摘要：日本20年期债券收益率9月3日升至自1999年以来的最高水平，澳大利亚10年期国债收益率升至7月以来最高。美国国债收益率也上涨，其中基准30年期国债收益率接近备受关注的5%水准。

全球债券正面临新的抛售压力；通胀、债务发行和财政纪律方面的疑虑，削弱外界对这些曾是全球最安全资产的信心。

日本20年期债券收益率9月3日升至自1999年以来的最高水平，澳大利亚10年期国债收益率升至7月以来最高。美国国债收益率也上涨，其中基准30年期国债收益率接近备受关注的5%水准。

在英国30年期国债收益率9月2日升至1998年以来最高水准之后，亚洲市场下跌。综合来看，此次抛售反映出交易员对政府巨额支出以及全球潜在通胀后果的担忧。

野村驻悉尼的策略师Andrew Ticehurst表示，赤字和债务问题不可能轻易或迅速解决。曲线变陡是新常态。

一个彭博全球债券回报率指数9月2日下跌0.4%，为 6月6日以来的最大单日下跌。尽管跌幅看似有限，仍凸显出投资人对持有长债的担忧迟迟未消。

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日本较长期债券价格下跌、收益率攀升至数十年高位，此前全球债券出现抛售且日本政治引发不确定性。

日本20年期国债收益率一度升至1999年以来的最高水平，30年期收益率则一度跃升至发行以来的最高水平。日本债券追随欧洲和美国债券跌势，美国30年期国债收益率逼近5%。

由于担心政府支出增加和通胀，全球债券市场的长期收益率正在上升。日本债券投资者也担心政治不确定性，此前首相石破茂党内关键盟友有意引咎辞职，表示如果石破茂同意，他将辞去自民党干事长一职。

“全球财政担忧正在推动超长期债券的抛售，从而带来强劲的走陡压力，”Resona Asset Management首席基金经理Takashi Fujiwara表示：“9月4日30年期国债拍卖引发的谨慎情绪以及自民党内部的不确定性，正加剧超长期国债的抛售压力。”

企业债券发行热潮也正影响着主权债券市场的需求。全球借款人9月2日至少发行了900亿美元的投资级别债券；在今年最繁忙的几周之一，部分全球信贷市场接近或突破了纪录高点。

“作为一名债券投资者，我正维持日本久期的低配，并避免全球较长期债券，”Gama Asset Management全球宏观投资组合经理Rajeev De Mello表示。“我对30年期国债拍卖非常谨慎。全球和本地因素正在推高收益率。”

鉴于东京最近的动荡蔓延至其他市场，日本于9月4日发行的30年期国债将受到全球投资者的密切关注。9月2日的10年期国债拍卖需求强劲，令市场略感宽慰，但投资者对近期日本国债发行的兴趣一直较弱或不均衡。

彭博策略师Mark Cranfield表示，本周日本30年期国债拍卖前，日本长期国债收益率正面临着进一步压力。随着全球国债忧虑加剧，这势将是一场非常艰难的发行。日本30年期国债收益率突破3.0%，目前为3.25%，因此固定收益投资者现将把3.5%视为下一个相对价值水平。这是一次没有明显减速带的抛售。

政治风险也正给日元带来压力，9月2日，日元兑美元汇率跌至约一个月来的最低水平。虽然石破茂继续留任通常被视为审慎财政的信号，但市场正猜测，这位领导人可能会被一位将推动增加支出的政治人物所取代。

“考虑到政治上的不确定性，我已为日本国债收益率曲线走陡做准备，”Simplex Asset Management Co.基金经理Toshinobu Chiba表示，“我预计自民党下任党魁将推动财政扩张，同时向日本央行施压，要求其将政策利率维持在低位。”

来源：新浪财经