摘要：温多利实控人为赵国华和朱淑文夫妇，两人均是新西兰国籍，共同持有公司59.53%的股份，他们通过Window Answers、德州新澳和德州华明间接控股。赵国华生于1964年5月，研究生学历，曾在德州赵宅中学当过老师，不过老师只做了两年，之后进入到了外贸行业。1

近日，山东IPO传来坏消息，一家来自山东德州的公司北交所上市失败。

该公司名为温多利遮阳材料（德州）股份有限公司（下文简称：温多利），成立于2003年8月，这是一家主要研发、生产功能性遮阳材料的公司。

温多利实控人为赵国华和朱淑文夫妇，两人均是新西兰国籍，共同持有公司59.53%的股份，他们通过Window Answers、德州新澳和德州华明间接控股。赵国华生于1964年5月，研究生学历，曾在德州赵宅中学当过老师，不过老师只做了两年，之后进入到了外贸行业。1996年，赵国华举家移民新西兰，1999年，成立了Window Answers，进入到遮阳行业。2003年，又回国创立温多利。

公司经过20多年发展，在材料创新、工艺优化和产品功能集成三个方面积累了55项授权专利，包括：零开孔不透光技术、超高静水压防水技术和复合交织技术等。其中，零开孔不透光技术创新性地采用了“经纱＋纬纱”双包覆结构设计，通过精准控制包覆层厚度，实现无涂层零开孔结构，解决了传统遮阳面料透光和单向透视问题，比较适合夜间使用场景。

公司核心产品主要分为阳光面料和涂层面料两个系列，其中，阳光面料在2023年上半年的营收为6575万元，占比75.6%。阳光面料产品主要采用高分子复合材料技术，具有遮光、隔热以及耐候性能等优点。涂层材料2023年上半年营收为2122万元，占比24.4%。涂层材料主要采用PVC、PU等涂层材料对基布进行功能化处理，可以增强防水、防火、防污等特性。

产品主要应用在办公楼、酒店、车站、机场、学校等公共场所。主要客户包括：美国春天、亨特、优莱澳洲、BTG、Lienesch等，客户遍布全球6大洲30多个国家和地区。公司超过80%的产品都销往了海外市场，前五大客户占了营收的70%左右。其中，公司的第一大客户为美国春天，2020年-2022年的营收占比分别为45.2%、38.72%、28.24%。

2020年-2024年，公司营收分别为1.53亿元、1.71亿元、1.73亿元、1.85亿元、1.94亿元，净利润分别为3897万元、3727万元、3161万元、3805万元、4361万元。截至2024年底，公司的员工数为284人。

公司的IPO申请于2023年12月获得受理，次年1月获得首轮问询，然而在经历了三轮问询之后，公司选择了撤回IPO申请，宣告了此次北交所上市的失败。

公司此次IPO拟发行不超过1800万新股，拟募资1.32亿元，其中，1.2亿元用于遮阳材料生产线项目，1200万元用于补充流动资金。

那么问题来了，监管主要关注到了哪些问题，以至于公司撤回IPO申请呢？

第一、公司业绩的持续性问题。公司2020年-2022年的营收是增长的，但是净利润是下降的。2023年、2024年净利润虽然重回升势，但是它的业绩持续性还是令人担忧，因为公司有相当一部分卖给了美国客户，关税影响以及原材料涨价都有可能侵蚀公司的净利润。第一大客户美国春天还曾要求公司降价22%，这极大压缩了公司的利润空间。

第二、财务真实性问题。公司绝大多数收入来自海外，这对于监管来说，增加了对于财务核查的难度，真实性问题就备受关注。毕竟海外业务多的公司，在财务上有很大的操作空间。

第三、公司资金跨境流动风险。公司实控人赵国华、朱淑文夫妇为外籍，公司资金与控股股东的资金往来路径是否存在外汇违规风险？还需要核查公司历年分红资金出境之后的用途和合规性。

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