摘要：美股此轮暴跌并非偶然。从技术面看，纳斯达克指数跌破200日均线这一关键支撑位，标志着市场情绪的重大转变。从基本面看，美国通胀压力持续高企，美联储降息已经暂停，企业盈利前景承压。

近，美国股市遭遇重挫，纳斯达克指数从高位下跌14%，跌破200日均线，终结了史上第二长的上涨趋势。

与此同时，日本央行却展现出罕见的强硬姿态，宣布继续推进缩表政策，导致日本债券价格创下2009年以来新低，似乎要把美股推到更加危险的境地。

从1月日本央行加息开始，意味着日本央行正式进入了加息周期，这也是之前给出的美股见顶两个条件之一，另外一个条件是英伟达发布的三季度财务报告。

美股此轮暴跌并非偶然。从技术面看，纳斯达克指数跌破200日均线这一关键支撑位，标志着市场情绪的重大转变。从基本面看，美国通胀压力持续高企，美联储降息已经暂停，企业盈利前景承压。

但更深层次的原因，在于全球资本流动格局正在发生根本性变化。

日本央行的货币政策转向，成为压垮美股的最后一根稻草，实际上这之前道琼斯和纳斯达克就一直在高位横盘，而日本央行加息后，只有标准普普尔稍微摸了下新高，然后三大股指就一起跳水了。

日本央行的加息，直接影响了数万亿美元规模的日元套利交易，导致资金加速撤离美股市场。

美股与日元的套利交易机制，是过去十年美股牛市的重要推手。投资者借入低息日元，兑换美元后投资美股，赚取利差和资本增值。这种套利交易的规模之大，足以影响全球资本市场的走向。

这次日本央行的货币政策转向，标志着"安倍经济学"时代的终结。从2013年开始实施的超宽松货币政策，在维持了十年之后终于难以为继。日本央行选择此时转向，既是出于国内通胀压力的考虑，也是对全球经济新格局的回应。

而日本国债市场的暴跌，反映了市场对政策转向的强烈反应。债券价格暴跌、收益率飙升，显示出投资者对日本货币政策正常化的担忧。

这次看上去，日本政策独立性在增强。随着美国经济相对优势的减弱，日本在货币政策上获得了更大的自主空间。这种独立性在广场协议时代是不可想象的。那个时候，尽管知道广场协议会推升资产泡沫加速疯狂，影响出口，但还是只有乖乖加息的份儿，最终酿成了惨痛的后果。

这也说明，美元霸权正在面临前所未有的挑战。以前没人相信美国的地位是可以挑战的，甚至把美国永远第一当作了信仰。但是现在，各种现实以及特朗普本人的政策，似乎都说明了美国这次和之前遭遇的危机都不一样。

而一旦美国失去了全球第一的身份，那么日本这个小弟，甚至可能是第一个反水的。

来源：时代之