摘要：每周六，叶檀老师都会亲自回复，并在公众号上发出，有苦难言的朋友，如果你也想和叶檀老师倾诉，把你的故事，发送到邮箱yetanbusiness@163.com，叶檀老师看到，一定会回复。

长期征集

日子很难，生活不容易，每个人都有自己的苦，有苦说不出的感觉，受苦的人最懂。

和吃苦相比，有苦难言，无人问津，可能比苦本身还难受。

重生之后，叶檀老师变了很多，变得能吃苦，吃自己的苦，吃别人的苦。

她说，有苦我们一起分担。

每周六，叶檀老师都会亲自回复，并在公众号上发出，有苦难言的朋友，如果你也想和叶檀老师倾诉，把你的故事，发送到邮箱yetanbusiness@163.com，叶檀老师看到，一定会回复。

记住，这世界还有人，关心你，在乎你，理解你。

文/ 云半间 顾左右

稳定币是继黄金之后的下一个重要金融资产，美国和其他国家将疯狂发展稳定币。

在说稳定币之前，我们得说说黄金。

6月16日，叶檀财经发表了一篇文章，指出伊朗和以色列之间大打出手，没有想像的那么重要，这不是一件大事，而是一件小事。

证据来自敏感的金融市场。以色列开战以后，无论原油还是黄金，价格都没有发生太大变化，一度甚至下跌了。

以伊战事终止了吗？大概率是的。

三方都赢麻了

北京时间24日午后，伊朗与以色列冲突停火正式生效，双方互相仍在发射炮弹，被老川一顿臭骂。此后，美以伊三方都处于赢麻了的状态。

以色列当然赢麻了，他们对伊朗的一些重要人物和设施进行定点清除，重要的是，再次证明美国老川将无条件站在自己这边。

内塔尼亚胡总结对伊朗的12天军事行动，在视频中宣布以色列“取得了历史性胜利”，将被以色列人“世世代代铭记”。因为，以色列消除了伊朗正在推进研制的“两大威胁”——核武器威胁和2万枚弹道导弹威胁。

伊朗总统发表的声明则表示，敌人妄图摧毁伊朗核设施、引发社会动乱的阴谋彻底失败；相反，以色列的重要设施遭受重创，这表明针对伊朗的冒险行为将付出惨重代价。

伊朗的核设施受到多大打击？各执一辞。

6月25日，朝日新闻根据纽约时报等数家美国媒体的报道，以及美国国防情报局的初步评估，认为美军对三处核设施的打击，没有能够破坏地下重要部分，只会让伊朗的核开发计划延迟不到6个月。

世界都知道老川要什么，双方给足了面子。

以色列方面表示，“在内塔尼亚胡与美国总统特朗普通话后，以色列已停止了进一步的军事打击行动”，巴基斯坦6月21日表示将正式推荐老川竞争诺贝尔和平奖，因为他调停了印巴冲突。

6月24日，美国共和党籍众议员卡特（Buddy Carter）致函挪威诺贝尔委员会，因为促成不可能的停火协议，提名老川角逐诺贝尔和平奖。

老川在上一任期就在盼着这个大奖，现在又表示，自己本来应该得四五次诺贝尔奖的。

没错，老川正惦着脚尖等待领取大奖呢。这个世界什么都会发生，连诺贝尔和平奖也可能被一些人当作交易筹码。

以戏剧性语言博眼球的时代，在表演式打击大行其道的年代，相比语言，行为更少骗人；相比承诺，金钱更能保持理性。

真正的受损者是那些失去性命、受到伤害、失去家园的普通人，时代的一片雪花，一出杰出的黑色幽默剧，在普通人身上是一座座无法逾越的高山，是一出出真正的悲剧。

黄金市场很冷静，高峰尚未到来

黄金和石油市场的反应不温不火，你们赢吧，我做交易赚钱先。

在莫衷一是的时候，黄金作为重要的市场风险指标，反而下跌了。人类说这件事很重要，黄金告诉我们，这件事一点也不重要。

石油同样如此。我们此前分析了伊朗的原油和天然气产量以及市场度，得出的结论是，除非关闭霍尔木兹海峡，对全球原油价格不会造成多大影响。

但关闭霍尔木兹海峡，伊朗要对抗的就不只是以色列，而是与全球的对抗，甚至与传统东方盟友进行对抗。真正快乐的人是不会多说话的，如果油价上涨，北方邻国会很高兴。但他们说什么了吗？

正如预期，这样的情况没有发生，全球原油价格继续保持稳定。

那些相信虎狼之词高杠杆做空的人，估计肠子都要悔青了。

以色列和伊朗的冲突没有扰动全球短期市场，并不意味着，未来也会如此。恰恰相反，市场为了长期的地缘冲突和范式转型，进行了超前的、长期的准备。这四五年黄金价格翻番，已经说明了一切。

6月24日，第一财经报道，全球央行创下黄金购买纪录，黄金已经超越欧元，成为仅次于美元的全球第二大储备资产。

与此同时，根据世界黄金协会对全球70多家中央银行的一项最新调查，95%的受访者预计，未来12个月全球央行黄金储备将增加，是自2018年该年度调查开始以来的最高水平。

黄金成为全球央行重要的储备资产，美元跟黄金脱钩将近50年，没想到时至今日，美元地位还是跟黄金脱不了干系。

世界黄金协会的上述调查还显示，越来越多的央行正考虑将黄金储备存放在本国，约7%的受访者表示计划增加国内储存，这是自疫情以来的最高水平。欧洲纳税人协会已致函德国和意大利的财政部及央行，敦促决策者重新考虑对美联储作为黄金保管人的依赖。

新的布雷顿森林体系正在酝酿，为了稳定本国货币，黄金重新成为重要的货币q锚定物，这对于黄金是重大利好。

另一项利好，则是稳定币。

美国疯狂推进稳定币

稳定币热潮席卷全球，美国、中国、欧盟等国家和地区，都在衔枚疾进。

6月17日，美国参议院通过了稳定币立法（天才GENIUS法案），这被视作币圈和特朗普的里程碑式胜利。

据说，在去年选举中投入巨资的加密巨头们非常开心，他们为2026年的中期选举制定了类似的计划，让老川和共和党继续在台上，以确保加密货币得到长期支持。老川地位稳定，他深受红脖子、硅谷右派和数字货币拥趸的支持。

6月18日，中国人民银行行长潘功胜在2025陆家嘴论坛上发表主题演讲，首次提及稳定币，指出区块链和分布式账本等新兴技术推动央行数字货币、稳定币蓬勃发展，实现了“支付即结算”，从底层重塑传统支付体系。

一个月前的5 月21 日，我国香港特区立法会通过了《稳定币条例草案》，草案将于8 月1 日起正式生效。这一立法使香港成为全球首个系统性规范法币稳定币发行与运营的司法管辖区，同样具有里程碑意义。

更早的是欧盟，2020年9月提出加密资产市场监管法规（MiCA）草案，其中订有稳定币专章，明确稳定币发行人的义务，该法案于2024年年底生效。

36氪分析，美国、欧盟、英国、日本、新加坡都已经开展了将稳定币作为支付手段的尝试。

企业更是激动，争先上车。

6月17日，京东创始人刘强东在一场小型分享会里提到了稳定币，表示京东希望在全球所有主要货币国家申请稳定币牌照，通过稳定币牌照实现全球企业之间的汇兑，将全球跨境支付成本降低90%，效率提高到10秒以内。

2024年7月，香港金管局公布首批稳定币发行人“沙盒”名单，京东币链科技位列其中。

各大巨头早就开始布局。

隶属于小米的天星银行宣布与京东旗下京东币链科技达成稳定币合作；6月12日有消息称，蚂蚁集团旗下的蚂蚁国际与蚂蚁数科均计划在中国香港申请稳定币牌照。

美国试图通过发行稳定币，发展数字货币，让“美元再次伟大”。

随着经济贸易地位的动摇，以及债台高筑，市场对美元资产的质疑声越来越响，美债收益率一度大幅上扬，一场美债危机眼看着要席卷全球。

IMF数据显示，截至2024年末，美元在全球官方外汇储备中的占比下降至57.80%，创1995年有统计以来新低。

火烧眉毛，老川把加密货币当作了美元的救星，而稳定币可以视作加密货币中的基础货币，更是撬动加密货币的杠杆。

美元稳定币可以增加美元购买量。《天才法案》要求，资产获准支付稳定币的发行人必须维持与其所发行的稳定币等值的储备资产，合格储备资产包括（但不限于）：

美元现金或存入任一美联储银行账户的资金；

在受保存款机构的活期存款（或可随时提取的其他存款），须遵守FDIC制定的特定风险标准；

93天内到期的短期、中期、长期美国国债；

以期限不超过93天的美国国债作为抵押的隔夜回购协议项下所获得的资金。

除了上述资产外，还有经主要联邦支付稳定币监管机构批准的、任何其他同样具有流动性的由美国联邦政府发行的资产。

如果有美元现金、存款，就没必要发稳定币，买一小部分经过监管机构批准的、由美国联邦政府发行的资产，就视作有靠谱的底层资产了。

这一扇门，开得可就太大了。

美元信用下降，大家不买美债？没关系，发行稳定币；

连美元稳定币都不买？没关系，给稳定币附加各种好处，支付又快又便捷，能隐身在几秒钟内转移财富，而且，稳定币还跟美元挂钩，如同联系汇率直接换回美元，任你是神仙都会心动。

美国在稳定币市场已占据先手。

如果按照锚定的法币分类，根据rwa.xyz数据，截至2025年6月8日，美元稳定币的市场份额为99.8%，排名第二的欧元稳定币只占0.2%。

公开资料显示，截至2025年5月3日，全球稳定币发行规模超过2400亿美元。

根据rwa.xyz网站的数据显示，截止2025年6月8日，全球前三的稳定币占据92%的市场份额，前三大稳定币USDT、USDC和USDS市值为1511亿、588亿、76亿美元，市场份额分别为64%、25%、3%。

美元，美元，还是美元。

中信证券许英博等人研报分析，截至2024年末，全球稳定币总市值超2000亿美元。ARK Invest统计2024年稳定币交易额达15.6万亿美元，首次超过VISA和Master。

社科院世界经济与政治研究所的副研究员杨子荣，转引美国财政部借贷咨询委员会预测，到2028年底，全球稳定币发行量将达到2万亿美元，其中多达1.6万亿美元有望流入美国短期国债市场。

美国正在打造一条全新的金融信用链：美元与稳定币挂钩，稳定币广泛应用于加密资产、跨境贸易和金融交易等场景，随后，这些稳定币的储备资金再投入美国国债市场。

理论上，美元信用将指数级扩张，天才法案还规定，稳定币不能支付利息和收益，就让美债和稳定币尽情的发吧。为此买单的，将是这个链条上的投资者和投机者， 以及未来的使用者。

美元铸币税正在飞速呈现新的形态，这是美国大力发展稳定币的根本原因。

毕竟，谁不愿意当可以抽头的武林盟主呢。

全球不得不发展稳定币

除了美国，其他国家都在发展加密货币和稳定币，原因无他，一是效率太高，二是不得不做。

建立在数字技术基础上的加密货币，与传统的货币体系效率相差太多，按照刘强东所说，成本和速度相差90%以上。

如果说，加密货币已经进入数据时代，那么，传统货币还停留在石器时代，没有交易者、支付者能够忍受。

另一个原因是所有的国家不得不做，不做，就面临货币替代。

2024年9月，VISA支持的一项调研显示，在巴西、印度、印尼、尼日利亚和土耳其等五国，有69%的受访者表示曾使用稳定币替代本币进行支付。

未来，如果美元稳定币在全球地位进一步巩固，无论买巴西的矿，阿根廷的大豆，还是土耳其的地毯，都可以用美元稳定币来及时支付，想想交易者将如何选择。

众所周知，特斯拉已经接受稳定币付款，通常来说，特斯拉在接受比特币之后会立刻转化为稳定币对冲波动。

而加密货币的后台技术、最大的稳定币交易所又掌握在美国可以控制的公司手上，那美国就会变成真正的世界央行，其他国家的货币将无生存空间。

一些高通胀的国家，面临更严重的“货币替代”风险。比如阿根廷、津巴布韦的居民就可以通过储蓄USDT稳定币，避免遭受本币贬值的亏损。

美元稳定币主导加密货币，加密货币加速全球渗透，其他国家最终将面临货币替代风险。

这也是我们必须加快在香港进行稳定币试点的原因，不想出局，就要上车。

加密货币到底是一种创新，一种更新、更高效、更便宜和顺畅的支付系统，还是会变成一种更隐蔽，更容易被割韭菜的工具？

离开贵金属锚定之后，所有的货币创新，基本上有割韭菜的嫌疑，我们可以了解，什么是掌握技术、掌握武器就掌握了一切。

（免责声明：本文为叶檀财经据公开资料做出的客观分析，不构成投资建议，请勿以此作为投资依据。）

来源：叶檀财经一点号