摘要：但繁荣背后暗藏激战：截至2025年1月15日，全国奶茶饮品门店总数约39.32万家，近一年新开店11.14万家，净闭店却高达3.88万家——行业已从“跑马圈地”转入“深度调整”的阵痛期。
2025年上半年，中国新茶饮行业竞争格局生变——增量时代的红利逐渐消退，存量博弈的“贴身战”正式打响。
在这场关乎生存与增长的角力中，头部企业的财报如同“行业晴雨表”，成为洞察趋势的关键切口。
数据显示，2024年中国新式茶饮市场规模约3547亿元，同比增长6.4%，预计2028年将突破4000亿元关口。
但繁荣背后暗藏激战：截至2025年1月15日，全国奶茶饮品门店总数约39.32万家，近一年新开店11.14万家，净闭店却高达3.88万家——行业已从“跑马圈地”转入“深度调整”的阵痛期。
在此背景下，古茗与蜜雪冰城两大巨头却在2025上半年交出了亮眼答卷，成本管控能力尤为突出。接下来，我们将深入拆解这两大新茶饮龙头的竞争策略与发展成果。
01■
营收端：
古茗“高利润+高增长”，
蜜雪“大规模+稳盈利”
2025年上半年，尽管新茶饮行业竞争持续加剧，古茗与蜜雪冰城仍展现出强劲的发展韧性，双双实现营业收入与净利润的双重增长，凸显出头部品牌领先市场的竞争优势与经营效能。
1、营收增速对比：古茗略高一筹，增长动能稳健
从营收表现来看，古茗以41.2%的同比增速略高于蜜雪冰城的39.3%。其中，古茗实现营收56.63亿元，蜜雪冰城则凭借更大体量实现148.75亿元。两家企业增速均逼近40%，体现出头部品牌在市场争夺中仍保持强劲而稳定的增长动力。
2、净利润增速差异：古茗爆发力显著，盈利优势突出
净利润方面，古茗表现出远超同行的增长态势，同比大幅增长121.5%，达到16.25亿元，该数值甚至超过2024年全年净利润。
蜜雪冰城净利润同比增长44.1%，为27.18亿元。古茗的净利润增速接近蜜雪冰城的3倍，凸显出其在盈利能力和效率提升方面的卓越爆发力。
3、毛利率表现：商品毛利承压，加盟服务成亮点
商品销售毛利率方面，古茗整体毛利率为31.5%，同比微降0.1个百分点；蜜雪冰城商品和设备销售毛利率为30.3%，同比下降0.2个百分点，两者均受原材料成本上涨等因素影响出现小幅回调。
然而，蜜雪冰城加盟及相关服务毛利率表现亮眼，从去年同期的81.7%提升至82.7%，增加1个百分点，成为其利润结构中的重要增长点。
4、净利率与成本控制：效率提升驱动盈利跃升
尽管商品毛利率普遍承压，两家企业净利率均实现提升。古茗净利率约28.7%，同比大幅提高10.3个百分点；蜜雪冰城净利率约18.3%，同比提升0.6个百分点。净利率的逆势增长，表明双方通过运营优化、费用管控等举措，显著增强整体盈利水平。
综上，古茗与蜜雪冰城在2025上半年均实现营收与利润双增长，其中古茗营收增速略占优势，净利润增速则显著领先。尽管毛利率面临下行压力，但净利率的提升印证了两家企业出色的成本控制与盈利能力。
02■
用户端：
古茗以“快速迭代+咖啡扩张”激活用户规模
蜜雪凭“平价根基+IP渗透”放大势能
2025 年上半年，新茶饮市场战况胶着，古茗与蜜雪冰城以差异化策略抢占增长高地 —— 前者以 “产品快速迭代 + 咖啡赛道扩张” 激活用户规模，后者凭 “经典平价根基 + IP 全域渗透” 放大品牌势能，各自趟出特色发展路径。
1、在产品创新层面，咖啡成为两大品牌撬动“第二盈利曲线” 的关键破局点，但两者的布局逻辑与落地策略各有侧重。
古茗以高频上新为核心抓手，同步推进新品迭代与咖啡赛道扩张。2025 年上半年累计推出 52 款覆盖奶茶、咖啡等品类的新品。
其中，咖啡业务作为核心增长引擎持续发力 —— 截至 6 月，超 8000 家门店已配备专业咖啡机，上线 16 款新咖啡饮品，咖啡业务覆盖超 80% 门店并成为标配。
这一布局不仅丰富了产品矩阵，更直接带动用户规模增长，截至 6 月末其小程序注册会员达 1.78 亿人，季度活跃会员约 5000 万人。
而蜜雪冰城则坚持“高质平价” 基本盘，一边以经典产品筑牢市场根基，一边通过新品与子品牌拓宽边界。
上半年，其核心产品价格稳定在 2 - 8 元区间，冰鲜柠檬水、新鲜冰淇淋等五大经典产品稳居销量前五，夯实 “国民级平价饮品” 认知；同时推出山楂、香芋、龙井等系列新品，6 月上线的 “青提肉多多” 更创 3 天销量破 700 万杯的爆款纪录。
旗下咖啡子品牌 “幸运咖” 尤为亮眼 —— 聚焦 6 - 8 元果咖赛道，将青提、芭乐等时令水果与现磨咖啡融合，5 月推出的 “真果咖系列” 依托全球直采水果、规模化咖啡豆采购的供应链优势，以高性价比切入市场，单月销售额破亿，成为新增长极。
2、若说产品创新是两大品牌吸引用户的“硬实力”，会员运营与 IP 建设便是留存用户、放大品牌影响力的 “软实力”，二者发力方向差异显著。
古茗侧重通过完善会员体系提升用户活跃度与黏性。1.78 亿注册会员、5000 万季度活跃会员规模的背后，得益于 “咖啡 + 奶茶” 的场景互补 —— 咖啡业务延长顾客到店时间，提升复购与消费频次；高客单价咖啡结合外卖补贴，吸引价格敏感用户，放大平台福利效能，形成可持续的用户留存闭环。
不同于古茗的体系化运营，蜜雪冰城则以“雪王” IP 为核心驱动，持续扩大品牌影响力。截至 2025 年 6 月 30 日，“# 蜜雪冰城” 话题在抖音平台累计播放量已超 542 亿次。
为让 IP 价值进一步渗透，品牌不仅通过线上营销丰富 IP 内容，更在线下探索业态创新，比如在河南郑州东站附近开设旗舰店，将特色饮品与 “雪王” IP 文创场景深度融合，打造出兼具消费与体验功能的综合性空间；
而在全球化布局中，蜜雪冰城也让 “雪王” IP 成为文化载体，5 月份推出 “雪王驾到” 英语、法语及葡萄牙语版本面向全球发行，既强化了 IP 的国际辨识度，也为品牌出海铺垫了基础。
古茗以“快迭代 + 咖啡破局” 激活增量，蜜雪凭 “经典 IP + 全域渗透” 稳固根基，这场新茶饮双雄之战，既是产品与运营的较量，更是战略差异化的精彩演绎。
03■
扩张端：
蜜雪以“大规模覆盖”构建流量入口
古茗则以“单店效率+乡镇渗透”突围
在门店扩张层面，蜜雪冰城以 5.3 万家门店的绝对规模（截至 2025 年上半年）稳居行业首位，远超古茗的 1.1 万家，通过 “下沉市场密集布点 + 极致低价” 策略，形成广泛的消费者触达网络。
1、一方面，蜜雪冰城以“大规模覆盖” 构建下沉市场流量入口，依靠低价与规模优势维持行业领先地位。
截至 2025 年 6 月 30 日，蜜雪冰城已在全球构建超 5.3 万家门店网络，较去年同期的 43218 家门店增长 22.7%。
其中，中国内地门店达 48281 家，海外门店 4733 家；内地市场中，三线及以下城市门店数为 27804 家，占内地门店总量的 57.6%，较去年同期新增 5707 家。
2、另一方面，古茗则以“单店效率提升 + 乡镇深度渗透” 实现差异化突围，通过精细化运营与区域深耕，挖掘下沉市场的增量价值，尤其在乡镇市场（县级以下行政区域）的覆盖表现突出。
截至 2025 年 6 月 30 日，古茗门店总数达 11179 家，同比增长 17.5%，其中二线及以下城市门店占比 81%，乡镇市场覆盖进一步深化，乡镇门店比例提升至 43%。
古茗通过“县域中心店 + 乡镇卫星店” 的梯级布局，结合区域特色茶饮、应季鲜果茶等本地化产品及灵活加盟政策，精准触达乡镇年轻消费群体，填补蜜雪冰城之外的市场空白；同时搭配产品迭代、数字化赋能与会员粘性提升，推动单店收入持续增长。
2025 年上半年，古茗体系总商品销售额（GMV）达 140.9 亿元，单店日均 GMV 从去年同期的 6200 元提升至 7600 元，同比增长 22.6%；单店日均售出杯数从 374 杯增至 439 杯，同比增长 17.4%。
04■
成本端：
古茗注重“区域精细化运营”
蜜雪核心在于“规模化供应链+全球化资源整合“
1、收入方面，古茗的收入结构呈现“商品+服务双驱动”特征，蜜雪冰城则更接近“商品供应商”角色
古茗的收入结构呈现“商品 + 服务双驱动” 特征 —— 既通过向加盟商销售设备及原材料赚取直接收益，又通过加盟管理服务实现品牌价值的二次变现，这表明其加盟体系具有较强的粘性，且服务环节具备较高附加值。
2025 年上半年，古茗来自加盟店的收入占总营收的 95.8%。其中，销售商品及设备收入为 44.96 亿元，同比增长 41.8%，占总营收的 79.4%；加盟管理服务收入为 11.59 亿元，同比增长 39.2%，占总营收的 20.5% 。
而蜜雪冰城更接近“商品供应商” 角色，几乎完全依赖商品和设备销售，加盟服务仅占极小比例。
2、从收入结构看，其增长主要来自商品和设备销售及加盟相关服务两大板块。其中，商品和设备销售收入占总收入的 97.4%，加盟和相关服务收入占 2.6%。
因此，二者的成本结构呈现形式也大不相同。蜜雪冰城的成本控制核心在于“规模化供应链 + 全球化资源整合”，而古茗则更注重 “区域精细化运营”—— 通过高密度仓库布局和高效冷链。
蜜雪冰城通过自建中央工厂（在生产端降低成本）、构建全球采购网络（优化原料成本）及广泛的仓储体系（覆盖 33 个省份），实现从原料到终端的全链条效率最大化。蜜雪冰城早在 2012 年就着手建设中央工厂。
如今，其采购网络已覆盖全球六大洲、38 个国家，生产端有五大生产基地、70 余条智能生产线。
截至 2025 年 6 月 30 日，公司在国内构建了由 29 个仓库组成的仓储体系，配送网络覆盖 33 个省级行政区、超过 300 个地级市。
而古茗通过高密度仓库布局和高效冷链，聚焦配送时效与品质保障，这或许适合其更侧重“新鲜现制” 或区域密集开店的策略。
古茗目前约 75% 的门店位于仓库 150 公里辐射范围内，凭借这一密集的仓储网络，公司实现了对约 98% 门店的 “两日一配” 冷链配送服务。同时，公司拥有 362 辆专业冷链车辆，全部配备精准温控系统。
小结：
当行业一年净闭店 3.88 万家，古茗与蜜雪冰城却以近 40% 的营收增速逆势突围。这场存量博弈的胜负手，藏在 "精耕" 二字里。
一、供应链是穿越周期的硬通货。蜜雪冰城用覆盖 38 国的采购网和 29 个仓库筑成成本护城河，古茗靠 150 公里冷链圈实现 98% 门店两日一配，证明 "得供应链者得天下"。
二、县域经济藏着最大增量。蜜雪 57.6% 门店扎根三线以下，古茗 43% 门店深入乡镇，梯级布局让下沉流量变成真金白银。
三、咖啡成第二曲线的标配。古茗 8000 家门店配咖啡机、蜜雪幸运咖单月销亿的战绩，让现磨咖啡从选择题变成了生存题
四、竞争的本质是价值锚点的争夺。从蜜雪 82.7% 的加盟服务毛利率，到古茗 20.5% 的服务收入占比，从 542 亿次播放的雪王 IP，到 1.78 亿会员的消费闭环，行业已从价格战转向价值战。
双雄启示录简单直白：把供应链做深，把市场做透，把简单做到极致，就是最深的壁垒。这正是新茶饮下半场最硬核的生存指南。
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作者 | 小贝出品 | 餐饮O2O
来源：餐饮O2O
