对投资者又有哪些启示？

国泰金泰灵活配置混合型证券投资基金2024年年报已发布，各项数据变动明显。报告期内，基金份额总额减少11.08%，净资产合计微降0.28%，净利润大幅增长626.73%，管理人报酬翻倍。这些数据变化背后反映了基金怎样的运作情况和投资表现？对投资者又有哪些启示？本文将深入解读。

主要财务指标：净利润暴增，资产规模微降

本期利润与资产净值

2024年国泰金泰灵活配置混合基金表现亮眼，本期利润达108,520,881.89元，相比2023年的14,932,447.18元，大幅增长626.73%。加权平均基金份额本期利润为0.2267元，本期加权平均净值利润率达11.50%。

从资产净值来看，期初净资产合计806,705,323.89元，期末为804,419,784.62元，微降0.28%。其中，实收基金从453,015,674.02元降至406,622,207.80元，减少10.24%；未分配利润从353,689,649.87元增至397,797,576.82元，增长12.47%。

收益实现情况

本期已实现收益为17,445,093.18元，较2023年的7,286,785.06元增长140.80%。本期利润的大幅增长得益于投资收益和公允价值变动收益的增加。投资收益为40,184,984.04元，公允价值变动收益达83,789,003.65元，而2023年公允价值变动收益为 - 26,020,475.08元。

基金净值表现：短期波动，长期增长

净值增长率与业绩比较基准

国泰金泰灵活配置混合A类份额，过去一年净值增长率为11.22%，业绩比较基准收益率为11.86%，差值为 - 0.64%；过去三年净值增长率为 - 3.72%，业绩比较基准收益率为 - 2.27%，差值为 - 1.45%；过去五年净值增长率为60.52%，业绩比较基准收益率为12.92%，差值为47.60%。

国泰金泰灵活配置混合C类份额，过去一年净值增长率为11.11%，业绩比较基准收益率为11.86%，差值为 - 0.75%；过去三年净值增长率为 - 4.00%，业绩比较基准收益率为 - 2.27%，差值为 - 1.73%；过去五年净值增长率为59.71%，业绩比较基准收益率为12.92%，差值为46.79%。

累计净值增长率走势

自基金合同生效起至今，国泰金泰灵活配置混合A类份额累计净值增长率为129.00%，C类份额自新增C类份额起至今累计净值增长率为100.03%，均跑赢业绩比较基准。但在短期如过去三个月，市场波动导致净值增长率出现负值，A类和C类份额过去三个月净值增长率均为 - 4.05%左右。

投资策略与业绩表现：坚守优质企业，把握市场机会

投资策略

基金核心策略是以合理或低估价格买入优质企业并长期持有。2024年市场虽有上涨但整体仍低估，基金坚持该策略并维持较高仓位。投资范围包括股票、债券等，股票资产占基金资产比例为0% - 95%，2024年末股票投资占基金总资产比例达92.96%。

业绩归因

2024年基金业绩增长得益于对优质成长股的布局。如传音控股、百济神州等股票的投资，为基金带来较好收益。同时，市场整体情绪修复也有助于提升股票估值，增加公允价值变动收益。

费用分析：管理费翻倍，托管费增加

管理人报酬与托管费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为13,236,552.54元，相比2023年的6,060,938.55元翻倍，主要因资产规模及费率调整。应支付销售机构的客户维护费为2,274,644.99元，应支付基金管理人的净管理费为10,961,907.55元。

当期发生的基金应支付的托管费为2,206,092.01元，较2023年的1,010,156.43元增加118.40%，同样受资产规模及费率影响。

销售服务费

2024年C类基金份额当期发生的基金应支付的销售服务费为299,356.08元，按前一日基金资产净值0.10%的年费率计提。

投资组合分析：股票集中于制造业，新增受限证券

行业配置

期末股票投资主要集中在制造业，公允价值为667,464,669.76元，占基金资产净值比例达82.97%。交通运输、仓储和邮政业占6.26%，金融业占4.49%。

股票明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前几名股票包括传音控股、百济神州、恒瑞医药等。其中，传音控股公允价值65,529,195.00元，占比8.15%。

流通受限证券

期末因认购新发/增发证券而持有多只流通受限股票，如合合信息、珂玛科技等，这些股票将在限售期后可正常交易，可能对基金净值产生影响。

份额持有人信息：机构持有占优，管理人持有稳定

持有人结构

国泰金泰灵活配置混合A类份额，机构投资者持有比例为71.72%，个人投资者持有28.28%；C类份额机构投资者持有92.04%，个人投资者持有7.96%。整体机构投资者持有比例为80.06%，占据主导。

管理人持有情况

基金管理人所有从业人员持有本基金1,216,073.60份，占基金总份额比例为0.33%。其中A类份额持有1,004,056.54份，占A类总份额0.46%；C类份额持有212,017.06份，占C类总份额0.14%。

开放式基金份额变动：赎回导致份额减少

2024年国泰金泰灵活配置混合A类基金份额赎回146,733,398.72份，C类基金份额赎回442,620,068.71份，导致总份额从453,015,674.02份减少至374,103,011.30份，减少11.08%。

风险与机会提示

风险提示

市场波动风险依然存在，尽管2024年基金表现良好，但过去三年仍有净值下跌情况。行业集中风险需关注，制造业投资占比较高，若该行业出现不利因素，可能影响基金业绩。

机会提示

基金坚持投资优质企业策略，若市场延续修复，优质企业有望继续带来收益。管理人对宏观经济和市场展望乐观，认为经济增长质量提升，企业盈利和治理结构改善，投资机会凸显。

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来源：新浪财经