14.2亿元！服装龙头再度跨界锂电，梁丰这次能否如愿？

摘要：一年前，这家专注女装的企业，曾试图通过跨界收购锦源晟来拓展新能源领域。然而，因种种原因那次收购并未如愿以偿。如今梁丰再度出手，将筹码押注在一家生产锂电池“胶水”的企业身上。外界也在猜测，日播时尚能否这次收购实现梁丰理想中的双主业布局？

3月23日，日播时尚公布了一项重大收购计划，即收购茵地乐71%的股权。这一交易已是公司实控人梁丰主导的第二场新能源“豪赌”。

一年前，这家专注女装的企业，曾试图通过跨界收购锦源晟来拓展新能源领域。然而，因种种原因那次收购并未如愿以偿。如今梁丰再度出手，将筹码押注在一家生产锂电池“胶水”的企业身上。外界也在猜测，日播时尚能否这次收购实现梁丰理想中的双主业布局？

梁丰的“执着”

创立于1999年的日播时尚，凭借其核心品牌“播broadcast”，在中高端时尚女装领域稳固了自己的市场地位，并于2017年强势登陆A股市场。然而，近几年这家老牌服装企业却陷入了增长困境。尽管采取了通过顶流明星代言等手段，勉强稳住了品牌市场影响力，但不可避免地面临着消费降级等多重市场压力。

这样的背景下，2023年日播时尚原实控人王文东将控制权转让给了现任实控人梁丰，后者为业内知名新能源企业璞泰来的负责人，此前并没有任何女装服饰经验。显然，梁丰接手的目的并不是想继续发展女装业务。

于是同年11月，梁丰主导了第一次重大战略尝试，即计划通过重组上海锦源晟，将原有的服饰业务整体置换出去。当时这一彻底转型计划一出，不少原日播时尚的高管也相继离职，不过最终，该计划因各种原因未能成功实施。

转型节奏停滞，剩下的女装业务反倒成了日播时尚和梁丰的“拖累”。财报数据显示，日播时尚2024年实现营业收入约为8.66亿元，同比下降15.68%；归母净利润更是转为亏损，约为-1.59亿元，创下了上市以来的最差业绩。

为了迅速扭转这一不利局面，梁丰如今再度启动“追锂”计划，计划斥资14.2亿元拿下锂电池粘结剂龙头企业茵地乐71%控股权。如果重组能如期达成，后者很可能会纳入日播时尚的合并报表范围内。

至此，梁丰的转型逻辑也逐渐清晰：意图通过茵地乐在新能源领域的积累，来推动日播时尚实现“女装+锂电池粘结剂”的双主业模式。

茵地乐是何来头？

那么，梁丰为何会选择茵地乐作为日播时尚跨界并购的目标，这背后有着他怎样的考量？

实际上，无论是之前关注的锦源晟还是现在的茵地乐，都与梁丰有着千丝万缕的关系。稍有不同的是，梁丰对锦源晟有着绝对的控制权；而茵地乐则是其通过璞泰来、庐峰新能合计持有29%的股权，这也是他选择茵地乐作为并购对象的重要基础所在。

茵地乐专注于锂电池粘结剂细分赛道，其产品广泛覆盖负极材料、隔膜与粉体材料粘结剂。所谓的PAA类粘结剂，通俗来说就是锂电池里的 “万能胶水”。在2024年，国内锂电池PAA类粘结剂市场中，茵地乐市场占有率高达49%，市场地位颇高。此外，2023年、2024年，其净利润分别为1.8亿元、2.04亿元，业绩表现方面同样亮眼。

最重要的是，茵地乐与璞泰来之间还存在业务关系。例如，2023年璞泰来向茵地乐材料采购4437万元原材料。未来这种业务关系，也能使茵地乐的技术壁垒和产业链优势与璞泰来形成互补。

因此可以说，茵地乐是梁丰为日播时尚精心挑选的跨界并购标的。当然，梁丰也展现出了坚定的决心。

根据并购计划，日播时尚打算以14.2亿元的总价收购茵地乐71%的股权。具体资金安排为，11.61亿元将通过发行新股的方式筹措，剩余的2.59亿元则用现金支付。在这2.59亿元现金支付部分，有1.5亿元将由日播时尚向控股股东梁丰及其关联方定向募资，这相当于梁丰自掏腰包增持股份，用实打实的真金白银支持公司转型。

跨界锂电能否如愿？

实控人对本次跨界寄予厚望，并为此构建了一个理想场景：服装业务持续提供稳定现金流，而锂电业务贡献利润增长，形成“传统+新兴”互补结构。然而，事情是否会顺利进行呢？

短期来看，这一轰轰烈烈的跨界能否落地还不好说。