摘要：一直以来我的主要精力都集中于上市银行，我并不是排斥研究非上市银行，主要是非上市银行的报表披露内容少频度低。其实，如果有质量较高的财务数据，研究一下非上市银行可以对我国的银行体系有更全面的理解。
一直以来我的主要精力都集中于上市银行，我并不是排斥研究非上市银行，主要是非上市银行的报表披露内容少频度低。其实，如果有质量较高的财务数据，研究一下非上市银行可以对我国的银行体系有更全面的理解。
今天就以赣州银行最新的年报为基础，让大家了解一下非上市中小银行的生存现状。
赣州银行的基本情况
赣州银行前身为赣州市商业银行，是在原赣州市两家城市信用社基础上，经中国人民银行总行批准，于2001年1月18日成立，是赣州市具有独立法人资格的股份制商业银行，实行董事会领导下的行长负责制。2008年11月18日，经中国银监会批准，更名为“赣州银行”。
赣州银行所在的赣州是江西省地级市，三线城市 ，位于江西省南部，全市常住人口898.81万人，2023年，赣州市生产总值4606.2亿元，人均GDP约7300美元，低于全国人均1.27万美元的人均GDP。赣州的经济环境决定了立足当地的赣州银行在经营上的压力较大。
营收分析
根据赣州银行2024年年报，赣州银行的营业收入59.238亿，同比增长12.17%。其中净利息收入50.416亿同比增长11.3%是收入贡献的主力。归母净利润7.151亿，同比增长94.43%更多的数据如下表1所示：
表1
2024年银行业的整体经营情况只能算是差强人意，很多上市银行年报依然保持着营收负增长，净利润负增长的尴尬业绩。赣州银行2024年可以做到营收两位数增长，净利润大幅提升确实很难得。当然，我们也要考虑到今年的净利润同比大涨有去年净利润非正常下降的因素。下面我们从营收分析中首先看看去年净利润为何会那么少。
净利润大幅增长
通过调阅2023年年报损益表，我们发现税前利润和净利润的大幅下滑主要来源于营业外收入和支出的差异，如下图1所示：
图1
从图1中我们可以看到赣州银行2023年的营业外支出高达5.48亿，而2022年这一项只有1.81亿。通过查阅附录六.四十六，可以看到营业外支出的大头是抵债资产处置损失。2023年该项为5.29亿，而2022年该项只有1.3亿。所以2023年赣州银行税前利润和净利润大幅下跌的主因是抵债资产处置损失增加了约4亿。由于，赣州银行的抵债资产净额已经从2022年的7.42亿下降到2023年的0.63亿。所以，2024年并没有这部分营业外支出，税前利润和净利润都出现了恢复性增长。
净息差稳中有升
赣州银行营收里面另一个比较值得关注的是净利息收入同比正增长。这一点非常不易，因为赣州银行的总资产几乎没有增长。所以，净利息收入的增长主要来自于净息差的上涨。根据年报披露赣州银行全年净息差1.81%，2023年全年净息差1.69%，净息差提升约12bps。其中，生息资产收益率3.85%比上年末下降了16bps；付息成本2.22%比上年末的2.51%下降了29bps。
由此可见赣州银行的净息差上涨12bps主要贡献是负债成本大幅下降。赣州银行的负债结构中存款占比约80%。根据2024年年报显示，赣州银行存款付息率2.24%，低于上年32bps。其中：对公存款付息率1.62%，低于上年28bps；个人存款付息率2.66%，低于上年47bps。
可以看到赣州银行针对负债成本高的问题今年做了大量的工作。对公存款的付息率已经比很多上市银行还要低，比如：建行的年报对公存款成本1.63%。
赣州银行的零售存款成本过去偏高，一个重要的原因是定期存款占比很高，基本90%的零售存款都是定期存款。但是，2024年赣州银行严控了零售存款的期限。根据三季报披露，5年期存款已暂停发售，较年初下降42.71亿元，下降36.55%。1年期存款增长最为迅速，存款新增99.12亿元，年内增速36.74%。压降长期存单，增加短期存单，一方面长期存单利率高于短期存单，另一方面短期存单到期重定价周期短，在降息周期可以让存款利率下调的影响快速体现在整体付息成本上。
投资收入偏低
从整体利润看，赣州银行的总资产收益率和净资产收益率都是偏低的。除了资产减值占营收比例较高这个因素外。另一个重要的因素是赣州银行的投资收入偏低。2024年长期国债价格涨幅惊人，很多银行通过投资收益弥补了净息差下滑造成的净利息收入下滑带来的缺口。
赣州银行的其他非息收入不仅占比低，而且同比还是负增长，主要是存款增长不足，投资类资产占总资产的比例下降。这就造成赣州银行在资产配置上没有腾挪的空间，无法利用债券大牛市来增加其他非息收入。
资产负债分析
根据赣州银行的财务数据，截至2024年年底赣州银行总资产2814.34亿比去年末增长1.92%，更多的数据如下表2所示：
表2
从表2中我们可以看到赣州银行2024年全年的规模增长较低，其中重要的原因就是存款无法带动整体负债增长。赣州银行的扩张主要依靠贷款，而贷款需要存款与之对应，否则净稳定资金指标就会超标。所以，存款增长乏力就限制了资产增长。
前面提到，赣州市常住人口不到900万，如果扣除不能申领银行卡的未成年人约200万人。也就是说赣州银行的潜在客群最大也就是700万左右。目前赣州地区零售客户数已经达到314万，渗透率已经达到40%以上。这已经是一个相当高的比例。
我们用零售存款余额1223.19亿除以314万客户得到户均存款为3.89万元。这是什么概念，我前面写过一篇专栏找了2家国有大行和4家股份制银行研究它们的AUM。其中，除了招行的户均AUM达到6.8万元之外，剩下5家银行的户均AUM都是在2.5-3.5万之间。赣州银行3.8万元的户均存款已经高于那5家上市银行。结合前面的渗透率和户均存款余额，这说明赣州银行在零售客户挖掘上已经很努力了。市场规模就这么大，地方经济并不发达的背景下，我们很难苛责赣州银行能够继续做大规模。
不良贷款分析
不良贷款余额32.3亿元，比年初减少3.37亿元。不良贷款率1.55%，比年初下降0.26个百分点。贷款减值准备66.81亿比年初增加9.36亿元，主要是主动加大贷款拨备计提力度，增强风险抵御能力。不良贷款拨备覆盖率207.21%，比年初大幅上升45.86个百分点。拨贷比3.22%比年初上升0.30个百分点。
从静态数据看赣州银行的资产质量在2024年有很大改善，不良双降，不良覆盖率和拨贷比甚至高于部分上市银行。
2024年赣州银行计提减值30.114亿，核销处置23.36亿。核销处置金额远低于2023年的43.68。从赣州银行披露的数据看，虽然目前新生成不良依然较高，但是通过严格认定，积极处置，加大减值计提力度，基本上已经实现了历史不良的软着陆。经过连续3年的攻坚，赣州银行成功把不良率从2022年的2.27%，2023年的1.81%，降到2024年底的1.55%。资产质量可以说是一年上一个台阶。
总结
通过上面的分析，我们可以看到赣州银行在2024年经营上还是有不少可圈可点之处，营收和净利润同比大幅正增长，净息差企稳反弹奠定了盈利能力回升的基础，资产质量经过全行的共同努力连续3年一年上一个台阶，历史包袱已经基本清理完毕。
虽然，我们也看到赣州银行在规模扩张，存款吸纳，资产配置等方面还有提升的空间。但是，我们也要考虑到赣州银行所处的地区本身经济底子弱，区域的人口和经济规模决定了空间增长潜力有限。未来赣州银行的定位必然是先做优，再做强，通过加强金融科技的应用，提升经营效率，精耕细作地方特色客群，深入融合地方经济，不断优化客群和资产负债结构最终实现其小而美，精而优的定位。
赣州银行的情况可能代表了一批地处三四线城市的城商行，它们虽然也很努力，但是区域经济禀赋和规模决定了它们即便再努力也无法成为大而强。那么它们正确的方向就是向小而美努力。
来源：价投谷子地一点号
