摘要：然而，与之形成鲜明对比的是，半导体设备投资额逆势同比增长了53.4%，成为唯一实现正增长的细分领域。

半导体，两极分化！

2025年上半年，中国半导体产业总投资额为4550亿元，同比下滑了9.8%。

然而，与之形成鲜明对比的是，半导体设备投资额逆势同比增长了53.4%，成为唯一实现正增长的细分领域。

不禁要问，半导体设备为何能脱颖而出、备受青睐？

第一，新兴领域点燃设备刚需。

AI、人形机器人、新能源汽车等新兴产业蓬勃发展，对高性能芯片的需求急剧增加。这一需求直接推动国内晶圆厂如中芯国际、华虹集团等加速扩产。

产能扩张也就带来了设备需求的增长，同时，芯片性能的提升对薄膜、刻蚀工艺的需求量也大幅攀升，进而提升了整个设备环节的价值。

2024年全球半导体设备市场规模达1170亿美元，同比增长10.2%，创历史新高。行业预测，到2026年市场规模有望延续增长至1300亿美元。

第二，设备国产替代从“可选”变为“必选”。

半导体设备贯穿于晶圆制造、封装和测试等关键环节。可以说：控制了设备，就是把控住了我国半导体产业的未来。

自2019年起，国产替代加速推进。但目前光刻机、离子注入、涂胶显影等关键领域设备仍依赖进口，多项设备国产化率不足30%。

再加上海外出口限制不断升级，半导体核心设备自主可控已刻不容缓。

在这样的背景下，我国北方华创、中微公司、拓荆科技等半导体设备厂商正全力奋进，硬核突围。

3月26日，在SEMICON China2025大会上，北方华创宣布进军离子注入设备市场，并发布首款离子注入机Sirius MC 313，成功填补了国内高端离子注入设备空白。

5月27日，中微公司董事长尹志尧在业绩说明会上还立下豪言壮志：到2035年，公司将在规模、产品竞争力和客户满意度上，成为全球第一梯队的半导体设备公司。

这一目标看似遥远，但中微公司却有着充足的底气和实力去追逐。

中微公司主攻刻蚀机领域，2024年刻蚀设备贡献销售额72.77 亿元，占到总营收的80%，是公司的核心业务和主要盈利点。

很多人熟知光刻机，却对刻蚀机了解甚少。其实芯片制造就如剪窗花，薄膜机铺一层材料红纸，光刻机在红纸上画好花纹，刻蚀机则把不要的部分刻掉。

随着芯片制程向5nm甚至3nm迈进，光刻机波长受限，刻蚀工艺反倒成为了实现更小尺寸结构的关键，国产刻蚀设备厂商也迎来了新机遇。

刻蚀设备，正是中微公司的拿手好戏。

2018年，公司自主研发的CCP刻蚀机首次进入台积电5nm产线，成为当时唯一打入国际先进产线的中国设备商。

此后，公司乘胜追击，2022年成功研制出3nm刻蚀机，2024年该设备顺利进入台积电3nm芯片生产线。

要知道，生产刻蚀机的厂商有很多，但能打入5nm、3nm芯片生产线的刻蚀机厂家，也就是泛林半导体和中微公司这两家了，足见其技术含金量之高。

目前，中微公司的等离子体刻蚀机可以覆盖国内95%以上的刻蚀应用需求，在性能优秀、稳定性高等方面满足了客户先进制程中各类严苛要求。

当然，鸡蛋不能放在同一个篮子里，公司也从未将命运寄托于单一设备。

中微公司积极延伸业务，布局薄膜设备、MOCVD设备等其他关键设备领域，从“单点技术突破”向“系统化能力构建”转型，以更好地应对行业周期以及海外封锁。

更值得一提的是，公司的半导体设备不仅做得好，迭代也更加迅速。

尹志尧表示：“过去开发一款新设备需要3年至5年，算上进入市场则需要更长时间，现在大约18个月就可以开发出一款新产品，最多半年到一年就可以实现量产。”

那么，中微公司是如何做到“又快又好”的呢？

首先，高管经验丰富。

火车跑得快，全靠车头带，一家公司高层的战略眼光很大程度上就决定了公司发展上限。

简历显示，中微公司董事长尹志尧,此前在泛林半导体、应用材料等知名半导体领域企业，先后担任多个重要职务，技术以及管理经验丰富。

2004年尹志尧回国创业，成立中微公司，从一张白纸开始研发高端半导体设备。20年过去，公司的三十多种设备已经覆盖半导体高端设备的25%-30%。

其次，公司重视研发。

为了尽快补短板，实现赶超国外设备，中微公司持续大力进行产品研发。其研发费用从2020年的3.31亿元连年增长到2024年的14.18亿元，翻了4倍。

2025年上半年，公司依旧没有放松，研发费用同比大增96.65%至11.16亿元，研发费用率更是达到了28.74%。

仅看中微公司可能并不足以展现其对研发的重视，但对比2025年上半年北方华创(19.94%)、华海清科(12.63%)等同行的研发费用率来看，显然中微公司更胜一筹。

这些努力，最终换来了中芯国际、华虹集团、长江存储等客户的认可，并拿下源源不断的订单。2024年，公司合同负债达25.86亿元，同比大增235.21%，由此也可佐证订单的增多。

有订单作为支撑，公司的业绩自然也差不了。

2020-2024年，中微公司营收从22.73亿增长到90.65亿，翻了近4倍；净利润也从4.92亿飙升到16.16亿，年复合增长率高达34.62%。

虽然2024年公司的净利润同比略有下滑，但这是因为2023年获得股权处置额外收益以及2024年研发费用大幅增加所致，无伤大雅。

而且，到2025年上半年公司净利润又恢复了正增长，当期同比增长36.62%至7.06亿。

道阻且长，行则将至。

中微公司的成功，只是中国半导体设备崛起的一个缩影。

从光刻机到刻蚀机，从清洗设备到检测设备，中国企业正在全面发力，用自主创新的力量撑起国产半导体设备的一片天。

以上分析不构成具体买卖建议，股市有风险，投资需谨慎。

来源：飞鲸投研一点号