2月中旬以来，AH科技板块与美股科技板块的“劈叉”程度显著拉大。以滚动20个交易日走势来看，截至最新，科创50与纳指100的负相关性达到-0.78，恒生科技与纳指100的负相关性达到-0.57。

策略 东升 刘晨 广发 东升西落 2025-03-10 00:13  2

美股当前下跌背后是信心危机带来“美国例外论”退潮。（1）美国基本面出现下行压力，GDPNow模型预测2025年美国第一季度实际GDP增长率为-2.8%。（2）1-2月美国政府裁员数量超过6万人，引发财政支出收缩、私人消费和投资降低的预期。（3）美国对外加征关裞

危机 东升 美国例外论 例外论 东升西落 2025-03-09 18:01  2