摘要：小米YU7，在发布会结束后3分钟内，新车大订数量就突破了20万台，创下了新能源汽车行业最快破20万订单纪录；而且在1小时内，这一数字就飙升到了28.9万台，堪称汽车销售史上的奇迹！

小米YU7，在发布会结束后3分钟内，新车大订数量就突破了20万台，创下了新能源汽车行业最快破20万订单纪录；而且在1小时内，这一数字就飙升到了28.9万台，堪称汽车销售史上的奇迹！

更让人眼前一亮的是，小米YU7全系标配激光雷达，这一配置在同价位车型中极为罕见，彻底颠覆了“激光雷达仅属高端车型专属”的行业惯例！

那么，我们就来看一下，在激光雷达领域中，国内比较优秀的四家公司的优势和亮点各是什么，以及它们在最近的财务表现如何，看看谁的潜力更大。

优势：公司作为A股唯一实现激光雷达整机量产的自有品牌企业，成功构建了覆盖车-路-云全场景的生态闭环；公司产品已落地全国20余个双智城市、40余座智慧隧道，形成“车载+路侧”双轮驱动格局。

亮点：公司技术上以VCSEL+SPAD方案为核心，WLR-760激光雷达实现200米探测距离、192线分辨率，配合ROI区域扫描技术，可精准识别复杂障碍物。

优势：凭借全球光学元件隐形冠军地位，永新光学深度绑定禾赛科技、速腾聚创等头部厂商，成为其核心光学模组供应商，间接配套比亚迪、小鹏等车企。

亮点：公司自主研发的180°超广角镜头，适配MEMS微振镜与转镜式雷达方案，已应用于小鹏G9城市NOA系统，误判率降低45%。

优势：公司作为全球非线性光学晶体绝对龙头，福晶科技垄断LBO、BBO晶体供应，市占率超70%，服务Lumentum、II-VI等国际厂商，并通过禾赛、速腾聚创间接进入特斯拉、蔚来供应链。

亮点：公司核心产品LBO/BBO晶体用于激光雷达发射端倍频与调Q环节，例如华为海思固态激光雷达方案即采用其定制905nm波段晶体；其KBBF深紫外晶体技术全球唯一，支撑国产光刻机突破精度瓶颈。

优势：公司聚焦激光雷达发射端核心部件，以线光斑光学整形技术切入高端市场，获欧洲顶级车企50万套量产订单，2025年上半年启动交付。同时，作为华为生态链企业，其产品适配华为96线激光雷达方案，深度参与华为智驾系统布局。

亮点：公司在技术上实现了线光斑能量均匀化与高密度点云，显著提升三维建模精度，且VCSEL线光斑发射模组支持-40℃至85℃宽温域稳定工作，无需控温元件，适配严苛车载环境。

了解了四家公司的优势和亮点之后，我们再来看看它们最新的财务表现如何，看看谁的发展潜力更大。这里我将采用经典的杜邦分析法，通过拆解roe三大指标，看看谁的发展潜力更大。

roe=销售净利率*权益乘数*总资产周转率

销售净利率，指的是企业每卖出100元商品，能净赚多少钱。

四家公司的销售净利率表现迥异。其中万集科技和炬光科技的净利率，最近几年整体上是不断下降的，不过进入今年一季度以来，亏损幅度有所收窄；而永新光学和福晶科技的净利率，则相对比较平稳。

销售净利率排名为：永新光学>福晶科技>炬光科技>万集科技。

权益乘数，指的是企业使用的财务杠杆高低情况。

四家的财务杠杆，最近几年均是有所上升的，只是万集科技和炬光科技的提升幅度，相对比较明显。

财务杠杆排名为：万集科技>炬光科技>福晶科技>永新光学。

总资产周转率，指的是企业总资产在一年内的周转次数，考察的是企业的营运能力。

总体上看，四家中，万集科技和炬光科技的总资产周转率是缓慢加快的，而永新光学和福晶科技的总资产周转率，则呈现出缓慢下降的走势。

第一名，福晶科技(roe≈3.04%)，销售净利率第2，总资产周转率第1，权益乘数第3。公司的总资产周转率四家领先，叠加销售净利率也比较高，极大程度上弥补了财务杠杆较低的不足，最终使得roe排第一。

第二名，永新光学(roe≈2.79%)，销售净利率第1，总资产周转率第2，权益乘数第4。虽然公司销售净利率最高，奈何总资产周转率与财务杠杆偏弱，roe屈居第二。

第三名，炬光科技(roe≈-1.52%)，销售净利率第3（负值），总资产周转率第4，权益乘数第2。公司不仅亏损而且总资产周转率也比较低，纵使财务杠杆比较高，但此时只能放大亏损，最终使得roe第三。

第四名，万集科技(roe≈-2.61%)，销售净利率第4（负值，亏损最严重），总资产周转率第3，权益乘数第1。公司三项指标恶化，高杠杆加剧亏损，roe最低排第四。

来源：四叶投资