摘要：8月26日，沪指站上3888点，创十年新高，沪深两市成交额连续多个交易日突破2万亿元，单日最高成交额甚至达到了3万亿元，刷新了近十年的纪录。

新消费、新科技、新金融引领结构性牛市。

作者 | RAYYYY

编辑 | 小白

8月26日，沪指站上3888点，创十年新高，沪深两市成交额连续多个交易日突破2万亿元，单日最高成交额甚至达到了3万亿元，刷新了近十年的纪录。

总体看来，在大类资产方面，除了REITs和原油有比较明显的下跌之外，其余均为上涨。

如今“9.3阅兵”结束后，市场哪些机会可以去关注？哪些ETF基金对应这些机会呢？

随着“年初AI科技”突破、“5月军工科技”落地、“出口出海大潮延续强劲势头”以及“房地产对经济的拖累渐近尾声”，市场正在重新评估中国经济的新旧动能转换。在这一背景下，A股大盘指数的震荡中枢有望逐步上移，整体表现或将持续强于预期。

在结构方面，2025年上半年，A股市场结构经历了明显演变。年初市场呈现出“银行－微盘”杠铃策略特征，传统金融与小微盘股各自表现。

随着政策效应持续释放和市场情绪回暖，投资主线逐渐清晰，形成了“新胜于旧”的产业定价逻辑。这一转变与2019年的市场结构有相似之处，但产业内涵已经完全不同。

当前市场结构与2019年同样呈现消费+科技双轮动特征，但具体内容已经升级换代：2019年是消费（代表是白酒、家电）+科技（代表是5G、消费电子等），两者呈现跷跷板效应。

对应到眼下，A股黄金坑后震荡市一致预期较为明确，结构上2025年则是新消费（3-6月定价新消费50组合）+新科技（1-2月定价AI、DeepSeek、智驾与机器人）双轮动。

新消费板块涵盖了国潮经济、银发经济、情感消费等新兴消费领域，反映了中国消费升级和人口结构变化的新趋势。这些领域具有更强的成长性和更高的估值弹性。

新科技板块则聚焦人工智能、自动驾驶、机器人等前沿科技领域，代表了经济转型升级的方向。政策对这些领域的支持力度不断加大，为相关企业提供了广阔的发展空间。

就风云君个人观点来看目前比较倾向于认为A股黄金坑后可能进入震荡市，结构性机会将优于指数级机会。在这种环境下，把握新消费与新科技的双轮动节奏将成为投资关键。

在新消费相关投资标的中，港股通消费ETF（159245.SZ）、港股消费50ETF（159265.SZ）以及港股通消费50ETF（159268.SZ）值得我们去关注。

以上ETF均属新上市不久的ETF，跟踪港股通消费指数，拉出前十大重仓股来看，涵盖的公司更加偏向年轻消费，比如泡泡玛特、百胜中国和老铺黄金，以上都是年轻人更喜欢的消费品，也是所谓的“新消费”的政策方向。

新消费板块受益于消费升级和政策支持，具有相对稳定的业绩增长预期。

而新科技板块则凭借创新活动和政策红利，具有更高的业绩弹性，不过目前部分科技股存在被某些机构抱团的风险。

就单单看目前部分科技ETF的价格来说实属不便宜，投资者需要仔细去甄别，以防回调风险。

除了新消费与新科技板块以外，基金市场还有别的机会，比如真的要冲4000点，光靠科技撑不住，还得靠大金融来搭建舞台，无论是慢牛还是快牛，非银金融都是在前期最受益的主要板块之一。

2019年1月至2021年1月，上证指数耗时两年达成了40%的涨幅，而证券指数仅在慢牛启动的前三个月整体涨幅便高达48%。

尽管金融科技ETF已经涨过一波了，如果股市要上4000点乃至更高位置，它无疑是投资者布局市场的主选之一。

Choice数据显示，市面上共有3只金融科技ETF，今年以来平均涨幅超40%，金融科技ETF华夏（516100.SH）今年以来回报最高，为41.6%。

为什么选用金融科技ETF代替证券ETF，主要原因之一便是在该指数成分股组合中，创业板成分股权重及科创板成分股权重合计超60%。

该指数第一大权重行业为计算机，占比超80%，覆盖了数字经济、ChatGPT、信创、金融IT等主题，代表性权重股包括恒生电子、同花顺、润和软件等。

其第二大权重行业为非银金融，占比近12%，成分股主要为互联网券商东方财富等。重仓公司聚焦金融、科技属性，成长驱动力强。

与证券ETF相比较，金融科技ETF之所以能够在同涨同跌的基础上实现了增厚收益的目的，是因为金融科技ETF以非银金融为基础，涵盖了数字经济、ChatGPT、信创、金融IT等热门主题，表现出较高的业绩弹性。

此外，消费电子行业也正处于新一轮创新周期的起点，9月、10月正是新机的集中亮相期。

就拿9月来说，苹果秋季发布会定档9月9日，iPhone17系列开始引入Air超薄机。

Meta Connect发布会定档9月17日，此次预计将发布RayBan-Meta第三代以及首款量产AR眼镜MetaCeleste。

这些新产品有机会带动了钛合金中框、AI散热模组等关键部件单机价值量提升，为供应链企业奠定了扎实的业绩基础。

Choice数据显示，市面上共有5只消费电子相关ETF，均跟踪消费电子指数，今年以来平均回报为38.5%

消费电子指数成分股涉及手机产业链、可穿戴设备、智能家居等细分领域的公司，集中反映了在AI技术革新、产品迭代及市场需求变化背景下，消费电子行业的整体走势与发展潜力。

随着AI硬件的加速落地，该指数的成长空间有望继续被打开。

总的来说，从去年9月的政策驱动暴涨，到2025年的结构性双轮驱动，A股市场已经进入了新的发展阶段。

未来市场可能继续演绎震荡上行格局，结构性机会层出不穷。对于投资者而言，需要密切关注政策动向、资金流向和业绩兑现情况，在几大主线之间进行动态配置，才能在市场演变中抓住真正属于自己的投资机会。

来源：市值风云客户端