摘要：今天的市场温度到了65.95℃，仍然处在中性区间，可以保持较高的股票仓位，但也需要注意目前位置距离70℃以上的恐惧区间较近，已经不适合大幅提高仓位，对于谨慎型的投资者，甚至需要在温度进一步上升到70℃之后考虑适当止盈。

今天的市场温度到了65.95℃，仍然处在中性区间，可以保持较高的股票仓位，但也需要注意目前位置距离70℃以上的恐惧区间较近，已经不适合大幅提高仓位，对于谨慎型的投资者，甚至需要在温度进一步上升到70℃之后考虑适当止盈。

近一段时间，市场都是股强债弱的行情，黄金也这个位置反复震荡。

爱养基用债基打跌，获取低波动的收益，再加上均衡配置的股基和少量黄金，在最近的表现一直不错，上周只有在半导体上仓位稍微重一些的诺安稳健回报跌了1个多点，其他股票型基金全部上涨，并且涨幅大多不错。

债基和黄金表现虽然弱，但对组合的拖累也有限。

最近，不少投资者在群里说，每天看指数都是赚钱效应不错，但自己的持仓总是半死不活，主要因为市场结构性行情突出，并且轮动较快，同一个行业里面，也不是一起涨跌。

自己选股，有的时候真不如直接买指数，或者把选行业、选个股的活交给基金经理。爱养基在接下来的调仓中也是计划更多的把指数基金换成主动管理基金，以获得超额收益。

上周二爱养基复盘，我给大家测算了一下爱养基的预期收益和回撤，历史看，爱养基的年化收益率预期差不多6.33%，回撤在-10.43%以内（回测数据仅供参考，不代表未来表现，投资有风险，决策需谨慎）。

因为爱养基是今年年初新建仓的，属于拿现在的持仓回测历史行情，肯定是有不准的部分，只能说可以反映资产配置在一波牛熊周期中大概的表现吧。

接下来如果慢牛持续，那么股对爱养基的贡献就非常大了，爱养基的收益也可以有更好的预期（上次测算时间段内，沪深300指数年化回报0.41%，约等于股没做啥贡献）。

所以测算结果仅供参考，大家有个差不多的概念就好。

我们群里的同学看了这个测算，提了一个问题，爱养基跟同类产品对比如何？

是个很好的角度，我本来想好好的给安排一下，但是爱养基是一个资产配置型产品，股债商都有，也就只有一些投顾产品这么做，但没有非常公开的业绩数据，公募的单基金和FOF中比较少有做资产配置策略的产品。

无奈，由于缺对标产品，只能粗暴的给大家看一下了。

一个是跟平衡混合型基金对比。

这类基金的定位就是股债平衡配置，不一定有黄金，股票的仓位跟爱养基相对可比。数量不多，2020年之前成立的也就7只（至少跨越一个牛熊周期才有比较的意义），曾经很火的交银定期支付双息平衡就是这类产品。

这7只产品2020年以来（到2025.8.11，下同）的区间回报中位数在22.14%，最高是66.67%，最低是9.03%。

数据来源：wind，时间截至2028.8.11

而同期，爱养基组合回测的收益率是40.7%，远高于中位值，具体来看的话，跟交银双息平衡的收益打平，排在第3名。

数据来源：好买基金研究中心，时间截至2028.8.11

还可以跟同样是组合形式的FOF产品对比，这里选的也是平衡型FOF。

2020年之前成立的数量同样不多，有13只，收益率中位值是28.4%，最大是39.34%，最小是-3.68%。

显而易见，爱养基如果放到这里面，那就是领头羊了。

虽然是非常粗暴的对比，不过相信大家对爱养基的收益能力也有个比较直观的感觉了。

借用蔡经理的一句名言，爱养基的含金量还在提高。

当前的市场，股票整体估值已经进入到中估区间，性价比不比去年，但是随着企业盈利的修复，估值慢慢被消化，仍然有向上的空间，不过这需要一个过程，这种时候，用定投的方式买入爱养基仍然是一个比较好的投资方法。

对于风险偏好高的投资者，也可以以爱养基作为底仓，自己额外配置一些弹性更大的品种。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金投资组合策略的过往业绩不代表未来表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。好买基金及嘉实财富不保证基金投资组合策略盈利及最低收益，也不做保本承诺。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异，投资者在通过好买基金进行投资前，应认真阅读基金投资顾问服务协议、风险揭示书、基金投资组合策略说明书等文件，全面认识基金投资组合策略的风险收益特征，在了解基金投资组合策略情况及听取策略适当性意见的基础上，结合自身情况谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投顾机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。

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来源：小龚记录