摘要：朋友们，大家好，你有没有过这种感觉？每天累死累活，看着工资条上的数字，再看看飞涨的物价，心里就一个字：慌。我们这代人，好像被一个叫“内卷”的跑步机困住了，停不下来，也快不起来。

朋友们，大家好，你有没有过这种感觉？每天累死累活，看着工资条上的数字，再看看飞涨的物价，心里就一个字：慌。我们这代人，好像被一个叫“内卷”的跑步机困住了，停不下来，也快不起来。

于是，“躺赚”这个词就火了。谁不想啊？每天睡到自然醒，打开账户一看，钱自己生了钱。

一说到躺赚，很多人脑子里第一个蹦出来的名字，就是巴菲特。那个笑眯眯的奥马哈老头，好像啥也没干，就是喝喝可乐、读读报纸，就把自己搞成了世界首富。

所以我们拼命学他，看他的股东信，买他推荐的书，结果呢？好像更迷茫了。他说价值投资，我们听着像天书；他说长期持有，结果我们一买就跌，一卖就涨，成了“A股大股东”。

到底问题出在哪？巴菲特这种看似“躺着赚钱”的模式，背后到底藏着什么秘密？

今天，我们就来挖一挖。源头，就在这本唯一经过巴菲特授权的官方传记——《滚雪球》里面。我把它前前后后啃了好几遍，剥开那些复杂的商业案例和金融术语，我发现，巴菲特“躺赚”的真相，其实就藏在5个我们普通人也能理解，甚至可以模仿的思维方式里。

今天这期视频聊聊那些真正能让你睡个安稳觉的投资智慧。相信我，看完这期视频，你对赚钱这件事，可能会有一个全新的认识。

一、“滚雪球”真正的秘密，不是雪，是那条该死的坡

我们总说“滚雪球”，你有没有想过，这个比喻最关键的是什么？

是雪吗？是把雪球滚大的技巧吗？都不是。

巴菲特自己说了，人生就像滚雪球，最重要的是发现很湿的雪，和一条很长的坡。

“很湿的雪”是啥？就是能让你赚钱的投资标的，这个我们后面聊。但今天，我们先聊那个被99%的人都忽略的东西——“很长的坡”。

这条坡，说白了，就是两个字：时间。

我们总以为巴菲特是股神，天生就会点石成金，唰一下就暴富了。但你看《滚雪球》这本书，你会发现一个让你惊掉下巴的事实：巴菲特99%的财富，都是在他50岁之后赚到的。

你想想看，一个世界闻名的投资大师，奋斗了大半辈子，到50岁的时候，身家才“刚刚”有3亿多美元。但是从50岁到80多岁，他的财富像坐了火箭一样，从3亿，变成了后来的800多亿。

这中间发生了什么？他突然打通了任督二脉，找到了什么必胜秘籍吗？

没有。他做的，跟年轻时一模一样。唯一的变量，就是时间。

这就是我们经常听说，但从来没真正放在心上的东西——复利。爱因斯坦说它是世界第八大奇迹。但我们听着，总觉得像一句正确的废话。

我给你打个比方，你就懂了。

假设你现在有两个选择：选项A，直接给你300万现金。选项B，给你1分钱，但这1分钱，连续30天，每天翻一倍。你怎么选？

我猜大部分人都会选A，对吧？300万，多实在。那1分钱翻倍能翻到哪去？

我们算一下。第一天1分，第二天2分，第三天4分……到了第20天，也才5000多块。你肯定觉得，选B的人亏大了。

但你别急，魔法发生在最后10天。第27天，它变成了67万。第28天，134万。第29天，268万。到了第30天，这1分钱，变成了536万。

发现了吗？复利这东西，它不是一条直线，它是一条一开始平得让你绝望，到后面又陡得让你害怕的曲线。

我们绝大多数人，就死在了前面那段平坦的路上。我们总想赚快钱，今天投进去，明天就想看到回报。我们受不了那个漫长的、看起来毫无波澜的等待期。就像种竹子，前面四年你玩命浇水施肥，它就长了3厘米，你是不是觉得这玩意儿根本不行，然后就拔了改种别的了？但你不知道，第五年开始，它能以每天30厘米的速度疯长，六周就能长到15米。

巴菲特的“躺赚”，躺的，就是这条长长的坡。他在我们看不见的地方，默默地推了那个小雪球几十年。前面的辛苦、枯燥、无人问津，都是在为后面财富的指数级爆发，积蓄能量。

所以，第一个真相，也是最反人性的真相就是：投资这件事，快就是慢，慢就是快。别总想着一夜暴富，那不是投资，那是赌博。找到一个能长期存在的好东西，然后像个傻瓜一样，把时间交给它。你不是在跟别人比赛，你是在跟时间做朋友。这个“躺”的资格，是用巨大的耐心换来的。

二、只在你的“主场”打比赛，别去凑热闹

好了，我们知道了需要一条长长的坡。那“很湿的雪”怎么找呢？就是那些能赚钱的好公司。

问题来了，全世界这么多公司，A股几千家，美股几千家，看得人眼花缭乱。什么芯片、AI、新能源、生物医药……每个都像是未来的风口，每个好像都能赚大钱，到底该选哪个？

很多人一头扎进去，今天听专家说这个好，就买点；明天看新闻说那个火，又追点。最后账户一打开，五花八门，像个杂货铺，但总体一看，还是绿的。

为什么？因为你一直在别人的主场打比赛，你怎么可能赢？

巴菲特有个特别重要的原则，叫“能力圈”。

啥意思？说白了，就是你只投自己能看懂的东西。

这句话听起来简单，做起来巨难。因为人性的弱点是，我们总觉得别人碗里的更香，总害怕错过什么风口。

你看巴菲特，上世纪90年代末，全世界都为互联网疯狂。雅虎、亚马逊，股价天天往天上窜。所有人都说巴菲特老了，过时了，不懂新经济。那时候，谁要是买了科技股，就是时代先锋；谁要是还抱着可口可乐、吉列剃须刀这种“老古董”，就会被嘲笑。

巴菲特怎么做的？他一动不动。别人问他为什么不买科技股，他说：“我看不懂。”

就这么简单，三个字，“我看不懂”。他不知道这些公司十年后会怎么样，它们的护城河在哪里，它们的盈利模式是否可持续。他觉得这些问题他想不明白，所以他一股都不买。

结果呢？2000年，互联网泡沫破裂，无数所谓的科技新贵一夜之间灰飞烟灭。而巴菲特，因为守住了自己的能力圈，完美地避开了那场史诗级的灾难。他不需要去理解每一个新生事物，他只需要在他自己画的那个小圈圈里，做自己擅长的事。

这给我们普通人什么启发？

你没必要成为一个全知全能的专家。你只需要搞明白你身边的世界。

你是个程序员，那你对各种软件公司、云计算服务的理解，是不是比一般人深？你是个医生，那你对医药公司、医疗器械的判断，是不是比别人更准？你就算只是个吃货，那你对哪个牌子的酱油更好吃，哪个连锁餐厅的翻台率更高，是不是也有自己独到的见解？

这就是你的能力圈。投资，不是要去追逐那些你听不懂的高大上概念，而是要从你自己的生活和工作中，找到那些你真正了解、能判断它好坏的公司。

巴菲特有句名言：“我情愿跳过七尺高的栏杆，也不愿费力去跨过一尺高的栏杆。” 这话反过来说就是：“我从不试图去跳过七尺高的栏杆，我满世界找的是我能一步跨过去的一尺高的栏杆。”

“躺赚”的第二个真相，就是认知上的“躺平”。承认自己的无知，放弃赚所有钱的欲望。在你最熟悉、最舒服的领域里深耕。在这里，你是专家，你有信息优势，你赚的钱，是认知的变现，而不是情绪的赌博。这样，你才能睡得着觉。

三、买一家连“傻瓜”都能经营好的公司

好，现在我们确定了范围，就在自己的能力圈里找。那什么样的公司，才算是“很湿的雪”，值得我们把时间托付给它呢？

巴菲特给了一个非常有画面感的标准，他说：要买那种连傻瓜都能经营好的公司，因为迟早会有一个傻瓜来经营它的。

这话太损了，但也太真实了。

我们经常容易犯一个错误，就是把希望寄托在“人”身上。我们觉得这个公司的CEO是商业奇才，像乔布斯、马斯克，所以我们买它的股票。

这有风险。人是会变的，会老，会犯错，会离开。一旦这个灵魂人物出了问题，公司可能就会迅速衰落。

而巴菲特寻找的，是一种不依赖于任何天才个人，而是依靠其商业模式本身就能持续赚大钱的公司。他管这个东西，叫做“护城河”。

想象一下，一家公司就是一座城堡，它的利润，就是城堡里的金银财宝。那什么东西能保护这些财宝不被外面的竞争对手抢走呢？就是环绕着城堡的那条又宽又深的河，里面最好还有几条鳄鱼。

这条“护城河”可以是什么？

它可以是强大的品牌。比如可口可乐。它的配方早就不是秘密了，全世界有无数种可乐，但为什么大家还是认那个红白瓶子？因为“可口可乐”这几个字，已经深深地刻在了几代人的脑子里，它代表的不仅仅是糖水，是一种文化，一种习惯。你想复制一个可口可乐，几乎不可能。

它也可以是网络效应。比如微信。我们用微信，不是因为它功能最牛，而是因为我们的亲戚、朋友、同事都在用。你想换一个社交软件，成本太高了，你得说服你身边所有人都跟你一起换。只要大家都在用，它的地位就无比稳固。

它还可以是特殊的专利或者牌照。比如茅台。只有在那个特定的地方，用那里的水和红高粱，才能酿出那个味道。国家给了它原产地保护，这就是一条别人挖不走的护城河。

找到这种有强大护城河的公司，有什么好处？

好处就是，你可以“躺”着了。你不需要天天去担心它的CEO今天又说了什么话，这个季度的财报是不是差了一点点。因为这家公司的强大，是刻在骨子里的。它的管理层只要别做太离谱的傻事，公司就能像一台印钞机一样，自己运转下去。

这就是“躺赚”的第三个真相：别赌天才，赌系统。找到那些拥有宽阔护城河，商业模式简单稳定，十年后大概率还活得很好的公司。你买的不是一张股票，你是买下了这家公司的一部分，让它的系统为你打工。

四、把“市场先生”当成一个可以利用的疯子

OK，我们找到了自己能力圈里，又有很深护城河的好公司。是不是就可以闭着眼睛买了？

别急，还有最关键的一步，也是最考验人性的一个环节。那就是：什么时候买？

我们都有这个经历，看好一个东西，结果一买就跌，心里发慌；或者看着它天天涨，怕踏空，脑子一热冲进去，结果就站上了高高的山岗。

为什么会这样？因为我们被“市场”控制了。

巴菲特的老师，格雷厄姆，讲过一个特别经典的比喻，叫“市场先生”（Mr. Market）。

他把市场想象成你的一个合伙人。这个“市场先生”吧，精神不太稳定，有点躁郁症。

他有时候会极度亢奋，兴高采烈地跑来跟你说：“兄弟，我们的生意太棒了！未来一片光明！”然后他会报一个高到离谱的价格，要买你手里的股份。

过几天呢，他又可能变得极度悲观，哭丧着脸来找你：“完了完了，天要塌下来了，我们的生意要完蛋了！”然后他又会报一个低到不可思议的价格，要把他手里的股份卖给你。

关键是，这个疯疯癫癫的“市场先生”，每天都会来敲你的门，报他的价格，试图影响你的情绪。

你会怎么做？

一个不成熟的投资者，会把“市场先生”当成上帝。他涨了，就觉得他说得对，赶紧追进去；他跌了，也觉得他说得对，赶紧割肉跑。结果，就是被这个疯子耍得团团转，高买低卖。

而一个成熟的投资者，会怎么做？

他心里有一杆秤。他知道自己手里的生意，到底值多少钱。

当“市场先生”报出天价的时候，他心里想的是：“这疯子又犯病了，这破玩意儿哪值那么多钱？” 他可能会考虑把自己的股份卖给他。

当“市场-先生”报出骨折价的时候，他心里想的是：“太好了！这疯子竟然把金子当白菜卖！” 他会毫不犹豫地从他手里，把那些便宜的股份买过来。

如果“市场先生”报的价格不贵也不便宜呢？他不理他，让他自言自语去。

看明白了吗？市场的每日报价，不是你的老师，而是你的仆人。它的作用，不是告诉你价值是多少，而是给你一个“可能”的交易机会。

这个世界观的转变，是投资中最难的一环。我们太容易被周围的噪音影响了。今天新闻说经济衰退，明天专家说牛市来了，K线图上红红绿绿……这些，都是“市场先生”在你的耳边尖叫。

“躺赚”的第四个真相，是心理上的真相。你必须在你的内心，建立起一道防火墙。把市场的价格波动，和公司的内在价值，彻底分开。你要利用市场的情绪，而不是被它的情绪所利用。真正的高手，都是在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。这个“躺”，是建立在强大的内心和独立的判断力之上的。

五、用买白菜的心态去买股票

现在，万事俱备。我们有了长坡，有了好公司，也学会了如何对待疯狂的市场。最后临门一脚，就是那个具体的买入原则。

巴菲特把它总结成一句话：价格是你付出的，价值是你得到的。这句话的核心，就是我们经常听到的另一个词：安全边际。

听着又有点玄乎，对不对？我还是给你打个比方。

你去菜市场买白菜，你知道这颗白菜，它的营养、它的口感、它能做几顿菜，综合起来，它在你心里的价值，大概是3块钱。

如果小贩卖5块，你会买吗？肯定不买，太贵了。如果他卖3块，你觉得价格合理，可能会买。

如果今天超市大促销，同样的白菜，只卖5毛钱一颗，你会怎么做？你肯定会想：“我的天，太便宜了！赶紧多囤几颗，回家包饺子、醋溜白菜、涮火锅！”

买股票，就应该用这种买白菜的心态。

在你动手买入之前，你必须通过研究，对这家公司的价值，有一个大致的判断。就像你判断那颗白菜值3块钱一样。这个判断不需要百分百精确，有个模糊的范围就行。

然后，你就拿着你心里这个“价值”，去跟“市场先生”报的“价格”做比较。

只有当价格远远低于价值的时候，比如那颗值3-块的白菜只卖5毛的时候，安全边际才出现了。

这个“差价”，就是你的保护垫。它能保护你什么？

第一，保护你，让你不犯大错。也许你的计算有偏差，这公司其实没你想象的那么好。但因为你买得足够便宜，你依然亏不了多少钱。

第二，保护你，对抗未来的不确定性。也许公司会遇到暂时的困难，行业会遭遇黑天鹅。但因为你的成本足够低，你有足够的缓冲空间，去度过这些难关。

我们大部分人是怎么做的？我们是反过来的。我们像在逛奢侈品店，什么东西越贵，越觉得它是好东西。一只股票从10块涨到100块，我们觉得它是牛股，冲进去；从100块跌到20块，我们觉得它是垃圾，赶紧扔掉。

这完全搞反了。你应该在它跌到20块的时候，去研究它到底出了什么问题。如果问题只是暂时的，它的内在价值依然值80块，那这个时候，就是遍地黄金的机会。

“躺赚”的第五个，也是最实在的一个真相：好公司，也要有好价格。投资不是买“好”的，而是买“便宜的好”的。安全边际，是你晚上能睡安稳觉的唯一保障。它让你在面对市场波动时，有底气说一句：“随你跌，反正我买的便宜。”

好了，聊到这里，我们把巴菲特的五个核心思维，都剖开看了一遍。

我们再串起来回顾一下：

首先，你要找到一条很长的坡，承认复利需要的是巨大的耐心，跟时间做朋友。

然后，在你自己的能力圈里，找到那些你真正懂的行业。

接着，从这些行业里，筛选出那些有强大护城河，傻瓜都能管好的公司。

之后，你要把市场当成一个情绪不稳定的仆人，利用他的愚蠢，而不是听从他的指挥。

最后，用买打折白菜的心态，在价格远低于价值时出手，给自己留足安全边际。

你会发现，这五个真相，没有一个是在教你什么复杂的数学公式，或者预测市场的短期走势。它说的，全都是一种思维方式，一种底层的心态。

这可能有点让你失望。我们总希望有什么“一招鲜，吃遍天”的秘籍。但《滚雪球》这本书告诉我们，投资的真谛，恰恰是这些最朴素、最反人性的东西：

是耐心，而不是冲动。

是谦逊，而不是傲慢。

是理性，而不是情绪。

是独立，而不是跟风。

所谓“躺赚”，从来不是什么都不干的被动赚钱。它的本质，是在正确的认知框架下，做出少数几次关键决策，然后用漫长的时间，去让这些决策的价值，慢慢发酵。

这个过程，就像滚雪球。一开始，你费尽心力，在又冷又长的雪地里，把一个小小的雪球，一点点滚大。这个过程很慢，很枯燥，甚至很孤独。但只要你的方向是对的，雪是湿的，坡是长的，那么总有一天，你会发现，这个雪球会拥有自己的重力，自己往下越滚越大，越滚越快，直到你再也无需用力去推。

那一刻，才是真正的“躺赚”的开始。

而这个滚雪球的过程，又何尝不是我们的人生呢？

好了，今天的分享就到这里。如果你觉得这期内容对你有一点点启发，别忘了点赞、关注，我们下期再见。

来源：今日茶话会