3月19日早餐 | 小米财报超预期；英伟达首推人形机器人功能模型

摘要：美股转跌，道指收跌0.62%、纳指收跌1.71%、标普500收跌1.06%；特斯拉收跌5.34%，Meta Platforms跌3.73%，英伟达在GTC 2025年活动首日跌3.35%，谷歌A跌2.2%，亚马逊跌1.47%，微软跌1.33%，苹果跌0.61%

大家早上壕！

先看海外要闻：

美股转跌，道指收跌0.62%、纳指收跌1.71%、标普500收跌1.06%；特斯拉收跌5.34%，Meta Platforms跌3.73%，英伟达在GTC 2025年活动首日跌3.35%，谷歌A跌2.2%，亚马逊跌1.47%，微软跌1.33%，苹果跌0.61%。

小米集团ADR涨3.7%，再创收盘历史新高。

黄仁勋GTC重磅演讲：Blackwell Ultra和Rubin今明年出货，发布AI电脑，推出全球首款人形机器人功能模型GR00T N1，通用汽车将用英伟达技术帮助开发自动驾驶汽车，推出AI工厂操作系统Dynamo。

谷歌将以320亿美元的全现金交易收购网络安全公司Wiz。

报道称特朗普团队探讨简化对等关税遭否，美股下跌。美财长最新表态：4月2日每个国家将收到一个“关税编号”，15%的国家将占据征税的大部分。

普京与特朗普通电话，普京支持30天内不打击能源目标，特朗普称通话富有成效。

现货黄金涨1.13%，报3034.42美元/盎司，时隔一个交易日再创历史新高。COMEX黄金期货涨1.15%，报3040.7美元/盎司，再创新高。

国内重大事件汇总：

1、证监会就《中国证监会派出机构监管职责规定（修订草案征求意见稿）》公开征求意见。

2、交通运输部、发改委等三部门：支持国三、国四排放标准营运货车报废更新，加快更新一批高标准低排放营运货车。

3、小米2024年净利润同比增41.3%创历史新高，Q4汽车业务毛利率20.4%，今年冲刺35万台交付目标。电话会：今年70-80亿砸AI，手机出货1.8亿台、份额升1%，汽车交付35万台。

4、小鹏Q4营收同比增长23.4%，毛利率大幅提升至14.4%，AI战略加速布局。电话会：小鹏G6和G9订单超预期，训练了数百亿参数规模的云端基座模型。

5、中国联通去年营收同比增长4.6%，预计2025年资产投资550亿元，算力投资同比增长28%，全年股息同比增20.1%。

6、浙江：将进一步加强智能穿戴、自动驾驶、脑机接口、机器人等重大项目应用场景落地。

7、游戏工委：2月中国游戏市场收入279.35亿元，同比增长12.30%。

8、周三港股盘后，腾讯将公布财报。

9、YF-102V发动机今年将首次执行商业飞行任务。

今日券商策略前瞻：

光大证券认为，市场整体上有望维持震荡上行的态势，但考虑到成交额近期未能放大，市场或以结构性行情为主，热点轮动的风格或将延续。

今日题材方面：

1、小米汽车 | 3月18日，小米集团发布2024全年及第四季度财报，其中经调整净利润同比增长41.3%，达272亿元。第四季度，小米单季营收首次破千亿，同比增长48.8%。此外，智能电动汽车等创新业务总收入为人民币328亿元，230天实现第10万台新车下线。同时全力冲刺2025年小米汽车交付35万台的目标。

点评：恒泰证券认为，2025年小米汽车销量目标增速在各新能源品牌中领先；考虑到SU7月度销量持续2+万、SU7 Ultra的预定火爆、YU7 SUV的销量展望乐观，2025年销量目标实现概率较大，且具备较大的向上弹性；公司原15万辆/年的一期工厂现月产能已提升到2.4万辆，二期工厂年规划产能15万辆，预计今年6月竣工、最早7月/最迟8月正式投产，有望较好缓解公司产能瓶颈；预期小米汽车2026重点拓展国内市场较好的增程SUV市场。

2、DRAM（内存） | 据爱集微3月18日报道，市场研究公司DRAMeXchange上调对DDR5产品的预测，第二季度PC DDR5 16Gb产品的预测从3.3美元上调至3.9美元（涨幅约18%），预计第三季度和第四季度将进一步上涨，达到4.2美元（涨幅约27%）。报道称，DRAM价格回暖主要受PC和智能手机市场需求增加的推动。

点评：光大证券表示，由于DeepSeek大幅降低了算力需求，AI智能手机的功能搭载率也有望扩大，加上QLC（四层式储存）技术逐步渗透到手机，AI智能手机的储存需求可能因此增长。招商证券指出，AIPC、手机、可穿戴产品存储模组和利基存储芯片扩容趋势明确，例如AI手机平均DRAM容量从8GB增至12-16GB、AIPC平均DRAM容量从12GB增至16-64GB、AI耳机NOR容量从64-128Mb增至256Mb。

3、有色 · 铜 | 据上海有色网3月18日消息，近期有大型贸易商将部分非洲非注册电解铜以散货船发往欧洲，置换可以发往美国COMEX的注册品牌电解铜。另据市场消息，4月中国到港的进口电解铜长单存在大量延期或取消现象，或令4月电解铜净进口量减少。

点评：中州期货分析师表示，受美国对进口精炼铜和铜制品征收关税的影响，美铜和非美地区的铜价出现了明显的价差，这导致非美地区的电解铜更多流入到美国。随着贸易流的变化，这将导致非美地区电解铜供应面临下降的情况，进而抬升非美地区铜价的重心。

4、6G |据中证报报道，瑞士苏黎世联邦理工学院等机构的科学家，成功研制出首款能在太赫兹频段工作的调制器。新型调制器具有微型纳米结构。研究团队表示，新型调制器能将无线电信号和其他电信号直接有效地转换为光信号，有望成为电子世界和光传输之间的桥梁，用于需要传输大量数据的地方。研究团队强调，这款调制器有望应用于高性能计算中心内部和之间的光纤数据传输。

点评：中证报指出，太赫兹技术作为介于微波与红外之间的独特频段技术，凭借其高带宽、强穿透性、无损检测等特性，在通信、医疗、安全检测等领域展现出广阔的市场前景。太赫兹频段的大带宽（可达几十GHz）使其成为6G关键技术，支持太比特级传输速率。中国太赫兹产业链已形成“上游材料-中游设备-下游应用”完整链条。中国科研团队已实现超宽带太赫兹偏振态高精度调控，为6G通信降低损耗、提升数据吞吐量奠定基础。“十四五”规划明确将太赫兹列为战略新兴产业，预计2028年市场规模突破1000亿元。

今日无新股申购。

再来看上市公司公告精华：

1、新奥股份：拟筹划重大资产重组事项，标的公司属于天然气行业，股票停牌。

2、康惠制药：拟筹划控制权变更事项，股票停牌。公司不存在与恒昌医药有借壳方面的相关合作。

3、智微智能：拟不超30亿元向多家供应商采购服务器，用于算力相关业务。

4、神州数码：下属控股子公司中标中国电信服务器采购项目，中标金额分别为ARM-A服务器（G系列）6.5亿元（含税）和GPU服务器（G系列）2.28亿元（含税）。

5、指南针：拟1.61亿元收购先锋基金33.3074%股权。

6、华友钴业：控股子公司与卫蓝新能源签订战略合作协议，双方在固态电池领域内开展合作。

7、福耀玻璃：2024年净利润74.98亿元，同比增长33.2%，拟派发每股1.8元现金股利，拟对福耀美国增加4亿美元投资，用于投资建设一条汽车级浮法玻璃生产线项目。.

8、道道全：2024年净利润1.77亿元，同比增长133.50%。

9、中国联通：2024年归母净利润90.3亿元，同比增长10.5%；每10股拟派发末期现金股利0.621元(含税)，共计拟向公司股东派发约19.42亿元（含税）的末期股利。

10、亿纬锂能：获小鹏汇天定点，将为其提供下一代原理样机低压锂电池。