光伏“抢装潮”下，涨价风波为何让企业心生畏惧？

摘要：新能源行业近期经历了一场前所未有的变革，这一切始于今年2月9日，国家发展改革委与国家能源局联合发布了被誉为划时代政策的“136号文”——《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》。这一政策的出台，标志着新能源全面入市步伐的加速。

新能源行业近期经历了一场前所未有的变革，这一切始于今年2月9日，国家发展改革委与国家能源局联合发布了被誉为划时代政策的“136号文”——《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》。这一政策的出台，标志着新能源全面入市步伐的加速。

自“136号文”发布以来，新能源领域的讨论几乎无法绕开这一关键节点。下游发电企业积极响应，掀起了一股“抢装潮”，力求在政策划定的6月1日新老划断前，上马一批项目以锁定结算差价。这些企业一方面焦急等待地方细则的进一步明确，另一方面则加班加点地更新投资收益率测算模型，以期抓住这一波政策红利。

上游制造商在经历了长达两年左右的价格低迷期后，终于迎来了转机。受下游抢装热潮的刺激，产业链价格开始持续上涨。然而，对于6月1日后的市场前景，多数声音显得悲观消极。一些头部企业对于这波涨价表现出“害怕”和“担忧”，担心未来会面临“涨得越高，跌得越狠”的局面。

为了深入理解当前行情的持续性和对行业的影响，我们需要从3月份至今产业链各环节的表现入手进行分析。

在硅料环节，根据新能源研究机构InfoLink的最新数据，截至3月底，致密料交易价格区间为38元/kg到43元/kg，均价为40元/kg，较2月有所上升，月涨幅为2.56%。然而，自去年11月末以来，该环节价格一直较为稳定，整体涨幅有限。颗粒硅方面，2月价格即开始上涨，3月继续上扬，交易均价为38元/kg，今年以来上涨了5.56%。尽管如此，与去年相比，该环节价格仍下跌了35.59%。

3月份，硅料市场交易活跃度提升，受下游抢装和组件涨价等因素刺激，价格有所上涨，但涨幅总体小于产业链其他环节。这主要是由于该环节产能过剩问题突出，无论是硅料厂还是硅片厂，都有大量库存，限制了增量订单和价格走势。预计此轮“抢装潮”对硅料价格上涨的传导影响有限，后续价格将以持稳为主。

硅片方面，据InfoLink统计，上一代技术路线的182-183.75mm尺寸单晶P型硅片交易均价近4个月未变，仍为1.15元/片。主流N型硅片方面，182-183.75mm尺寸硅片3月均价上涨至1.2元/片，年内涨幅达14.29%；182*210mm尺寸N型硅片均价为1.45元/片，年内大涨29.46%，成为主材产业链中涨幅最高的产品。尽管年内涨幅显著，但去年全年跌幅在60%左右，厂商仍在盈利线下挣扎。

硅片涨价的核心逻辑在于去产能较早，供需关系明显改善。“抢装潮”直接刺激了组件和电池片的需求，部分N型硅片一度供不应求，价格大幅走高。预计6月1日前，硅片价格仍有上涨空间，但市场对此后的走势并不乐观，预计抢装潮结束后，整体需求将快速转弱，价格走低。

电池片环节同样表现出强劲的需求和价格上涨趋势。根据InfoLink数据，尽管182-183.75mm单晶PERC电池交易均价有所回落，但年内涨幅仍为12.73%。主流N型产品中，182*210mm TOPCon电池3月交易均价大涨17.25%，来到0.34元/W，年内涨幅高达28.3%。作为组件的前序产品，电池片的需求和价格走势直接受到“抢装潮”的刺激，叠加此前去产能初见成效，成为产业链上全线普涨的环节。

然而，随着近期复工复产情况增多，去产能进度放缓，加之抢装窗口持续收窄，电池片未来价格走势的不确定性增大。P型电池价格主要受印度市场需求影响，而主流N型产品价格可能在节点到来前提前走低。InfoLink判断，电池片整体价格可能会在4月中旬后伴随需求退坡而松动。

组件作为光伏电站的核心设备，其价格走势直接体现了市场供需情况和利润空间。自光伏行业产能过剩加剧以来，组件价格一直难以上涨。然而，“136号文”发布后，市场主流TOPCon组件交易均价终于迎来小幅上涨，结束了近两年的低迷态势。此后，TOPCon组件价格持续走高，涨幅扩大。截至3月底，交易均价涨至0.74元/W，年内涨幅为4.23%。