摘要：本周中美贸易摩擦升级背景下，中国针对美国农产品加征关税的反制措施落地，进一步引发市场对粮食安全的关注。数据显示，国内1月生猪出栏呈现量减价稳态势，叠加养殖利润分化，产业链结构优化趋势显著。

本周中美贸易摩擦升级背景下，中国针对美国农产品加征关税的反制措施落地，进一步引发市场对粮食安全的关注。数据显示，国内1月生猪出栏呈现量减价稳态势，叠加养殖利润分化，产业链结构优化趋势显著。

一、关税博弈强化粮食安全逻辑

国内对美农产品反制措施覆盖大豆、小麦等核心作物，其中大豆作为战略品种首当其冲。2024年中国自美进口大豆金额达120亿美元，占国内消费总量21%-24%，较贸易战前下降约6-9个百分点。进口替代策略成效初显，乌克兰豌豆输华协议签署及加拿大菜籽油关税上调，表明进口多元化布局加速。值得注意的是，本次加税前国内已通过提前采购美豆对冲风险，但中长期中美农产品贸易博弈仍将持续，或将推动国内种植结构调整及种业技术突破。

种植产业链韧性提升成为政策焦点。自2018年贸易战以来，玉米、大豆等作物播种面积年均增长3%-5%，生物育种技术商业化进程提速。据行业测算，若转基因玉米推广面积达30%，种子市场规模可扩容超50亿元。当前粮食价格中枢抬升预期明确，叠加数字乡村政策对智慧农业的扶持，种业研发与种植效率提升形成双重驱动力。

二、养殖产业步入精细化运营阶段

1月头部12家猪企出栏量环比下降4.32%，其中部分企业降幅超15%，行业产能去化持续推进。据涌益咨询数据，月内生猪出栏均重降至123.66公斤，较上月减少4.33%，反映企业压栏情绪减弱。养殖利润分化明显，自繁自养维持微利，外购仔猪仍处亏损区间，倒逼养殖主体加速低效产能出清。

动保行业受益于养殖集约化趋势。新版GMP认证实施后，中小企业退出比例达30%，头部企业市场份额持续提升。非洲猪瘟疫苗研发进入评审阶段，若实现商业化突破，或将开启百亿级增量市场。饲料行业则通过原料成本下行与下游需求复苏实现盈利修复，2024年玉米、豆粕价格同比回落12%与8%，叠加"养殖+服务"模式深化，行业整合步伐加快。

本文源自金融界

来源：金融界