摘要：WTI 原油盘内价格围绕 66.5 美元 / 桶区间震荡，延续近期宽幅波动格局。尽管美元指数走弱为油价提供短期支撑，但全球经济增长担忧加剧、欧佩克 + 增产计划推进及地缘冲突缓和等因素，共同压制油价上行空间。从技术面、政策面及供需结构来看，原油短线仍面临多重压

WTI 原油盘内价格围绕 66.5 美元 / 桶区间震荡，延续近期宽幅波动格局。尽管美元指数走弱为油价提供短期支撑，但全球经济增长担忧加剧、欧佩克 + 增产计划推进及地缘冲突缓和等因素，共同压制油价上行空间。从技术面、政策面及供需结构来看，原油短线仍面临多重压力，或延续偏弱震荡。

欧佩克 + 增产计划推进 供应压力逐步显现
欧佩克 + 在 3 月会议上明确表示，将从 4 月起逐步恢复 220 万桶 / 日的减产额度，这一决定标志着该组织政策转向 “灵活增产”。尽管此前多次推迟增产，但此次在油价跌破 70 美元后，欧佩克 + 选择释放产能，反映出对市场前景的谨慎乐观。若增产计划完全落实，全球供应过剩压力将逐步加剧。此外，俄罗斯 2 月原油产量已低于配额，且 3 月出口量超预期增加 22 万桶 / 日，叠加阿联酋 Upper Zakum 油田新产能释放，实际供应增量或提前兑现。与此同时，美国对加拿大、墨西哥及欧盟加征关税的政策预期，加剧了全球经济下行风险，进一步抑制石油需求。多重因素叠加下，供应过剩预期成为当前油价的主要利空。

地缘冲突缓和 短期风险溢价消退
近期中东局势有所缓和，伊朗与以色列的对抗未进一步升级，霍尔木兹海峡运输风险暂时缓解。乌克兰宣布同意停火 30 天，也降低了欧亚地区的地缘紧张情绪。尽管美国对伊朗和俄罗斯的制裁仍存，但市场关注点已从供应中断风险转向供需基本面。数据显示，2024 年全球石油需求增速放缓至 80 万桶 / 日，而 2025 年非欧佩克产油国产量预计增加 240 万桶 / 日，供需缺口持续扩大。不过，地缘风险仍存潜在隐患。若美国进一步限制俄罗斯原油出口，或中东局势突然恶化，今天早间消息：中东地区胡塞武装恢复在红海地区袭击以色列归属方的船只，如果一旦先行动手，油价可能因短期供应冲击而反弹。但在当前供需宽松背景下，此类事件的影响或较有限。
供需展望：过剩压力主导 需求复苏存疑
从供需结构看，全球原油市场正面临双重压力：供应端：欧佩克 + 增产、美国页岩油复产、巴西和加拿大产能扩张，共同推动 2025 年非欧佩克产量增长 240 万桶 / 日，远超需求增速。需求端：全球经济放缓、能源转型加速及高利率环境抑制石油消费，国际能源署（IEA）下调 2025 年需求增速至 105 万桶 / 日，显著低于疫情前水平。此外，美国战略石油储备（SPR）持续释放，商业库存显著回升，进一步加剧市场对供应过剩的担忧。

技术面：反弹承压 短期支撑位成关键
昨日油价呈现探底回升走势，亚盘依托 65 美元关口展开反弹，美欧盘时段加速冲高至 67 美元上方，但随后受空头压制回落，最终收于 66.25 美元，日线录得长下影线的阳线。这一走势表明，油价在 67 美元附近遭遇较强抛压，短期反弹动能不足。从技术指标看，MACD 红柱缩短，RSI 指标在 50 附近徘徊，显示多空力量趋于平衡，但均线系统仍呈空头排列，67 美元上方存在密集阻力，短期走势或延续弱势震荡。当前下方关键支撑位于 65.5-65.0 美元区间，若跌破该区域，油价可能进一步下探 63 美元附近的前期低点；若能守住支撑，或在 65-67.5 美元区间内反复震荡。但需注意，近期市场波动加剧，技术面信号可能受消息面干扰，操作上需谨慎追涨杀跌。

今日思路：昨晚美盘时间延续多头走势冲高至67美元阻力关口遭到多头抛售，空头进场，价格回到66美元支撑。今日开盘后多头延续，形成三连阳线，macd指标低位金叉形成，均线上行延伸，动能柱放量。Rsi指标即将步入超买区间，多头在场内占据主力。
高空思路，布局高位空单，区间67-67.5美元，进场做空，止损带到68美元之上，目标66，快进快出，吃到肉即可快速离场。接多区域：65.5-66，价格如果回落至此范围区间企稳后，考虑技术面探底回升，轻仓进场多，目标67。
（个人思路 不构成建议）
入市有风险 投资需谨慎

来源：金市大金