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美护、零食、IP潮玩、宠物经济持续获得市场关注，如何看待新消费空间？未来仍有哪些标的值得重点关注？国泰海通消费生力君八大行业首席解读

近期新消费板块表现强势，美护、零食、IP潮玩、宠物经济持续获得市场关注，如何看待新消费空间？未来仍有哪些标的值得重点关注？国泰海通消费生力君八大行业首席：食品饮料/ 美护訾猛、社服/零售刘越男、家电蔡雯娟、轻工刘佳昆、纺服盛开、农业王艳君/

维持优于大市评级。调整2025-2026年预测EPS为1.31/1.66元（原为1.76/2.09元），新增2027年预测EPS为2.11元，给予2025年PE45X相较可比公司有一定折价，系公司这几年经营相对稳定，估值匹配稳健增长状态，对应目标价为59.13

国家知识产权局信息显示，扬州海通电子科技有限公司申请一项名为“一种高可靠性的插件电源”的专利，公开号CN119995308A，申请日期为2024年12月。

5月14日，江苏省铁路集团有限公司（简称“江苏铁路”）所属单位江苏高速铁路有限公司成功发行国君-江苏铁路-第二期长三角一体化铁路收费权资产支持专项计划，发行规模10亿元，发行期限3+3+3年，其中优先级规模9.5亿元，优先级票面利率1.95%。本期ABS由国泰

2025年5月15日咸亨国际发布公告称公司于2025年5月15日组织现场参观活动，国泰海通机械、中国人保资产、Anatole Investment、修实基金、上海诚熠基金参与。

2025年5月14日牧高笛发布公告称公司于2025年5月13日接受机构调研，广发证券糜韩杰、国泰海通胡晓蕊、海富通陈涛叶俊仙、国海证券赵兰亭参与。

2025年5月14日，牧高笛披露接待调研公告，公司于5月13日接待广发证券、国泰海通、海富通、国海证券4家机构调研。

国泰海通发布研报称，外骨骼机器人从军事需求起步，历经百年的技术迭代，现已在医疗、工业等领域实现规模化应用。该行认为未来，随着AI、材料科学的突破及老龄化社会的需求增长，其市场潜力将进一步释放，当前外骨骼机器人已展现出了从特种到民用的发展特征，有望逐步向居家养老

2025年5月13日，深南电路披露接待调研公告，公司于5月13日接待华富基金、国泰海通、太平洋保险、睿远基金、中财投资等21家机构调研。

国泰海通发布研报称，相较以往各平台预售时间错峰，今年天猫、抖音、京东三大平台均将大促首日定在5月13日开启，流量竞争更加激烈。年初以来抖音、淘宝天猫先后推出惠商政策，包含服务费减免/返佣激励等。平台正从推行低价的模式向平衡用户体验和商家增长的阶段转变，国货自身

今年以来，券商行业回购积极，截至5月12日记者发稿时，已有6家券商（含券商母公司）公布了回购方案。其中，国泰海通、东方证券、国金证券、财通证券均已实施了回购，国泰海通已累计回购2.84亿元。

据了解，王府井公司在应对快速变化的消费市场时，采取了一系列措施。包括紧抓业态转型迭代机遇，布局免税业务并实现主要业务类型覆盖；优化业务布局，加快推进购物中心业态发展，旗下多家购物中心将开业；助力线上业务，成立相关公司并搭建小程序，创新运营模式。

海通国际发布研报称，将舜宇光学科技（02382）评级升至“跑赢大市”，目标价上调至72.1港元，并将其2025年及2026年盈利预测，分别上调至33.4亿元人民币和41.1亿元人民币。该行表示，竞争压力减缓和产品组合改善，正推动舜宇平均售价和毛利率提升。除了核

海通国际发布研报称，将舜宇光学科技(02382)评级升至“跑赢大市”，目标价上调至72.1港元，并将其2025年及2026年盈利预测，分别上调至33.4亿元人民币和41.1亿元人民币。该行表示，竞争压力减缓和产品组合改善，正推动舜宇平均售价和毛利率提升。除了核

国泰海通发布研报称，美护板块结构性机会突出，618各平台延长大促周期、玩法简化、加码扶持商家，国货发力产品创新升级、优化运营矩阵，品牌有望实现多点爆发。2024及25Q1美护板块结构性机会突出，看好美妆个护公司产品创新下的长期成长性，建议布局具备产品创新能力、