摘要：资本市场近日被一纸公告搅动风云。3月11日晚，永辉超市披露京东通过大宗交易清仓2.94%股份，这场持续十年的"新零售联姻"终以京东血亏22亿黯然收场。值得玩味的是，就在公告发布前三个月，名创优品刚以62.7亿接盘永辉近三成股权。

资本市场近日被一纸公告搅动风云。3月11日晚，永辉超市披露京东通过大宗交易清仓2.94%股份，这场持续十年的"新零售联姻"终以京东血亏22亿黯然收场。值得玩味的是，就在公告发布前三个月，名创优品刚以62.7亿接盘永辉近三成股权。

图源：永辉超市

这场资本游戏背后，折射出中国零售业十年变迁的残酷真相。2015年京东43亿战略投资时，永辉还是年销500亿的商超龙头，生鲜损耗率控制在3%的行业标杆。彼时双方描绘的"线上线下一体化"蓝图，在2024年永辉财报中却化作连续四年累计93亿亏损的冰冷数字。

笔者梳理发现，这场新零售败局早有预兆。永辉引以为傲的"农改超"模式，在社区团购冲击下节节败退，2023年生鲜品类市占率已从12.8%跌至9.3%。更致命的是，京东到家平台带来的线上订单始终未能突破15%占比，所谓协同效应沦为纸上谈兵。

图源：永辉超市

这并非个案。阿里清仓大润发、腾讯撤离步步高、苏宁抛售家乐福，2025年已成新零售撤退元年。在盒马鲜生北京某仓储店，笔者观察到其坪效是传统商超的3.2倍，而永辉引以为傲的胖东来改造店，单店改造成本却高达800万元。这种投入产出比的悬殊，正是资本用脚投票的根本原因。

值得关注的是，京东套现的13亿已投向七鲜超市54家自营门店。据内部人士透露，其智能补货系统将缺货率控制在1.8%，比永辉低4.2个百分点。这种用AI重构供应链的玩法，或许才是新零售2.0时代的正确打开方式。

图源：京东

在行业观察家王明看来："当线上获客成本突破200元/人，线下门店从流量入口变成成本黑洞时，及时止损才是理性选择。"数据显示，2024年社区生鲜店闭店率达37%，而仓储会员店却逆势增长68%，这种冰火两重天的局面，正倒逼企业进行价值重估。

站在2025年这个转折点，永辉计划再关200家门店的"壮士断腕"，与京东All in自营赛道的战略转向，本质上都是商业理性的回归。或许正如刘强东在内部信所言："与其在旧战场流血，不如在新大陆播种。"这场价值百亿的试错告诉我们：商业世界没有永恒的模式，只有永恒的进化。

来源：强视eye日常